国联证券策略周报06年第1期(总第1期).pdf

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1、国联证券策略周报07-07-15GUOLIANSECURITITES国联证券早报（周末版）07年第112期本期主要内容：本周关注关键经济数据即将公布市场趋势或将明确一周交易数据研究创造价值，财富源于智慧1国联证券早报周末版国联证券策略周报07-07-15GUOLIANSECURITITES本周关注关键经济数据即将公布市场趋势或将明确本周两市股指受国有股减持规则出台的影响，较上周有所上涨，周五收盘较上周上涨133.05点，成交量有所回落，日均成交量较上周较少21亿，股指波动幅度较为有限，完全在5日和60日均线之间窄幅波动。投资者追涨意愿不足，市场热点持续能力缺乏，投资者

2、谨慎心态未有实质性改观。目前市场正处于一个缩量的过程，印花税政策由千分之一上调到千分之三后，导致投资者交易成本大幅增长，已经明显降低市场的交易频率，短期投机性行为减少的同时，市场投资者参与热情在衰退，市场显得有些沉闷。市场上两极分化依然明显，如果没有长江电力、中国联通，以及银行、保险、地产等重权股护盘，市场走势可能会更弱一些，也可能会有更多的个股出现弱市调整。11日，央行公布的2007年6月份及上半年金融数据显示，截至6月末，广义货币供应量M2余额为37.78万亿元，同比增长17.06%，增长幅度比5月末高0.32个百分点。狭义货币供应量M1余额为13.58万亿元，同

3、比增长20.92%，增长幅度分别比一季度末和5月末高1.11个百分点和1.64个百分点。今年上半年累计净回笼现金192亿元，同比少回笼371亿元。中金公司对此发布报告则指出，年初央行制定的全年M2增速调控目标是16%，上半年的数据较调控目标高出1个百分点，M1与M2的增速剪刀差继续维持和扩大，贷款增速也较快，流动性充裕的局面没有改变。下周二、周三，国家统计局将公布CPI(消费价格指数)等关键宏观数据。国家统计局局长谢伏瞻12日指出，在上半年统计数据公布后，国务院会确定近期一些宏观调控政策的具体措施。由于受食品以及相关商品价格上涨等因素影响，业内机构普遍预计6月消费物价

4、指数将有明显的上涨，另外，宏观方面房价大幅上涨，农产品价格的上涨，外贸顺差大幅增加等情况的出现，有关部门会否采取其他宏观调控措施也将会对市场走势产生重要重要影响。上周半年报业绩预增的个股是支撑市场稳定稳定的一个重要因素，特别是银行、地产等权重指标股的大幅预增给市场稳定运行的贡献更是不可忽视，相信近期半年报行情仍将延续。至于市场一直等待的即将出台的宏观数据以及相应出台的调控政策出台后市场或将打破现在盘整的格局，至于是利空出尽呢还是延续下跌我们还没有准确的判断，但是我们认为研究创造价值，财富源于智慧2国联证券早报周末版国联证券策略周报07-07-15GUOLIANSECU

5、RITITES市场中除了宏观调控这一利空落实外还存在这其他一些问题，比如AH股估值差异问题、上市公司利润增长的可持续性问题、流动性过剩问题、市场部分泡沫问题、投资者信心问题等等。我们认为在这些问题还没有得到解决以前似乎市场的上升动能不是很强。我们预计下周市场或许会有较大的振幅，市场或许在短期利空出尽的前提下结构性上涨，我们需要观察的是市场热情的恢复情况，建议投资者依旧参考我们上周的投资建议，关注业绩预增的个股，对于绩差题材股依旧观望。一周交易数据市场指数涨跌幅(%)日均成交额(亿元)名称5日10日20日5日10日20日上证综合指数3.5192.4522-5.28627

6、64.22372795.529191149.9421上证B股指数8.7139.5344-7.313513.43233811.59768613.037886深证成份指数3.3972.1517-6.4301109.7394112.34233149.70252中小板指0.9961.4154-11.69733.76637935.1346654.034108深证综合B股指数6.5467.02142.71568.43366578.290626210.288781沪深3002.961.4889-6.8121585.1428625.72945889.51214数据来源：Wind资讯行

7、业指数涨跌幅(%)日均成交额(亿元)名称5日10日20日5日10日20日农林牧渔(申万)0.30461.7854-17.44227.999727.470739.9697采掘(申万)4.55757.3661-3.401431.525528.451632.9896化工(申万)1.69290.3696-13.97187.041390.6419132.048黑色金属(申万)0.6534-0.887-10.12749.431660.027994.1678有色金属(申万)1.7833.9221-10.88271.626286.3228101.982建筑建材(申万