现货连续交易简介(湖南润达)

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1、现货连续交易简介（湖南润达）目录连续现货交易背景连续现货交易的定义连续现货交易的组成交易机制的优势与其它市场的比较2产生背景随着中远期电子交易的发展，其存在的问题及先天不足的弱点逐步显现出来，并受到业内人士、媒体及政府部门的高度关注和重视。尤其是部分中远期现货交易市场出现的违规操作甚至违法经营，使得关于中远期交易市场的负面报道不时出现，行业形象受到极大破坏，许多投资者甚至谈”中远期”色变。“国六条”的出台，更使得整个行业雪上加霜，市场发展空间受到限制，发展前景不容乐观，投资者的参与热情逐步下降，许多经营多年的市场也出现关停

2、的尴尬局面，尽管仍有新兴的市场在开业运作，但运营状况大多不够理想。在这种情况下，一些行业领头的业内有识企业，充分意识到探索一种更为合理的新交易模式的重要性和紧迫性，这种新的交易模式必须完全属于现货交易范畴，与期货及中远期现货有明显的本质性区别，能够尽量避免人为操纵，能够更好地服务于现货企业，满足实物交割的需求，并符合国家法律、法规的规定。连续现货交易定义连续现货交易定义（一）连续现货交易：交易商通过交易所电子交易系统进行交易商品的买入或卖出的价格申报，经电子交易系统撮合成交后自动生成电子交易合同，交易商可根据该电子交易合同

3、约定自主选择交割日期的交易方式。可以选择交易日当天申请交割，也可以在日后申请交割。是在充分研究分析了现货贸易商和商品投资者的商品交易需求的基础上，进行的现货交易方式创新。5连续现货交易定义（二）“连续”在交易时间内，买卖双方可以随时按照自己意愿自由订货或转让。自合同签订当日起，可连续申报交割，实现货物交割。6连续现货交易定义（三）“现货”合同签订价格体现当日商品现货市场价格合同签订当日就可申请实物交割7连续现货交易的组成8连续现货交易的组成（一）连续现货交易交易时间交易结算交割合同交易交割申报延期补偿9连续现货交易的组成（

4、二）交易时间19:003:009:0011:3013:3016:0016:15交易时间休市时间交割申报时间夜盘早盘午盘10连续现货交易的组成（三）合同交易交易所提供公开、透明、方便、快捷的电子交易平台交易所电子交易系统集中竞价撮合成交价格优先时间优先买方B买方N买方A卖方1卖方2卖方n……11连续现货交易的组成（四）延期补偿定义：提出交割申报，但未获得交割履行的买方（卖方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），收取补偿费的一种制度。目的：平衡有交割需求交易商的利益平抑实物交割供需矛盾12连续现货交易的组成（五）交割

5、申报申报制度：实行每日实物交割申报申报时间：每个交易日下午16:00-16:15匹配原则：时间优先13连续现货交易的组成（六）延期补偿费的交收规定交：交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一致时，该交易商应交补偿费。收：申报后未能实现实物交割的交易商，按量平均分配总补偿费。14连续现货交易的组成（七）名词解释：交割申报差：提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差值补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。交易所可根据市场情况对补偿金费率进行调整补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间的天数15连续现货交易

6、的组成（八）延期补偿费计算方式总补偿费＝交割申报差×当日结算价×补偿金费率×补偿天数某交易商应收补偿金＝该交易商未获得交割配对数量×当日结算价×补偿金费率×补偿天数某交易商应缴补偿金＝总补偿费÷未申报净订货总量×此交易商未申报净订货量16连续现货交易的组成（九）举例假设当日结算价为1700元/吨总补偿费：交易商张三持有1000手卖单，当日未申报交割，则张三应交补偿金：17连续现货交易的组成（十）举例说明2010年4月7日（星期三）焦炭电子合约（1手=1吨），单边总订货量：50万手买方卖方总订货量50万手总订货量50万手交割

7、申报10000手7000手3000手获得补偿费7000手实物交割7000手实物交割未申报的493000手缴纳补偿费收交交割申报交割匹配18交易机制的优势讲解19交易机制的优势（一）提高资金利用率采用20%保证金交易方式，5倍交易资金杠杆使资金成本被大大节约，资金的利用率得到了提高。采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。20交易机制的优势（二）真正形成每日现货价格：具有极强的价格发现功能，商品价格具有权威性和影响力公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台大量的交易商集中撮合竞价21交易机制的优势（三）满足多种交易

8、需求：实物交割需求：每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。投资需求：交易商缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。保值需求：生产企业或贸易商可以根据对价格趋势的判断，提前建仓，锁定自己企业的采购成本或销售价格。22交易机制的优势（四）交易时段与