新能源投资主题.pdf

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1、新能源投资主题湘财证券研发中心李枝蓬2006年1月8日内容提要¢新能源概述¢乙醇汽油¢甲醇汽油¢太阳能新能源主要包括：风能：是指风所负载的能量。我国陆地可开发利用的风能资源为2.53亿千瓦，主要分布在东南沿海及岛屿、新疆、甘肃、内蒙古和东北地区。此外，海上可开发的资源总量为7.5亿千瓦太阳能：是指太阳所负载的能量。太阳能的利用方式主要有：光伏（太阳能电池）发电系统，将太阳能直接转换为电能；太阳能聚热系统，利用太阳的热能产生电能；被动式太阳房；太阳能热水系统；太阳能取暖和制冷生物质能：自然界可用作

2、能源用途的各种植物、人畜排泄物及城乡有机废物转化成的能源，如薪柴、沼气、生物柴油、燃料乙醇、林业加工废弃物、农作物秸秆、城市有机垃圾、工农业有机废水和其他野生植物等地热能：贮存在地下岩石和流体中的热能海洋能：潮汐能、波浪能、温差能、盐差能和海流能的统称新能源“热”的最根本的原因：近年国际油价失控美元/桶近三年布伦特现货原油价格走势80706050403020102003年02004年Jan.Feb.Mar.Apr.MayJunJul.Aug.Sep.Oct.Nov.Dec.2005年乙醇汽油•燃

3、料乙醇俗称“燃料酒精”，可以小麦、玉米、高粱、甘蔗、薯类或植物纤维为生产原料，被称为“绿色能源”。将燃料乙醇和汽油按一定比例混配(10%)使用，可形成一种新型车用燃料。•发展乙醇汽油的意义：节约能源、保护环境、发展农业乙醇汽油•国际推广情况•美国和巴西是世界上最早使用乙醇汽油的国家•20世纪70年代末，美国联邦政府制定了“乙醇发展计划”。1990年，全美燃料乙醇销售量为265万吨，到2000年，已达559万吨，年均增长率为20％。•巴西政府于1975年推行乙醇汽油，目前约占该国汽油消耗量的1／3

4、，成为世界上最大的燃料乙醇生产和消费国，也是世界上惟一不使用纯汽油作为汽车燃料的国家。•欧盟、津巴布韦、南非、印度、泰国等国也先后推广应用乙醇汽油。全球油价上涨以来，燃料乙醇应用已成新的国际潮流。乙醇汽油•国内推广情况•2001年4月，国家发改委宣布在全国推广使用乙醇汽油，并将河南、黑龙江、吉林列为三个生产、使用试点省份。•2004年2月，经国务院同意，发展改革委等八部门联合制订颁布了《车用乙醇汽油扩大试点方案》。•2005年4月，已经实现在黑龙江、吉林、辽宁和河南四省全境范围内及安徽部分城市推

5、广使用车用乙醇汽油的目标。•到2005年底试点进一步推广，增加辽宁、河北、湖北、山东和江苏等地共９个省的试点。•预计１０年后，我国燃料乙醇需求量保守估计每年也将达５００万吨。乙醇汽油各种能源作物单位土地乙醇产量比较原料单位土地产量乙醇产率单位土地乙醇产量（吨/公顷/年）（升/吨原料）（千克/公顷/年）木薯401506000甘蔗70704900甜菜451004300甜高梁35802800稻米54502250玉米54102050小麦43901560乙醇汽油国内四大燃料乙醇生产企业情况企业产量原料销售

6、区域吉林燃料乙醇公司30万吨（一期）玉米10万吨在吉林省，其余销往辽宁河南天冠集团公司30万吨小麦13万吨在河南省，其余调往湖北、河北的13个城市安徽丰原生化公司32万吨玉米、马铃薯10万吨在安徽，其余调往山东、江苏、河北三省的14个城市黑龙江华润金玉10万吨玉米全部在黑龙江乙醇汽油燃料乙醇概念相关上市公司•广东甘化•主业：糖、纸、生物药业的三大产业。纸品和纸浆收入占公司总收入的六成，控制了50万吨左右的甘蔗资源。•炒作的要点：以甘蔗为原料生产酒精成本比玉米、小麦低，据称可到3000元/吨左右。

7、公司现有生化厂，可以生产食用酒精，但规模较小。如果燃料乙醇大面积推广，建设燃料乙醇项目有原料优势。即使自己不生产燃料乙醇，届时甘蔗需求可能提升。乙醇汽油•华资实业•主业：制糖与酒精生产。两年前收购了广东省广前糖业发展有限公司和广东省湛江农垦廉江糖业发展有限公司，两公司甘蔗种植基地高达1.24万公顷，拥有我国最大的甘蔗种植基地，榨蔗量超过80万吨，酒精生产能力万吨以上。•炒作的要点：与广东甘化类似乙醇汽油•华冠科技•主业：玉米种业和玉米深加工业务。地处东北的玉米产业龙头。•炒作的要点：东北、玉米•

8、华润生化•目前的主业为食品加工,以玉米等农副产品为原料的深加工。主导产品有玉米淀粉、玉米蛋白及麸质饲料。•炒作的要点：其控股股东华润集团控股了国内目前两大乙醇定点生产企业黑龙江酒精以及吉林燃料乙醇公司。大股东可能结合股改把相关资产注入上市公司。乙醇汽油•丰原生化•主营范围为生物工程的科研开发；有机酸及其盐类、淀粉糖、味精、氨基酸的生产、销售；食用酒精和燃料酒精的生产、销售、储存及化工产品的生产、销售；原料饲料、蛋白粉及高蛋白饲料、酵母产品、酵母抽提物和酶制剂产品的生产、销售。•目前拥有12万吨/