项目融资培训课件(.ppt

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1、项目融资2021/9/91项目融资定义以项目公司为融资主体，以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的具有有限追索权的特定融资方式。问题：从融资的角度，项目发起人在拟建设一项目时的期望（以上市公司为例）2021/9/92发起人公司的希望1、不希望影响公司的形象与信誉不希望项目贷款出现在公司资产负债表中不希望项目贷款对公司的各种财务指标产生影响2、避免做无上限的抵押3、合理的融资成本2021/9/93关于追索权的事例例：某自来水公司已拥有A、B两个自来水厂，还将增建C厂。现有三种筹资方案：1、项目资金贷自建设银行，年利息率5.8%，贷款及未

2、来收益计入自来水公司的资产负债表及损益表中。建成后可以用A、B、C三个厂的收益偿还贷款；如果项目失败，该公司把原来的A、B两个自来水厂的收益作为赔偿的担保。2、项目资金贷自世界银行，年利息率6.3%，用于偿债的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。贷款及未来收益不计入自来水公司的资产负债表及损益表中。如果项目失败，贷款方只能从清理新项目C厂的资产中收回贷款的补偿，不能从别的资金来源、包括A、B两个自来水厂的收入索取补偿。3、项目资金贷自世界银行，年利息率6.3%，用于偿债的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。贷款及未来收益不计入自来水公司的资产负债表及

3、损益表中。如果项目失败，贷款方除从清理新项目C厂的资产中收回贷款的补偿外，差额部分由政府指定的担保部门担保。（问题见下一页）2021/9/94关于追索权的讨论问题：1、贷款形式的特点2、追索权的情况？（无限追索、有限追索、第三方有限追索）3、哪一种贷款形式对贷款者有利？4、与您公司一般的融资方式偿还贷款有什么不同？2021/9/95关于追索权的答案1、第一方案为公司融资第二、三方案为项目融资2、第一方案为完全（无限）追索权第二方案为有限追索权第三方案为第三方部分（有限）追索权3、第二方案最好，但现实中很少，第三方案比较容易实现2021/9/96项目融资的

4、特征有限追索权追索到项目收益、资产、现金流量以外的部分较少风险分担不仅仅项目发起人承担，项目各方承担债务屏蔽对项目发起人的资产负债表不产生影响融资成本高风险高则利率高程序烦琐，各种抵押、担保会增加融资成本关系复杂多边关系核心归还贷款的资金主要来自于项目本身2021/9/97项目融资与公司融资的区别2021/9/98项目融资的简单形式项目发起人贷款人项目公司产品购买者自有资金担保人贷款担保提供贷款还贷投资入股购买产品2021/9/99项目融资的参与者结构项目公司政府及主管部门项目发起人（股东）担保人合作人1合作人2合作人3贷款银行1贷款银行2信托公司产品或

5、服务使用者工程承包商原材料供应商大型设备供应商联合承诺担保担保合同还本付息委托合同贷款合同销售合同设计建设承包合同供应合同供应合同出资入股合资（合作）合同委托合资（合作）合同出资入股支付销售额2021/9/910项目融资的参与者之间的关系项目发起人与项目公司项目发起人一般向项目公司投入的资金（贷款或股权方式）至少为15%—20%。多个发起人时合作方式很多，例如，合作式、契约式合资、以注册资本为股权入股等等。项目发起人投资是项目公司吸引贷款或其他投资者的重要基础。除此之外，项目发起人还可以向项目公司租赁设备。（涉及一系列投资或贷款协议）项目发起人与放款人项

6、目完工担保协议经常是放款人要求的，为了避免项目不能按时完工的风险；安慰函如果发起人是名声卓著的大公司，可以安慰函的形式发给银行，表示该公司关注项目及项目公司，以其名誉担保。项目所在国政府与放款人主要为了避免政治风险，对各项政策、许诺提出要求。工程承包商与项目公司为了使工程有保证，有时工程承包商也加入股份、同时设计、建设协议非常重要。受托人（信托公司）与项目公司销售结算、代收本息（多个放款人时）其他若干关系2021/9/911项目融资的有关协议1、特许协议(concessionagreement)东道国政府授予项目主办人以勘探、开采、经营特定项目权利的法律

7、文件。一般规定：特许期限；应向政府缴纳的报酬形式及金额；项目经营管理；适用的法律；进口限制；外汇偿还的具体事项等等.（贷款人认真研究条款）2、完工担保协议(completionguarantees)是项目主办人与放款人之间的一种法律文件。主办人向放款人保证：为保证项目顺利完工，不够的资金项目主办人追加；不能按时完工时应偿还贷款。此协议以项目完工为时间期限，项目完工，担保截止；技术性完工，经济性完工。3、无论是否取得货物均须付款合同(take-or-paycontract)是项目公司与项目产品的买主订立的长期购销合同；买主至少有一个是项目发起人；实际上是产

8、品买主向放款人提供的财务担保，因为买主与项目公司之间是关联交易，有时项目公司与买