东吴证券-金融创新周报2010年第21期(总第54期)-100702

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1、金融创新周报东吴证券研究所金融创新部2010年第21期（总第54期）2010年7月2日本期导读“小QFII”或试点推行，在港金融机构有望获得资格发行人民币基金投资A股。A股底部迎“活水”，资金面偏紧局面或有所缓解。国内首只民企主题的ETF及联接基金——鹏华上证民企50ETF及联接基金7月1日起发行，分享“快通道”发展下最具有活力企业的高成长收益。上交所ETF产品获三项国际大奖，作为目前上交所产品开发的重点，ETF在创新时代将迎来新的发展。港交所主席夏佳理称，金融机构最快年内即可在港发行人民币股票，港交所不担心小QFII会分流人民币

2、资金。新加坡重塑市场，“野心”颇大：力争成为亚洲衍生品交易中心。股指期货面临“中考”，其中“最难考题”依旧是“价格战”。而下半年是否有“解题思路”，人们拭目以待。股指期货做“红娘”，为期货行业引入超100亿的增量资金，其中券商系获益最大。伴随具有做空机制和可以进行套利交易的股指期货魅力依旧凸显，IB营业部进一步扩容，第二批最快在7月中旬出炉。融资交易活跃依旧，做多投资者纷纷进场，怎奈股市大跌，深陷套牢之“泥沼”。日本钢铁行业“鸟枪换炮”：抛弃40年传统的年度合同制度，利用掉期锁定铁矿石价格。………股指期货、融资融券陆续登场创新

3、年代如何演绎„„敬请关注东吴证券金融创新部撰写的“金融创新动态周报”谜团为您一一解开1“小QFII”或试点推出2010年6月29日来源：中国证券网监管机构“已深入研究和推进”的表态令近期市场议论纷纷的“小QFII”一事日渐明朗。消息人士表示，“小QFII”预计将以试点形式分批推出，首批获得资格发行人民币基金投资A股的在港金融机构很可能有5-6家，规模合计100亿元人民币左右。对于在底部徘徊的A股市场来说，如果“小QFII”能较快推出，资金面偏紧局面或有所缓解。关于“小QFII”的审批标准，香港市场上流传着两种说法：一是监管层将制定一些硬性

4、指标，筛选部分机构试点进行；二是推出一套普适的管理方案，所有在港中资机构都能参与。“目前看来，像融资融券业务一样通过试点逐步推广的可能性比较大。”一位消息人士向中国证券报记者透露，出于风险管控的考虑，“小QFII”应该不会全面放开，预计将以试点形式分批推出，首批获得资格发行人民币基金投资A股的在港金融机构很可能有5-6家，规模合计100亿元人民币左右，然后再逐步放开。他预计，这些试点机构发行的人民币基金主要是通过银行渠道发售的公募基金，让香港老百姓有机会参与A股投资，而不是卖给富豪和机构的私募。鹏华上证民企50ETF及联接基金7月1日起发

5、行2010年6月28日来源：路透鹏华上证民企50ETF及联接基金将于7月1日至29日通过。在目前ETF市场样本股重合度较高的情况下，作为市面上迄今为止的第一只民企主题的ETF及联接基金，它的推出填补了市场的空白，让投资者能够有机会以ETF及联接基金的形式投资于中国优秀的正在而且会继续蓬勃发展的民营企业群体。据了解，由上交所和中证指数公司联合发布的上证民企50指数以最近一年的日均成交金额与日均总市值综合排名作为指数选股标准，精挑细选上海市场规模大、流动性好、具有代表性的50家民营上市公司股票为样本，反映了沪市大型民营上市公司股票的整体表现。

6、上证民企50ETF主要投资于上证民营企业50指数的50只精华民企成份股及其备选成份股，该部分投资比例不低于基金资产净值的95%。此外，为更好的实现投资目标，该基金将少量投资于非上证民营企业50指数成份股、新股等其它金融工具。鹏华基金认为，在国内市场机制不断完善，宏观经济政策鼓励民企发展的双重作用下，中国民营企业即将驶进发展的“快车道”。虽然目前在单一企业的盈利能力和对国民经济的影2响力上，民营企业还无法和具有绝对垄断优势的国营企业相比，但是民企的整体实力已经可以与国企分庭抗礼。记者也发现，根据相关数据显示，目前，民营企业已成为我国最大的企

7、业群体，超过全国企业总数量的60%，占全国GDP的份额超过50%。民营企业面临的巨大的产业发展机遇和市场空间，使得鹏华上证民企50ETF及其联接基金将分享未来民营企业——这批最具有活力企业的高成长收益。上交所ETF产品获三项国际大奖2010年7月2日来源：上海证券报上海证券交易所“交易所交易基金（ETF）”新产品开发前不久得到国际ETF行业的认可，并由此一举摘得由全球著名的ETF专业网站评选的第六届全球交易所交易基金奖中的3个奖项：亚太区ETF“最佳进取奖”、亚太区ETF“最大交额奖”、亚太区ETF“最大交易量奖”。其中，亚太区“最受认可

8、ETF品牌奖”也授予了上交所上证50ETF的管理人华夏基金管理有限公司。据悉，ETF是目前上交所产品开发的重点。2009年，在中国证监会的领导和上海市政府的支持下，上交所单市场ETF数量成倍增