房市调控对煤市影响有限.doc

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1、房市调控对煤市影响有限政府出台强势房地产调控政策为了抑制房价过快上涨，切实解决城镇居民住房问题，国务院于4月17日下发了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确要求要实行更为严格的差别化住房信贷政策，对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%；对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；对贷款购买第三套及以上住房的，贷款首付款比例和贷款利率应大幅度提高。《通知》还要求要严格限制各种名目的炒房和投机性购房，商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区，商业银行可根据

2、风险状况，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。但是，《通知》同时也指出，要增加居住用地有效供应，各地及时制定并公布以住房为主的房地产供地计划，并切实予以落实；要加快对普通商品住房的规划、开工建设和预销售审批，尽快形成有效供应；要确保完成2010年建设保障性住房300万套、各类棚户区改造住房280万套的工作任务。《通知》中最重要的，也是对当前市场影响最大的，就是对住房贷款的收紧。在此之前，建设部也于4月13日下发了《关于进一步加强房地产市场监管完善商品住房预售制度有关问题的通知》，要求加强商品住房预售行为监管，未取

3、得预售许可的商品住房项目，房地产开发企业不得进行预售，不得以认购、预订、排号、发放VIP卡等方式向买受人收取或变相收取定金、预定款等性质的费用等等。房地产调控诱发钢材价格回调近期中央出台的房地产调控政策，无论是收紧房贷，还是禁止开放商收取定金及预付款，都会在一定程度上使开发商资金来源受到一定影响。数据显示，今年一季度，全国完成房地产开发投资6594亿元，同比增长35.1%，与去年同期增幅相比，扩大31个百分点。值得注意的是，在房地产开发企业资金来源中，一季度房地产开发企业本年资金来源16250亿元，同比增长61.4%，其中，定金及预收款和个人按揭贷款合计5942亿元，与去年同期相比，增加29

4、29亿元，占房地产开发资金来源总量的36.6%，与去年同期相比，提高6.7个百分点。通过数据可以看出，今年一季度房地产开发资金来源中，定金及预收款和个人按揭贷款占资金来源的比重显著提升，而当前的房地产调控政策恰好只要是从收紧信贷和限制收取定金以及预付款等入手，因此，政策可能会使房地产企业资金来源受到一定影响，并最终影响房地产开发投资。正是由于市场担忧调控政策的出台将会使房地产行业受到一定影响，上周国内钢材市场已经迅速做出回应，国内钢材价格在经历了连续10周上行之后，出现回调。据Mysteel数据显示，4月23日，国内钢材综合价格指数为169点，与前一周相比，回落0.6点，下降0.4%。从分品

5、种来看，螺纹、线材分别下降0.7%和0.8%，热卷和中厚板各自小幅上涨0.1%，冷板和镀锌板分别小幅下降0.1%和0.2%。也就是说，上周钢材价格的回调，主要还是螺纹、线材等建筑钢材价格的回调。虽然，国内钢材价格在经历了较长时间的连续上涨之后，本身也有调整的内在需求，但是，笔者认为，政府出台的强势房地产调控政策才是钢材价格调整的直接诱因，房地产调控政策出台之后，市场担心房地产资金来源和投资受到影响，并最终导致钢材需求下滑。短期房地产调控对煤市影响有限钢材既是房地产开发投资的基础材料之一，同时又是煤炭消费的主要行业之一，房地产和煤炭的联系正是通过钢材等建筑材料间接建立起来的，因此，房地产市场调

6、整在给钢材市场带来影响的同时，也会间接给煤炭市场带来一定影响。如果房地产市场陷入低迷，房地产开发投资大幅下降，建筑钢材需求萎缩，煤炭市场也必将会受到牵连。虽然，房地产调控政策出台之后，之前房价上涨过快的部分热点城市的热点区域二手房价格已经出现回落迹象。但是，房地产开发投资规模才是真正影响钢材以及煤炭市场的根本因素，因此，只要未来一段时期房地产开发投资不出现下降，房地产调控对钢材以及煤炭市场所带来的影响将会十分有限。从目前的情况来看，因为政策的出台、房贷的收紧，部分准备开工的项目可能会因为资金来源遇到一定困难而推迟。但是，由于目前一方面住房需求持续旺盛，另一方面地产商整体资金仍然较为充裕，政府

7、保障性住房建设力度不断加大，未来房地产投资仍然有望继续旺盛。此外，再加上当前实体经济依然缺乏投资热点，城镇化进程正在快速推进，未来房地产投资依旧是资金流入的热门领域，这将进一步促使房地产开发投资保持快速增长势头。由于短期内房地产开发投资可能不会受到太大影响，甚至未来一段时间，住房建设力度还有可能继续加快，因此，钢材、水泥等建材需求有望继续保持旺盛势头，受此影响，煤炭需求所受影响也会十分有限通过绩效看煤炭及相关