基于控股股权的日本电子业研发支出和广告支出选择偏好研究.pdf

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1、2o·s年第7期s。i。。。dT。盏麓恶毫。Re。。hdoi：10．3969／j．issn．1000—7695．2015．07．024基于控股股权的日本电子业研发支出和广告支出选择偏好研究郑海燕(上海应用技术学院会计系，上海201418)摘要：以2001—20l1年连续10年日本电子行业223家上市公司为研究对象，利用面板数据法分析日本电子行业控股股东对研发支出和广告支出选择偏好及影响因素。研究发现：(1)在全球经济下滑的最近1O年，日本电子业大力削减广告支出，重点支持研发投入的产业策略是保持企业科技创新实力的重要原因。(2)日本电子业股权集中程度的提升有利于控股股东对管理层的道德风险和逆向

2、选择行为实施监督，增强企业科技创新动力，实现以质取胜。(3)日本银行控股企业较为保守，偏向于广告收益性支出；而机构投资者控股企业关注创新实力的延续和未来收益，偏向于研发支出。(4)相对于广告收益性支出，研发资本投资更能显著提升企业长期获利能力。关键词：控股股东；股权集中；广告投入；技术创新中图分类号：F272文献标志码：A文章编号：1000—7695(2015)07—0125—05JapaneseInvestmentPreferencebetweenMarketingandTechnologicalInnovationZHENGHaiyan(AccountingDepartment，Shan

3、ghaiInstituteofTechnology，Shanghai201418，China)Abstract：Thisstudyselects223listedcompanieswhichbelongtoelectronicsindustryfrom2001to2011，andusespaneldataanalysismethodtoanalyzetheinvestmentreference．Wefoundthatnotonlytheamountofownershipbutalsothestateofthecontrollingshareholderimposeinfluencesonth

4、einvestmentpreference．Forthecompaniescontrolledbythebankholdingcompanies，theyprefermarketing；However，forthecompaniescontrolledbyinstitutionalinvestors，theyprefertechnologicalinnovation．Keywords：shareholdersidentity；ownershipstructure；marketing；technologicalinnovation近年来，在日本对华投资逐年增加的同时，中业短期收益的快速增值。企

5、业研发投人通过增强产国企业对日投资也出现了大幅增长。截至2012年年品附加值和独创性，创造和满足消费者的新需求，底，中国对日本投资累计26．87亿美元，比10年前有利于企业实现长期收益最大化。广告收益性支出约增长了11倍。日本贸易振兴机构理事长渡边修认和研发资本性支出是企业保持其竞争优势的重要策为中国企业拥有大量的贸易盈余，有实力投资日本，略。2013年底，三星持续投资研发人员达到2．5万但去日本投资不可盲目行动，要首先了解日本金融人，苹果在研发上投入也达到33．8亿美金，日本各市场和行业特性。日本企业股权融资依据资金用途电子业也投入大量人力和物力研发复合多技术高端可以归为两类：收益性支出和

6、资本性支出。收益性产品。目前理论界对广告支出和研发支出的经济价支出指企业发生该项支出仅仅是为了取得本期收益；值研究存在于市场营销学和公司理财学等多学科领资本性支出是指企业发生该项支出不仅是为了取得域。市场营销学将研发支出和广告支出分别作为产本期收益，更是为了取得以后可持续收益。广告支品的导人期、成长期重要的营销策略，注重营销方出和研发支出分别是收益性支出和资本性支出的重法和营销效果分析。公司理财学基于投资风险和成要构成部分。广告具有信息传播和说服作用，通过本收益角度，指出广告投资的投资回收期较短、投品牌代言等广告投入，消费者能降低搜寻成本，快资风险较小，在短期内能迅速提升品牌知名度和盈速获取

7、有关产品价格、质量等信息，有利于促进企利水平；而研发投资的投资回收期较长、投资风险收稿日期：2014—05—06，修回日期：2014—09—22基金项目：国家自然科学基金项目“融资风险动态迁移过程和系统分担结构研究”(71202103)；国家留学基金委员会公派联合基金项目“财务困境演变路径及作用机理研究”(2009663062)126郑海燕：基于控股股权的Et本电子业研发支出和广告支出选择偏好研究较大，研发失