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1、2002年6月地质技术经济管理Jun.,2002第24卷第3期GeologicalTechnoeconomicManagementVol.24No.3浅析入世后人民币汇率变动趋势郑章帅y(燕山大学外国语学院,河北秦皇岛066004)[摘要]通过对决定和影响人民币汇率变动因素的分析,预测我国入世后人民币汇率的变化趋势:在过渡期内稳中有升;过渡期后有所下降,但下降的幅度及稳定性取决于我国入世后的经济发展状况。[关键词]入世;人民币;汇率[中图分类号]F822[文献标识码]C[文章编号]10033920(2002)03002
2、004TheVariationTrendofRMBExchangeRateafterAdaptingtoWTOZHENGZhangshuai(TheForeignStudiesSchool,YanShanUniversityQinhuangdao066004,China)Abstract:BasedontheanalysisoffactorsdeterminingandaffectingRMBsexchangerate,thispaperforecaststhetrendsofRMBsexchangerateafterChinaenter
3、sWTO:Intheinterim,itwillleveloffwithalittlerise.Aftertheinterim,itwilldeclinesomewhat,andtheextentofdeclinationandthestabilitydependontheeconomicdevelopmentofChinaadaptingtoWTO.Keywords:entryintotheWTO;RMB;exchangerate一导言2001年,我国胜利走完了入世的漫漫征程,昂首进入了充满机遇和挑战的世界贸易组织WTO。
4、入世能给我国带来什么?早已成为人们关注的焦点。在此,本文仅从入世后人民币汇率变化的角度阐释一些观点:在保护期内,人民币的汇率不会下降,而会稳中有升;保护期后,人民币的汇率应有所下降,下降的程度与我国经济在保护期内的发展状况有关(见图1)。二在保护期内,人民币的汇率稳中有升1客观上,人民币贬值空间小y[收稿日期]20020416;[修订日期]2002050620说到入世,很多人的印象是大量外国商品涌入我国市场,商品价格大幅下降。事实上,在保护期内,绝大多数进口商品的关税下降幅度不大,关税与非关税壁垒对国内商品仍有一定保护作用。因
5、此,国内商品市场受国外商品的冲击不会很剧烈,国内资本市场及金融市场所受的冲击也不会很大。举例来说,在中美签订的协议中规定,我国入世两年后才开放人民币的批发业务,五年后才开放人民币零售业务。也就是说在入世两年,甚至五年内,中资银行有能力有时间控制国内金融业。因此,在保护期内,即使我国对外贸易逆差变大,国内市场受冲击,其程度也不会很大。或者说,即使在完全不受政府外汇监控的条件下,保护期阶段人民币贬值的空间也不大。2主观上,不允许人民币贬值在我国入世进程中,人们普遍有这样的潜意识:由于大量进口商品的冲击,人民币一定会贬值。正因为人们有这种
6、心理预期,如果入世后人民币汇率稍不稳定,很可能导致人民币信心指数下降。在可能的条件下,人们宁愿抛出入民币,使外汇市场上人民币数量增多,结果促使人民币进一步贬值。虽然货币贬值会促进出口,抑制进口,从而改善对外贸易条件。但由J曲线效应(如图2)可知,即使在马歇尔勒纳条件成立的情况下,贬值对贸易收支改善也有时滞效应。在贬值初期,对外贸易收支状况反而会进一步恶化,这种恶化对人民币的信心指数无疑是雪上加霜。图1人民币汇率变化的趋势图图2J曲线效应图我国政府不会允许上述恶性循环的出现,定会采取措施稳定人民币汇率,从而稳定人心,引导我国经济在
7、入世后正常快速的发展。此外,从长远考虑,为了提高人民币信心指数,为日后可能的汇率下降做好心理铺垫,政府很可能使人民币稳中有升。3实际上,人民币不会贬值我国拥有强大的外汇储备,2001年12月已达2121.65亿美元。如此强大的外汇储备使我国政府有足够的能力控制人民币汇率。如果人民币有贬值的危险,只要动用外汇储备在外汇市场上抛出美元,买回人民币,就能保证人民币币值的稳定。总之,在保护期内,无论是可能,还是需要,人民币都不会贬值,其汇率稳中有升。三保护期过后,人民币汇率下降保护期过后,我国一切关税及非关税壁垒基本上消失:进口商品关税降到世界
8、标准水平;资本市场开放,外资银行进入金融业,人民币实现资本项目下可自由兑换。保护期过21后,我国便完完全全成为世界贸易体系中的一个分子,
