第七章-国际债券市场融资.ppt

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1、国际债券市场融资第七章目录第一节国际债券市场第二节国际债券的种类第三节国际债券的发行第四节国际债券发行中应注意的问题第一节国际债券市场一、概念界定国际债券债券政府、企业、金融机构发行的对其借款承担还本付息义务的一种凭证国际主体国际金融市场外国货币为面值债务融资凭证第一节国际债券市场二、国际债券的类型发行主体政府债券企业债券金融债券发行市场面值货币外国债券欧洲债券全球债券第一节国际债券市场三、外国债券（ForeignBonds）概念借款人在外国证券市场上发行的以发行地所在国的货币为面值的债券特点债券发行者-----------

2、-------A国债券的面值货币和发行市场----B国种类面值货币美元债券日元债券龙债券……扬基债券武士债券在除日本以外的亚洲地区发行的一种以非亚洲国家或地区货币标价发行的债券。DragonBonds英镑债券猛犬债券人民币债券熊猫债券境外机构在中国发行的以人民币计价的债券第一节国际债券市场四、欧洲债券（EuroBonds）概念借款人在本国之外的资本市场上发行的以第三国货币为面值的国际债券特点债券发行者------------------A国债券发行市场----------------B国债券面值---------------

3、-----C国境外第一节国际债券市场五、全球债券（GlobalBonds）全球债券是指在全世界的主要国际金融市场（主要是美、日、欧）上同时发行，并在全球多个证交所上市，进行24小时交易的债券。全球债券在美国证券交易委员会（SEC）登记，以记名形式发行。这种新型债券为欧洲借款人接近美国投资者提供了工具，同时其全球24小时交易也使全球债券具有了高度流动性。第一节国际债券市场六、外国债券和欧洲债券的区别发行债券的面值货币不同承销主体与承销方式不同适用法律不同发行税收不同第一节国际债券市场七、国际债券市场的发展趋势发行量持续增长欧元

4、债券发展迅速，大有后来去上之势发展中国家主权债券与美国国债的收益率之间的差额重新回落随着互联网电子交易的广泛应用，国际债券交易已经逐渐实现电子化第二节国际债券的种类一、按利率的确定方式划分二、按可转换性划分一、按利率的确定方式划分固定利率债券浮动利率债券第二节国际债券的种类二、按可转换性划分直接债券可转换债券附认购权证的债券第二节国际债券的种类第三节国际债券发行一、国际债券发行的特点二、国际债券发行条件三、国际债券发行的主要文件四、国际债券发行程序发行方式灵活筹资成本低资信的认可资金需求量币种期限长利率低声誉国际债券的发行特

5、点:国际债券的发行程序:以欧洲债券为例选定牵头银行发行通告灰色市场时期签订发行合同广告宣传获取资金第四节国际债券发行中应注意的问题一、信用评级二、债券货币的选择标准普尔等级穆迪等级含义质量说明性质AAAAaa最高级质量最佳，本息支付能力极强投资AAAAa高级本息支付能力很强AAAA中高级质量较佳、支付能力较强，但易受经济波动影响BBBBbb中级质量尚可，但易受外界因素影响BBBb中低级中等品质，具有一定的投机性，保障条件中等BB较差，半投机具有投机性，本息缺乏足够保障投机CCCCcc差，明显投机能支付本息，但无保障，经济波动

6、时可能停付CCCc差，风险大投机性极强，本息基本没有保障，潜在风险极大CC风险极大没有能力支付本息债券评级:谢谢！