项目七外汇掉期交易.ppt

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1、项目七外汇掉期交易主讲人：邓永平外汇掉期交易教学目标1工作任务2活动设计3思考与练习4www.themegallery.com一、教学目标最终目标:能进行外汇掉期交易操作促成目标认识外汇掉期交易的概念与种类熟悉外汇掉期交易的交易方式熟悉即期外汇交易的操作流程.www.themegallery.com工作任务能熟练识别不同报价形式下的掉期汇率1外汇掉期交易的种类2会设计外汇掉期交易方案3www.themegallery.com三、活动设计模块一认识外汇掉期交易模块二外汇掉期交易的种类模块三外汇掉期交易

2、案例分析www.themegallery.com模块一认识外汇掉期交易1、掉期外汇的概念。外汇掉期(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式本质上都是利率产品。首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异。www.themegallery.com2、掉期交易的特点(1)买与卖是有意识地同时进行的(2)买与卖的货币种类相同，金额相等(3)买卖

3、交割期限不相同www.themegallery.com3、掉期交易与即期交易和远期交易的差别（1）即期与远期交易是单一的外汇买卖。掉期交易与前面讲到的即期交易和远期交易有所不同。即期与远期交易是单一的，要么做即期交易，要么做远期交易，并不同时进行，因此，通常也把它叫做单一的外汇买卖。（2）掉期交易的操作涉及即期交易与远期交易或买卖的同时进行，故称之为复合的外汇买卖，主要用于银行同业之间的外汇交易。一些大公司也经常利用掉期交易进行套利活动。www.themegallery.com4、掉期交易的作用包括

4、两个方面：是轧平的外汇头寸，避免汇率变动引发的风险；是外汇投机活动。投资者利用不同交割期限汇率的差异，通过贱买贵卖，牟取利润。www.themegallery.com（1）进出口商进行套期保值。由于掉期交易是运用不同的交割期限来进行的，可以避免因时间不一所造成的汇率变动的风险，对国际贸易与国际投资发挥了积极的作用。例如，英国出口商A与美国进口商签定合同，规定4个月后以美元付款。它意味着英国出口商在4个月以后将收入一笔即期美元。在这期间，如果美元汇率下跌，该出口商要承担风险。为了使这笔贷款保值，该出口

5、商可以在成交后马上卖出等量的4个月远期美元，以保证4个月后该出口商用本币计值的出口收入不因汇率变动而遭受损失。www.themegallery.com（2）货币转换，避开汇率波动风险。掉期交易可以使投资者将闲置的货币转换为所需要的货币，并得以运用，从中获取利益。现实中，许多公司和银行及其他金融机构就利用这项新的投资工具，进行短期的对外投资，在进行这种短期对外投资时，它们必须将本币兑换为另一国的货币，然后调往投资国或地区，但在资金回收时，有可能发生外币汇率下跌使投资者蒙受损失的情况，为此，就得利用掉期

6、交易避开这种风险。www.themegallery.com（3）轧平的外汇头寸，降低远期交易承受的汇率风险。比如：一家贸易公司向美国出口产品，收到货款500万美元。该公司需将货款兑换为人民币用于国内支出。同时公司需从美国进口原材料，并将于3个月后支付500万美元的货款。此时，公司可以采取以下措施：叙做一笔3个月美元兑人民币掉期外汇买卖：即期卖出500万美元，买入相应的人民币，3个月远期买入500万美元，卖出相应的人民币。通过上述交易，公司可以轧平其中的资金缺口，达到规避风险的目的。www.theme

7、gallery.com模块二外汇掉期交易的种类。主要有以下几种：1、即期对远期的掉期交易(spot-forwardswaps)。2、一天掉期交易(one-dayswaps)3、远期对远期的掉期交易(forward-forwardswaps)www.themegallery.com1、即期对远期的掉期交易(spot-forwardswaps)指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇。这种交易形式按参加者不同又可分为两种：　　①纯粹的掉期交易，指交易都发生于银行与另一家银行或公司

8、客户之间；　　②分散的掉期交易，指交易涉及三个参加者，即银行与一方进行即期交易的同时与另一方进行远期交易。比如：一家美国贸易公司在1月份预计4月1日将收到一笔欧元货款，为防范汇率风险，公司按远期汇率水平同银行叙做了一笔3个月远期外汇买卖，买入美元卖出欧元，起息日为4月1日。但到了3月底，公司得知对方将推迟付款，在5月1日才能收到这笔货款。于是公司可以通过一笔1个月的掉期外汇买卖，将4月1日的头寸转换至5月1日。若客户目前持有甲货币而需使用乙货币，但在经过一段时间后又