长期投资决策概述.ppt

《长期投资决策概述.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、Chapter5长期投资决策9/16/20211managementschool教学目的：通过对本章的学习，明确长期投资决策应考虑哪些因素；熟练掌握进行长期投资决策分析、评价的常用方法以及这些方法在投资决策中的具体应用。教学内容：一：长期投资决策概述二：长期投资决策的常用方法三：几种主要的长期投资决策9/16/20212managementschool第一节长期投资决策概述☆长期投资的含义、特点☆长期投资的程序☆长期投资决策的基本概念☆长期投资决策的重要因素9/16/20213managements

2、chool一长期投资的含义、特点长期投资是指企业为生产经营目的而进行的资金支出行为，如用于固定资产的更新、改建、扩建，资源的开发、利用和新产品的研制等支出。9/16/20214managementschoola.投入资金的.b.对企业影响的持续.c.资金回收的.d.蒙受风险的可能性大9/16/20215managementschool二长期投资的程序确定投资方案的收入估算方案的估计预期现金流量的确定资本成本的一般水平评价选择方案9/16/20216managementschool三长期投资决策的几个

3、基本概念◇投资项目的含义◇投资项目的主体◇项目计算期的构成◇原始总投资与投资总额的构成9/16/20217managementschool1、投资项目的含义项目投资决策的称为投资项目，简称为项目。2、投资项目的主体项目投资的主体是发出者，即投资者。企业项目投资的直接投资主体就是企业本身。还包括自有资金提供者和借入资金投资者。9/16/20218managementschool3、项目计算期的构成项目计算期(n)＝.建设期的第1年初，记作第0年；建设期的最后一年，记作第s年；若建设期不足半年，可假定建

4、设期为零；项目计算期的最后一年年末，记作第n年，称为终结点。9/16/20219managementschool4、原始总投资与投资总额的构成原始总投资=建设投资+投资投资总额＝原始总投资＋利息其中：建设投资=9/16/202110managementschool四长期投资决策的重要因素货币的时间价值现金流量资本成本9/16/202111managementschool(一)货币时间价值货币时间价值是作为资本(或资金)使用的货币在其被运用的过程中随时间推移而带来的那部分增值价值，其实质是货币所有者让

5、渡其使用权而参与社会财富分配的一种形式。利息计算制度★单利制★复利制终值与现值年金9/16/202112managementschool在项目投资中，“现金”是一个广义的概念，它不仅包括，也包含现金等价物及与项目相关的非货币资源的。比如在投资某项目时，投入了企业原有的固定资产，这时的“现金”就包含了该固定资产的变现价值，或其重置成本。（二）现金流量9/16/202113managementschool是指能够使投资方案现实货币资金减少或需要动用现金的项目，包括：建设投资、流动资产投资、经营成本、各项

6、税款、其他现金流出等。建设投资包括建设期间的全部投资，如固定资产投资、无形资产投资、土地使用权投资、开办费投资等。1、现金流量的构成从流向看，现金流量由三个部分构成：9/16/202114managementschool是指能够使投资方案现实货币资金增加的项目，包括：营业收入、回收的固定资产余值、回收的流动资金及其他现金流入等。9/16/202115managementschool在整个项目计算期的各个阶段上，都可能发生现金流量。必须逐年估算每一时点的现金流入量和现金流出量，并计算该时点的净现金流量

7、，以便正确进行投资决策。现金净流量是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。9/16/202116managementschool由于一个项目从准备投资到项目结束，经历了项目建设期、经营期及终止期三个阶段，因此投资项目净现金流量包括：流量、流量和项目终止现金流量。但是由于交纳所得税也是企业的一项，因此在计算有关现金流量时，还应该将所得税的影响考虑进去。2、现金流量按期间的分类9/16/202117managementscho

8、ol包括投资在上的资金和投资在上的资金两部分。其中投资在流动资产上的资金一般假设当项目结束时将全部收回。这部分现金流量由于在会计上一般不涉及企业的损益，因此不受所得税的影响。投资现金流量9/16/202118managementschool投资在固定资产上的资金有时是以企业原有的旧设备进行投资的。在计算投资现金流量时，一般是以设备的变现价值作为其现金流出量的（但是该设备的变现价值通常并不与其折余价值相等）。另外还必须注意将这个投资项目作为一个独立的方案进行考虑，即假设