利润及其分配管理.ppt

《利润及其分配管理.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、第10章利润及其分配管理10.1利润的形成与分配10.2股利及其分配10.3股利分配理论10.4股利分配政策及其选择10.5股票分割与股票回购110.1利润的形成与分配10.1.1利润的概念与形成10.1.2利润分配的顺序210.1.1利润的概念与形成1.概念收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等反映企业经营绩效的核心指标企业利益相关者进行利益分配的基础企业可持续发展的基本源泉310.1.1利润的概念与形成2.利润的形成利润的计算包括以下几个层次：①营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务

2、费用-资产减值损失+公允价值变动收益（-公允价值变动损失）+投资净收益②利润总额（会计利润）=营业利润+营业外收支净额③净利润=利润总额-所得税费用④息税前利润=净利润+利息费用+所得税费用410.1.2利润分配的顺序1.利润分配项目（1）弥补以前年度亏损。（2）盈余公积金。从税后净利润中提取的，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或转增公司资本资金。（3）股利。股利（利润）的分配应以各股东持有股份的数额为依据，每一股东取得的股利与其持有的股份数成正比。510.1.2利润分配的顺序2.利润分配顺序（1）计算可供分配的利润（2）计提法定

3、盈余公积金（3）支付优先股股利（4）计提任意盈余公积金。（5）支付普通股股利。注：公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在弥补亏损和提取法定盈余公积金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还给公司。610.2股利及其分配10.2.1股利的种类10.2.2股利的分配程序710.2.1股利的种类股份有限公司分派股利的形式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利，后两种形式应用较少。根据我国有关法律规定，股份有限公司只能采取现金股利和股票股利两种形式。1.现金股利股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬“

4、红利”或“股息”最常用的股利分配形式我国公司一般半年或一年发放一次现金股利现金股利的发放会对股票价格产生直接影响，在除息日之后，股票价格一般都会下跌810.2.1股利的种类2.股票股利股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利经股东大会表决通过，根据股权登记日的股东持股比例将可供分配利润转为股本，再按持股比例无偿向各个股东分派股票增加股东的持股数量。发放股票股利不会改变公司的股东权益总额，也不影响股东的持股比例，会增加公司的股本总额对股份公司而言，分配股票股利不会增加其现金流出量，如果公司现金紧张或需要大量资本进行投资，

5、可以采用股票股利的形式910.2.2股利的分配程序1.决策程序2.分配公告3.分配程序4.股利支付过程中的重要日期(1)股利宣告日将股利支付予以公告的日期宣布事项：每股支付股利；股权登记期限；股利支付日期在股利宣告日，股份公司应登记有关股利负债1010.2.2股利的分配程序4.股利支付过程中的重要日期(2)股权登记日有权领取本期股利的股东资格登记截止日期只有在股权登记日这一天登记在册的股东才有资格领取本期股利，若在这一天没有登记在册，即使是在股利发放日之前买入股票的股东，也无权领取本次分配的股利1110.2.2股利的分配程序(3)除

6、息日股权登记日的下一个交易日在除息日之后购买的股票无权得到股利（除息股）(4)股利发放日股利支付日，公司将股利正式支付给股东的日期通过邮寄等方式将股利支付给股东通过中央结算登记系统将股利直接打入股东在证券公司开立的保证金账户1210.2.2股利的分配程序【例】华美公司在2010年11月20日发布公告称：“本公司董事会在2010年11月20日大会决定，本年度发放每股现金股利1元；本公司将于2011年2月5日将上述股利支付给在2010年12月20日登记为本公司股东的人士。”2010.11.20股利宣告日12.20股权登记日12.21除息

7、日2011.2.5股利支付日日期1310.3股利分配理论10.3.1股利无关理论10.3.2股利相关理论1410.3.1股利无关理论★由米勒（Miller）和莫迪格莱尼(Modigliani）首次提出MM理论的基本假设：（1）不存在个人或公司所得税；（2）不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）；（3）公司的投资决策与股利决策彼此独立（即投资决策不受股利分配的影响）；（4）公司投资者和管理当局可相同获得关于未来投资机会的信息上述假定描述出了一种完美无缺的市场，因而股利无关理论又被称为完美市场理论：①如果公司的投资决策和资本

8、结构保持不变，则公司的价值取决于公司投资项目的盈利能力，而与股利政策不相关；②投资者不会关心公司股利的分配情况1510.3.2股利相关理论在现实的市场环境下，公司的利润分配会影响公司价值和股票价格，故公司价值与股利政策是相关的代表性理