筹资概述与筹资方式.ppt

《筹资概述与筹资方式.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、筹资方式第一节筹资概述第二节筹资方式第一节筹资概述内源融资和外源融资直接融资和间接融资股权融资与债权融资公司融资与项目融资其他分类方法一、内源融资和外源融资按照融资过程中资金来源的不同方向，可以把企业融资分为内源融资和外源融资。1、内源融资内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化，也就是财务上的自由资本及权益。在市场经济体制中，企业的内源融资是由初始投资形成的股本、折旧基金以及留存收益(包括各种形式的公积金、公益金和未分配利润等)构成的内源融资的特点：（1）自主性；（2）有限性；（3）低成本性

2、；（4）低风险性2、外源融资外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银行借款等，从某种意义上说，企业商业信用、融资租赁等也属于外源融资范畴外源融资的特点：（1）高效性；（2）有偿性；（3）高风险性；（4）不稳定性二、直接融资和间接融资按照融资过程中资金运动的不同渠道，可以把企业融资分为直接融资和间接融资。1、直接融资直接融资是指企业自己或通过证券公司向金融投资者出售股票或债券而获得资金的融资方式。由于直接融资者借助于一定的金融工具(股票、债券)，使出资者和融资者相互联系，

3、资金供给方与需求方直接见面，不需要银行作为媒介直接融资的特点：（1）直接性；（2）长期性；（3）流通性；（4）不可逆性2、间接融资与直接融资不同，间接融资通过银行(包括信用社)作为中介，把分散的储蓄集中起来，然后再供应给融资者；而融资者也只能通过银行间接获得投资者资金间接融资的特点：（1）间接性；（2）短期性；（3）非流通性；（4）可逆性三、股权融资与债权融资按照融资过程中形成的资金产权关系，企业融资可以分为股权融资和债权融资。1、股权融资股权融资是企业向其股东筹集资金，这是在企业创办或增资扩股时采取的融资形式。股权

4、融资获得的资金就是企业的资本金，由于其代表着对企业的所有权，所以也可叫做所有权资金股权融资的特点：（1）股权是企业的初始产权，是企业承担民事责任和自主经营、自负盈亏的基础，也是投资者对企业进行控制和取得利润分配的基础（2）股权融资是决定一个企业向外举债的基础（3）股权融资形成的所有权资金的分布特点，及股本额的大小和股东分散程度，决定一个企业控制权、监督权和剩余价值索取权的分配结构，反映的是一种产权关系三、股权融资与债权融资2、债权融资债权融资是利用发行债券、银行借贷方式向企业的债权人筹集资金，可以发生在企业生命周期里

5、的任何时期。债权融资获得的资金称为负债资金或负债资本，代表着对企业的债权债权融资的特点：（1）债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金（2）债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率，具有财务杠杆作用（3）与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题四、公司融资与项目融资企业筹集资本时，按是否出现新的法人来分类，可以分为公司融资和项目融资。1、公司融资公司融资，又称企业融资，是指

6、由现有企业筹集资金并完成项目的投资建设；无论项目建成之前或之后，都不出现新的独立法人公司融资的特点：公司作为投资者，做出投资决策，承担投资风险，也承担决策责任。虽然贷款和其他债务资金实际上是用于项目投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流量和资产都可用于偿还债务、提供担保；也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷，因而贷款的风险程度相对较低。四、公司融资与项目融资2、项目融资项目融资是一个专用的金融术语，和通常所说的“为项目融资”不是一个概念。项目融资是指为建设和经营项目而成立新的独

7、立法人的项目公司，由项目公司完成项目的投资建设、经营和还贷。国内的许多新建项目、房地产公司开发某一房地产项目、外商投资的三资企业等，一般都以项目融资方式进行项目融资的特点：融资决策由项目发起人(企业或政府)做出，项目发起人与项目法人并非一体；项目公司承担投资风险，但因决策在先，法人在后，所以无法承担决策责任，只能承担建设责任；同样，由于先有融资者的筹资、注册，然后才有项目公司，所以项目法人也不可能负责筹资，只能是按融资者已经拟定的融资方案去具体实施(签订合同等)。一般情况下，债权人对项目发起人没有追索权或只有有限追索

8、权，项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产来做担保。五、其他分类方法按照资金来源国分，企业融资也可以分为内资融资和外资融资；按照融资的具体业务形式，还可以分为：商业信用融资、银行贷款融资、证券投资融资、财政资金融资、租赁融资以及个人和社会集资、企业间信贷等。另外，还有其他各种各样的对企业融资方式的分类方法。第二节筹资方式信贷融资股票