我国阳光私募基金经理人特征对其基金绩效的影响.pdf

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2、巧遍靜ｉ．‘－．．．瀑指＞若‘Ｉ溝獻與譜議一Ｗ：锋藝苗－馬麵識．；ＷＶ變．私心篇ｂ邊．学号：ＭＦ１１０２００７论文答辩日期：２０１５年４月３０日指导教师＾：（签字）南京大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经法明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式说明并且表达了谢意。因本学位论文引起的法律后果完全由本人承担。本学位论文成果归南京大学所有

3、。；曰期研究生签名ｆ教；之〇松＾．如南京大学学位论文使用授权声明本学位论文作者同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电子文档，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存论文。本文电子文＇一致档的内容和纸质论文的内容相。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ公布（包括刊登）论文的全部或部分内容。论文的公布（包括刊登）授权南京大学研巧生院办理。？导师签名：研究生签名：曰期：以ｉ琴武５兴＾亩京大学研究生毕业论义中义搞要首巧用纸毕业论文题目：我国阳光私募基金经理人特征对其基金绩效的影响金融硕±专业２０１２级硕±

4、生姓名；罗敬云指导教师（姓名、职称）：王长江教授摘要２自２００４年Ｗ来，我国阳光孩募基金发展已经有１年的发展历程。此前，大１４部分的阳光私募基金是借由信托通道来发行，２０年《基金备案制》的推出允许私募公司发行自己的产品，此举为国内阳光私募的后续蓬孰发展奠定了基础。由于私募基金在信息披露上往往不完善，且国内的私募基金起步较慢，因此前人所研巧的基金经理人个人特征对基金绩效的影响通常是Ｗ公募基金经理人为例，而对于私募基金经理人的个人特征的相关研充巧少。，但在私募领域中，除了收取较高的管理费Ｗ外尚要收取基金盈利部分的佣，因此基金经理人的选取对于

5、投资者来说是非常重要的。有鉴于此金费用，本文将从阳光私募基金经理人的角度出发一，并选取基金经理人的个人特征变量来进步的分析其管理基金绩效的关系。通过国内外的文献研究，本文最终选定了２２６位阳光程募基金经理人数据，样本选取时间为２００７年初至２０１２年末送六年内的非结构化阳光私募基金，Ｗ学历高低、ＭＢＡ学位、复合背景、海外学习经历、ＣＦＡ／ＣＰＡ持证者、管理基金数量、从业时间、出身背景等９个指标作为解释变量，基金发行年份为控制变量，夏普指数作为被解释变量。接着构建模型，通过最小二乘法将基金经理人个人特征和基金绩效进行回归分析，并透过稳健性检验来分析模

6、型的合理性。实证结果表明：具有复合背景的基金经理对基金绩效有正向影响；管理基金１数量越多的基金经理对基金绩效有着更好的表现：学历程度和基金绩效呈现显著负向关系，学下的基金经理其基金绩效表现较硕上的基金经理好；从业时间和基金绩效呈现显著负相关系，从业时间越短的基金经理其基金绩效表现更加优异；拥有海外学习经历的基金经理其基金绩效仅在牛市中呈现；券商背景和公募背景出身的基金经理其绩效仅能在熊市中体现。关键词：阳光私募基金基金经理个人特征基金绩效夏普指数ＩＩ亩京大学研究生毕业论义巧义渝要首页用纸ＴＨＥＳＩＳ：ＴｈｅＥｆｆｅｃｔｏｎＦｕｎｄ

7、ＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＣｈｉｎｅｓｅＳｉｍｓｈｉｎｅＰｒｉｖａｔｅ＊ＯｆｅｒｉｎｇＦｕｎｄＭａｎａｇｅｒｓＰｅｒｓｏｎａｌＣｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓＳＰＥＣＩＡＬＩＺＡＴＩＯＮ：ＦｉｎａｎｃｅＰＯＳＴＧＲＡＤＵＡＴＥ：ＬｕｏＪｉｎｅｖｕｎＭＥＮＴＯＲ：ＷａｎｇＣｂａｎｅｉｉａｎ色ＰｒｏｆｅｓｓｏｒＡｂｓｔｒａｄＴｈｅａｓｔｄｅｃａｄｅｈａｓｗｉｔｎｅｓｓｅｄｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ