股权激励模式比较分析.doc

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1、个人收集整理勿做商业用途股权激励模式比较分析一、适用对象适用于企业中的总经理、董事长等高层管理者。二、主要用途帮助公司中的总经理、董事长等高层管理者了解各种股权激励方式的优缺点以及适用企业,从而帮助其为公司制定适用的股权激励方案。三、主要内容股权激励模式详细说明适用企业期股激励实施方式：公司和激励对象约定以一定价格购买一定数量的股权,在实际拥有所有权之前，可以部分拥有表决权或分红权,分红权一般不能兑现，而是需要偿还期股的购买价格。同时规定激励对象在一定时期内必须持有股票,不得出售。优点：享有股票的表决权、分红权且无需资金

2、的现时注入。缺点：股权并非及时的,而是延期的;承担股票价格下跌的风险。u非上市企业u拟上市企业现股激励实施方式：公司通过奖励或参照股权当前市场价格向激励对象出售的方式,使激励对象及时直接获得股权,同时规定,激励对象在一定时期内必须持有股票,不得出售。优点：激励对象拥有与普通股股东一样的增值权益和表决权。缺点:需要立即注入资金；承担股价下跌的风险。u人员构成比较稳定的企业。期权激励股票期权实施方式:公司向激励对象发放期权证书,承诺在一定期限内或一定条件达成时激励对象以约定价格购买股权。优点：期权是一种权利而非义务,激励对象

3、在股票价格低于行权价的时候可以放弃权利，因此对激励对象没有风险;有长期激励效果；u上市公司个人收集整理勿做商业用途缺点：行权有时间数量限制;激励对象行权需支出现金；存在激励对象为自身利益而采用不法手段抬高股价的风险。虚拟股票实施方式：企业无偿赠送或以奖励的方式发放给激励对象,约定授予虚拟股权数量、行权时间和条件，明确双方权利义务，按年度给予分红。激励对象享有分红权和股价升值收益,但没有所有权、表决权、不能转让和出售,离开企业自动失效。优点:不影响公司的总资本和所有权架构;避免因变数导致对公司股价的非正常波动；操作简单,股

4、东会通过即可。缺点:兑现激励时现金支出较大;行权和抛售时价格难以确定。u现金流较为充裕的上市或非上市公司。限制性股票计划实施方式:公司按照预先确定的条件赠与激励对象一定数量的本公司股票，但激励对象不得随意处置股票,只有在规定的服务期限后或完成特定业绩目标时，才能出售股票收益。否则公司有权将免费赠与的限制性股票收回。优点：激励对象无需现金付出；有长期激励效果。缺点：公司现金流压力较大；激励对象实际拥有股票,享有所有权,公司对激励对象的约束困难。u业绩爆发性不强的上市公司；u产业调整过程中的上市公司；u初创期的企业。股票增值

5、权实施方式:公司指定规定数量的股票给激励对象作为股票增值权的对象，如行权期内公司股价上升，激励对象可选择兑现权利，获得股价升值带来的收益，可选择获得现金或兑换成相应金额的股票。优点：激励对象没有股票的所有权，也不拥有表决权、配股权;行权期一般超过任期,这样可约束激励对象的短期行为;激励对象无需现金支出；操作简单，股东会批准即可。缺点：资本市场的弱有效性使股价与激励对象业绩关联不大，对绩效对象无太大激励性;公司的现金压力较大。u无法开户的上市公司外籍员工；u业绩稳定的公司。个人收集整理勿做商业用途员工持股计划实施方式:公司

6、内部员工个人出资认购本公司部分股份,并委托公司进行集中管理。优点：员工利益与企业前途紧密相连；扩大公司资金来源。缺点：高层管理者的决策权威受到影响。u高科技上市公司及子公司；u创业板上市公司及其子公司。管理层收购实施方式：公司经理层利用借贷所融资本购买公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。优点:为管理层提供决策权,促进公司整体业绩的提高。缺点：管理层需要大量融资。u国有资本退出企业、国有民营型非上市公司；u集体性企业；u反收购时期的公司。