新兴经济体的风险升级.pdf

《新兴经济体的风险升级.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、廉价资金掩盖了新兴市场国家存在的结构性缺陷。尽管退出QE的背景使美欧增长前景好转，但传导至新兴经济体从而实现出口改善则是一个缓慢的过程，且全球经济再平衡进程的推进导致发达经济体进口需求弹性下降，新兴经济体出口优势减弱。尤其是从2014年起，美联储启动退出QE程序，经济增长放缓、全球金融状况收紧直接对新兴经济体形成抽血，出现了严重的资本外流和货币贬值现象。无奈，那些经常账户赤字较大、对外融资依赖程度高的国家开始以加息应对资本外流和本币贬值，今年1月份以来，巴西央行加息50个基点至10．5％，印度央行加息

2、25个基点至8％，士耳其央行将隔夜贷款利率从7．75％大幅上调至12％，南非央行加息5O个基点至5．5％。然而，加息也许并不是应对资本流动风险、对本国资产形宏观成保护的最好措施。以泰国为例，根据瑞穗证券的数据，外国咳投资者自去年1o)q以来已经从泰国撤出了40t'Z~美元资金，造成嗽_泰铢兑美元的汇率下跌了5％。微观具一面，加息举措势必会压制额兴经济体国内经济复困苏r引发金融市场动荡，金融市场动荡又会进一步影响实体经惑：济增速，形成一轮“金融一实体～金融”的风险反馈和升级机企(摘编自《证券曰报》)在哪

3、里721经儇空