长期筹资ppt课件.ppt

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1、第三章筹资管理第一节筹资概述第二节筹资数量的预测第三节具体筹资方式介绍第四节筹资决策1第一节筹资概述一、企业筹资定义企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。2二、企业筹资的动机筹资动机扩张性筹资动机调整性筹资动机混合性筹资动机见课本P863三、企业筹资的基本原则效益性原则及时性原则合法性原则4四、企业筹资的渠道与方式（一）筹资渠道企业筹集资金来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。1、政府财政资本；2、银行信贷资本；3、非银行金融机构资本；4、其他法人资本；5、民间资本；6、企业内部资

2、本；7、国外和我国港澳台资本。5（二）企业筹资方式企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。1、吸收直接投资筹资；2、发行股票筹资；3、保留盈余；4、发行债券筹资；5、发行商业本票筹资；6、银行借款筹资；7、商业信用筹资；8、租赁筹资。6短期融资券是指由具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。短期融资券实质上是一种融资性的无担保商业本票。短期融资券之所以未使用“票据”的名称，主要是考虑到我国《票据法》采用了真实票据理论，要求票据的签发、取得和转让具有真实的交易关系和债权债务关系；而且本票的出票人限定为银行，法律上无融

3、资性商业本票存在的空间。为既满足市场对融资性票据的需求，又规避法律风险，采用了“短期融资券”的概念，与国外的商业票据(CommercialPaper)性质相同。短期融资券是中央银行推动金融市场改革和发展的重要举措。短期融资券的发行丰富了货币市场品种，有利于改变直接融资与间接融资比例失调的状况，有利于完善货币政策传导机制，有利于维护金融整体稳定，有利于促进金融市场全面协调可持续发展。自2005年5月26日以来，在市场各方高度关注和积极参与下，企业短期融资券获得了快速发展。在短短的半年时间里，累计发行上千亿元。截至2005年11月17日，共有41家企业在银行间债券市场向合格机构投资

4、人成功发行企业短期融资券54期，总面额为1009亿元。短期融资券市场在半年时间内规模突破千亿元，说明短期融资券是适合市场主体要求的金融创新产品。7筹资方式筹资渠道吸收直接投资发行股票筹资保留盈余发行债券筹资发行融资券筹资银行借款筹资商业信用筹资租赁筹资政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本国外和我国港澳台资本8五、企业筹资的类型企业筹资股权资本债权资本属性9企业筹资长期资本短期资本期限10企业筹资内部筹资外部筹资来源范围11企业筹资直接筹资间接筹资是否借助金融机构12又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的

5、生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。第二节筹资数量的预测一、因素分析法资本需要量=（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测年度资本周转速度变动率）13课堂练习：某企业上年度资本实际平均占用量为2500万元，其中不合理部分为200万元，预计今年销售增长3%，资本周转速度加快5%。则预测今年资本需要量。14二、销售百分比法根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一种方法，是目前最流行的预测资金需要量的方法。1、销售百分比法的基本依据在资产负债

6、表中，有一些项目会因销售额的增长而相应地增加，通常将这些项目称为敏感项目，反之则为非敏感项目。15处理步骤：计算资产负债表各敏感项目的销售百分比编制预计期的资产负债表编制预计期的利润表，测算留用利润预测企业外部筹资额16案例：某企业2009年12月31日资产负债表如下：30000负债与所有者权益30000资产总额1000留用利润12800实收资本8000长期负债21200固定资产净值5000短期借款400预付费用2000应付帐款5000存货400应付费用2400应收帐款800应付票据1000货币资金金额负债及所有者权益金额资产单位：万元17该企业2009年的销售收入为20000

7、万元，税后净利为2000万元，销售净利率为10%，已按50%的比例发放普通股股利1000万元。目前企业尚有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定销售净利率仍保持上年水平，预计2010年销售收入将提高到24000万元，年末普通股股利发放比例将增加到70%，要求预测2010年需要增加筹集资金数量。182010年预计资产负债表资产负债与所有者权益项目销售百分比预计数项目销售百分比预计数现金应付票据应收帐款应付费用存货应付帐款预付费用短期借款固定资产净值长期负债实收资本留用利润合