项目管理项目融资管理ppt课件.ppt

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1、第三章项目融资管理一、项目融资概述二、项目融资的资金来源与基本方式三、项目融资担保四、项目融资文件1第一节、项目融资概述（一）项目融资的定义与特征1、项目融资的定义（1）定义●项目融资也即项目资金筹措。●项目融资是指对需要大规模资金的项目采取的金融活动。项目融资主要不是以项目业主的信用或是项目的有形资产的价值作为担保来获得贷款，而是以未来项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为/2（一）四个基本模块1、项目的投资结构2、项目的融资结构3、项目融资的担保形式4、项目的资金结构3（二）项目融资分类1、无追索权的项目融资贷款人对项目发起人无追

2、索权，由项目收益还本付息。2有限追索权的项目融资项目发起人只承担有限的债务责任和义务。（时间、金额、项目公司而非发起人）4（三）项目融资的当事人有发起人、项目公司、贷款人（债权人）；项目发起人是项目融资中的真正借款人；项目公司是项目的直接主办人，直接参入项目投资和项目管理，直接承担项目债务责任和项目风险；项目融资中的贷款人主要是金融机构、企业和政府部门。5（四）融资阶段投资决策分析融资决策分析融资结构分析融资谈判项目融资的执行6（五）项目融资在中国发展未来15年，中国大力发展城镇化，需要融资40万亿。李克强总理在多个场合反复提及，城镇化扩大内需最大潜力。

3、由此可见，本来能够支撑巨大投资和释放消费的将是正在不断加快推进的城市化。未来十年，我国城镇化率年均将提高12个百分点，即是将再有2亿以上农民进入城镇。加上现有的1.6亿农民工，新增城镇人口将达到4亿左右。按最低标准计算，农民工市民化需要人均10万元的固定资产投资，从投资角度看，即可能新增40万亿元的投资需求。农村人口向城市迁移，还将带来巨大的消费“累积效应”，１０年间１０－１５个百分点的城镇化率提高，则将带来１.７－２.６万亿的新增消费规模，约拉动最终消费增长1.6个百分点。7（六）项目融资与传统的公司融资的区别内容项目融资公司融资融资主体项目公司发起人

4、还款基础项目未来的收益和资产发起人和担保人的信用债务追索权对项目发起人有限追索对发起人全额追索风险承担者项目参与各方发起人债务影响不进入发起人资产负债表，不影响发起人资信进入发起人资产负债表，影响发起人资信贷款程序复杂相对简单项目周期长相对较短融资成本高较低贷款人对项目的管理权参入项目管理不参入项目管理典型负债率70%～80%40%～60%8二、项目融资的特征（1）项目导向（依赖项目现金流量和产）（2）有限追索（不能追索项目之外的产）（3）风险分担（设计出最低追索融资构）（4）实现资产负债表外融资（表；资源、债务、偿债能力、股东权益、未来财务变化等。不反

5、映在这里的融资）（5）享受税务收益带来的好处（合理避税）910略（二）项目融资的参与者有项目发起方、项目公司、借款方、贷款方、承包商、供应商、用户、担保受托方、保险公司、东道主政府部门等。1、项目主办方即项目发起方，使项目公司的投资方、股东。2、项目公司是为了项目的建设和满足市场需求为而建立的自主经营、自负盈亏的经营实体。3、……111、项目融资的适用范围在发达国家主要用于资源开发项目、基础设施项目。总之，项目融资一般仅适用于那些竞争性不强的行业。2、项目融资的程序投资决策分析融资决策分析☆融资方式的选择☆项目融资结构设计☆项目融资顾问选聘☆项目融资方案

6、设计项目融资谈判项目融资的实施略（三）项目融资的适用范围与程序12略（四）项目融资成功的条件主要有以下五个方面：1、做好项目选择与风险分析工作2、确保项目融资法律结构严谨无误3、及早确定项目资金的来源4、确保项目管理结构的合理性5、充分调动项目利益相关者的积极性13略（五）项目资金成本和资本结构1、项目资金成本项目资金成本：项目实体为筹集和使用资金而付出的费用。筹资成本：新筹资金发生的成本。项目资金成本包括：债务成本：含贷款成本和债券成本；权益资本成本：含股本成本和企业留存的利润成本；加权平均资金成本。14略项目融资的投资结构项目资本结构：指投资项目的资

7、本构成中各类资本所占的比例。资本结构直接影响项目出资人的收益和风险。（1）财务杠杆和财务风险财务风险：指与资金结构有关的风险。不同的资金来源对项目收益的影响是不同的；项目投资收益率高于借款利率时一般无财务风险。15略财务杠杆（L/E）：项目全部投资I=自有资金（或权益资本）E+贷款L自有资金收益率（RE）=RI+(RI-RL)L/E当RI≥RL，有RE≥RI，此时L/E使（RI-RL）成倍数放大。这就是财务杠杆效应。贷款越多，放大作用越大。当RI≤RL，有RE≤RI，此时财务杠杆式的自有资金收益率大大降低，项目的财务风险很高。项目举债会增加股东风险。（2

8、）影响项目资本结构的主要因素16第二节项目融资的投资结构一、股权式投资结构合作各