《长期筹资》ppt课件

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1、第5章企业的长期筹资方式本章教学内容5.1发行普通股5.2发行优先股5.3长期负债筹资5.4融资租赁5.5认股权证和可转换债券25.1发行普通股普通股（CommonStock）是公司发行的具有管理权而股利不固定的股票，是公司最基本的、数量最多的股票形式，其股东所享有的权利和承担的义务最为广泛发行普通股是公司制企业权益融资的主要形式之一35.1.1普通股股东的权利出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权股份转让权股利分配请求权对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权分配公司剩余财产的权利公司章程规定的其他权利45.1.2普通股的发行方式公开发行公开发行又称

2、公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式没有合同份数和起点金额的限制监管严格优点公募以众多的投资者为发行对象，筹集资金潜力大投资者范围大，可避免囤积证券或被少数人操纵只有公开发行的证券方可申请在交易所上市，增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉缺点发行过程比较复杂发行费用较高55.1.2普通股的发行方式非公开发行向有限的特定投资者发行股份，借以实现公司一定目的的融资方式监管要求较低主要模式资产并购型定向增发财务型定向增发增发与资产收购相结合优质公司通过定向增发并购其他公司6例题某公司已发行在外普通股

3、股票为1,000万股，每股面值1元，每股市场价格20元。现在公司需要筹集2,800万元的新权益资本。为此，该公司决定按照每10股配售2股的方式向原股东配股，配股价格为每股14元。求配股数量，配股后每股价格。解答：每10股配2股，则配股数=1000÷10×2=200（万股）配股后股东权益总价值=1,000×20＋2,800=22,800（万元）总股份数=1,000＋200=1,200（万股）配股后股价=22,800÷1,200=19（元）75.1.3股票的承销与发行股票的承销方式包销投资银行以低于发行价的价格买入证券，同时承担无法卖出它们的风险，投资银行充当了承销商为了使风险最小化，

4、投资银行通常联合起来组成承销团（辛迪加）以分散风险和协助证券的销售承销商的报酬基本报酬：承销商买入价和发行价之间的差额，被称为“差价”或“折价”额外报酬：认股权证或股票等形式的非现金报酬代销承销商不需要买入证券，仅仅是作为一个代理商，从每一只售出的股票中收取佣金85.1.3股票的承销与发行首次公开发行（InitialPublicOfferings，IPO）企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程首次公开发行股票的程序发行人董事会应当依法就本次股票发行的具体方案、本次募集资金使用的可行性及其它必须明确的事项做出决议，并提请股东大会批准发行人应当按照中

5、国证监会的有关规定制作申请文件，由保荐人保荐并向中国证监会申报中国证监会受到申请文件后，应在5个工作日内做出是否受理的决定股票发行申请经核准后，发行人应自中国证监会核准发行之日起5个月内发行股票；超过5个月未发行的，核准文件失效发行股票95.1.3股票的承销与发行参与者责任及义务公司及其董事准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演保荐人安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价申报会计师完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金预测公司律师安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议保荐人律师考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协

6、议证券交易所审核上市申请和招股说明书、举行听证会股票过户登记处拟制股票和还款支票、大量印制股票印刷者和翻译者起草和翻译上市材料、大量印刷上市文件IPO过程中涉及到的参与者及其各自义务首次公开发行（InitialPublicOfferings，IPO）105.1.3股票的承销与发行发行价格确定市盈率法发行价格=每股收益×发行市盈率议价法由股票发行人与主承销商通过协商来确定发行价格固定价格方式市场询价方式竞价法由多个股票承销商或投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格网上竞价机构投资者竞价券商竞价115.1.4股票上市概念股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易优点获取

7、资金提高公司形象和声望价值重估流动性增强资本大众化，分散风险公司治理合并及收购退出战略和财富转移缺点信息披露要求提高失去保密性披露和受托责任盈利压力和失去控制权的风险上市和其它开销管理责任125.1.5普通股筹资的利弊优点发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，不需归还没有固定的股利支付要求，筹资风险较小发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，反映公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力由于普通股的预期收益较高，并可一定程