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1、成功案例分析然亚洲电力在上市当年的利润只有2亿多港元,发行市。,盈率达39倍但是其盈利水平高速增长的前景使上市时一些分析员预测按发行价计算,其市盈率将于一年后亚洲电力。“”下降至20倍左右亚洲电力发展有限公司(亚洲电力)由合和实业有,,同时亚洲电力向投资者提供了少有的参与中国高限公司于1993年底于香港分拆上市并由百富勤任主承,,,速发展的电力行业的机会任何对中国的经济发展和对销商其发行市盈率高达39倍是香港本地市场市盈率。最高的发行,其发行价比其每股净资产值溢价高达在中国投资有信心的投资者都会购买亚洲电力
2、的股票,,36%。该次发行筹集资金量为59.4亿港元,为有史以来此外从市场时机方面来说1993年正是90年代初兴起的追捧中国概念股的热潮达到顶峰之时,(直至1993年)香港上市首次公开发行筹集资金量最大香港恒生,。。指数从1993年初的540多点开始一路攀升而随着第的公司,亚洲电力发行取得的成功,主要得益于其独特的概一批国企股(H股)及数家红筹股在香港陆续上市将香港。。,,恒生指数推上了年底的1000点左右的高水平念虽然在亚洲电力上市之前香港已有两家电力股但亚洲电力正是在这种热烈的投资气氛中招股上市是亚洲电
3、力是第一家在海外上市的主要在中国及亚洲其。,,。的因此虽然在上市时其预计将在中国发展的许多电他国家从事发电业务的公司其同时也是亚洲最大的独,,,,厂项目当时仍未落实而且市场普遍认为其定价过高但立发电商并且预计在其上市后的五至七年里将会发展。投资者(特别是一些长线投资者)由于对中国的经济增长成为世界最大的独立发电商之一其概念在香港市场是,,。充满信心虽然有许多不确定因素的存在仍然踊跃认购前所未有的亚洲电力的股票,使其国际配售受到欢迎之余,香港公开由于当时亚洲被认为是21世纪世界经济发展的火车。,,,发售更得到
4、43倍的认购额在其上市的首个交易日股头而中国将是亚洲地区经济发展最为迅速的国家因此。。,价上升了20%投资者普遍认为亚洲电力的发展前景十分广阔因此虽资本市场杂志1999.92,亚洲电力的成功上市,是独具吸引力的概念加上市就市场时机而言,上海实业上市之时,香港市场(包。括红筹股市场)正处于从1994年开始的熊市恢复的过程场时机配合的典型案例中,而当时中国的经济前景仍不明朗,因此投资者的投资上海实业。、广阔的热情仍未恢复但是上海实业凭借其鲜明的定位上海“”165月发展前景及上海市政府的大力支持引起了投资者的极大
5、实业控股有限公司(上海实业)于9年,,。30日在香港联合交易所挂牌上市是上海市政府在香港的兴趣使其上市取得了巨大的成功。,的窗口上市公司上海实业的上市取得了红筹股公司上在上市之后为了实现其上市时向投资者所描述的,发展计划,市活动中前所未有的巨大成功其国际配售部分超额认上海实业在我们的协助下积极开展收购的工,,购达近40倍在香港公开发售的部分更获得了近160倍作并于1996年1月和1997年4月通过配股集资约港,,,的超额认购是从1994年至上海实业上市之时这一期间币79亿元进行了两次收购大大地增加了其资产基
6、础,,内香港新股上市获得超额认购倍数最高的上市公司之和盈利水平使其股价表现长期优于大市并于1997年被选为恒生指数成分股。同时,上海实业的成功亦带动了,,上海实业的成功上市主要得益于其鲜明的窗口公整体红筹股乃至整个香港市场刺激起投资者对红筹股。的投,。司概念资热情再次掀起香港市场的红筹热潮上海实业于1995年底在百富勤的协助下拟定的上市业务是以香港的烟草业务和部分位于上海的消费品业北京控股。,、务为概念因为从基本因素上讲由于中国幅员辽阔人借着上海实业上市的巨大成功掀起的一浪高过一浪,,口众多与人民生活息息相
7、关的消费品工业将有很好的的红筹热潮百富勤的企业融资队伍于1997年5月向市。“”。发展前景场推出了北京控股有限公司(北京控股)北京控股的,、、,但与此同时上海在工业商业金融方面有良好的国际配售超额认购高达80倍其公开发售共冻结资金,,。,基础在中国政府的大力支持下上海将发展成为21世2149亿港元超额认购达1276倍筹集资金达港币25亿纪经济、金融中心,投资者对上海的发展前景充满信心,元。就申请表发放量、申请认购人数和超额认购倍数而言。。上海本身才是吸引投资者的关键所在因此投资者期望均创下香港股市的最高记录
8、北京控股上市之所以如此,,、的是一个既有深厚基础又有广阔发展空间的向上海投轰动及成功其吸引投资者的北京概念优良及高知名度。,资的中介作为上海市政府窗口上市公司的上海实业有的资产、上市前的积极准备、北京市政府的全力支持、财,、市政府的全力支持背靠大上海这样一个全国的经济金务顾问和保荐人的精密筹划、上市时市场炽热的投资气,,。融和贸易中心正应将上海作为其卖点向国际投资者推氛均是关键因素“”,,介上海概念将上海实业定位
