国资企业对外股权投资的管理和效益分析

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1、2013年第36期经济研究导刊N0．36．2013总第218期EC0NOMICRESEARCHGUIDESerialNo．218国资企业对外股权投资的管理和效益分析王春萍(南京鼓楼科技同区建设发展有限公司，南京210013)摘要：近些年来，随着经济全球化的不断深化发展以及国有企业市场竞争力的不断增强，国有企业对外进行股权投资的行为越来越多，并对国资企业利润的提升、资本保值增值、经营管理结构的改善以及实现资源的优化配置等都有着非常重要的意义。然而，中国的国资企业在对外股权投资的过程中，暴露出很多不规范不完善的地方，股权投资的管理水平比较低，效益比较低下，需要得到重视和

2、关注关键词：国资企业；对外股权投资；管理；效益中图分类号：F830文献标志码：A文章编号：1673—291X(2013)36—0134—02度；另一方面，中国的大多数国资企业仍然具有浓厚的行政引言计划色彩，其很多决策行为带有行政命令的性质，这往往导股权投资主要是指投资者通过对被投资单位的投资行致制度成为一纸空文。这些都使得国资企业的股权投资行为为，从而掌握一定的被投资单位股权，成为被投资单位的股存在着很多违背市场规律的地方，经常会造成投资效益的低东，并按照所持有的股权比例来享有权益并承担责任的一种F以及投资行为的失败。行为。随着市场经济的不断深化发展，通过股权投资来

3、影响(三)可行性研究流于形式或者控制其他企业，从而完成自身的经营管理目标，已经成企业在进行对外股权投资的时候，一定要进行充分的可为一种常见的投资手段。面对经济全球化的大趋势，为了提行性研究，从而保证投资行为的效益。目前，虽然中国的国资高自身的国际竞争力，并实现自身的战略目标，国资企业对企业在进行对外股权投资的时候都会进行可行性研究T作，外股权投资已经成为一种非常常见的行为。国资企业对外股然而，很多可行性研究l【作都流于形式，难以发挥其应有的权投资有利于国有资本的保值增值、改善经营管理结构、实作用；甚至一些企业根据出资的要求或者上级的命令编造可现资源的优化配置等。然而

4、，同资企业在对外股权投资中，不行性研究报告，造成可行性研究报告毫无意义可言。断暴露出很多问题，严重影响了股权投资的质量和效益。(四)并购整合等投资过程管理缺位中国的很多国资企业在进行并购整合等对外股权投资一国资企业对外股权投资中存在的管理和效、的过程中，往往存在管理失位和缺位的情况。根据公司法的益问题相关规定，企业一方面要保证被投资对象的独立法人地位，(一)缺乏清晰的投资目标另一方面投资者享有管理、进行重大经营决策以及获取投资投资目标的清晰明确是保证投资行为成功的关键所在，收益的权力。然而，中国的国资企业在进行股权投资时，对于然而，中国的国资企业在进行对外股权投资时

5、，往往存在着经营管理基础较好、效益较高的子公司，往往干预过多，严重投资目标不清晰的情况，其主要原因有以下几点：首先，国资影响了子公司法人的独立性，影响了子公司的积极性；对于企业在投资行为的考虑时，除了经济效益以外，往往还要承一些经济效益较差的子公司，往往存在管理缺位的情况。担着一定的社会责任以及国家利益，所以股权投资的目标更二、加强国资企业对外股权投资管理、提升投资加多元化；其次，大型的困资企业具有跨行业跨地区的特点，效益的对策内部经营管理非常复杂，其股权投资除了要考虑企业总体的利益之外，还要对于内部各种利益群体的诉求进行考虑和平(一)建立科学的股权投资评价体系衡，

6、因此导致难以确立统一的投资目标。从中围国资企业对外股权投资中存在的管理与效益问(二)缺乏完善的投资管理制度题来看，建立科学的股权投资评价体系非常必要。首先，国资中国的资企业尚不具备完善的投资管理制度，很多制企业要根据投资项目性质来进行分类。对于大多数投资行度都流于形式，未得到严格的执行和实施。一方面，资企业为，都可以采用财务收益作为投资的评价指标，对于一些无投资目标的多元化决定了企业在制定投资管理制度时的难法采用财务收益作为指标的项目，要有针对性地使用其他指收稿日期：2013-09—18作者简介：王春萍(1968一)，女，江苏高邮人，财务审计部部长，会计师．注册会计

7、师，注册税务师，从事企业财务成本管理与内部控制研究。一l34—标来对投资进行评价。在建立投资评价体系的时候，一定要用，加强投资行为的控制。首先，在进行对外股权投资之前，强化投资决策的科学性、可行性、民主性和效益性，避免行政要进行严格的投资信息调查、统计、分析和评价；在投资的事干预式的投资决策。中，要严格地进行财务审计和监督，并加强过程性审计和监(二)建立完善的对外股权投资内控机制督；还要加强事后的监督，将责任予以落实。国资企业要建立完善的对外股权投资内控机制，从而提(四)利用信息技术提高管理效率高股权投资的管理水平，提升投资的经济效益。首先，对外股大型国资企业的