汽车及汽车零部件行业2017年业绩前瞻：板块盈利持续分化

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1、行业深度

2、汽车证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入汽车及汽车零部件行业前次评级买入17年业绩前瞻：板块盈利持续分化报告日期2018-02-06Table_Summary事件：沪深两市汽车板块已有100家上市公司发布业绩预告Table_Chart相对市场表现2017年已经过去，上市公司年度业绩预告陆续发布完毕。根据wind汽车沪深300数据统计，截至2018年2月6日，沪深两市汽车板块已有100家上市公38%司发布业绩预告及修正公告，11家上市公司发布业绩快报。100家发布业26%绩预告的上市公司包括43家在主板上市的公司，39

3、家中小板上市的公司14%和18家创业板上市的公司，其中，33家公司略增，11家公司略减，9家2%-10%公司预减，27家公司预增，4家公司扭亏，9家公司续盈，7家公司首亏。2017-022017-062017-102018-01业绩预告披露规定：深交所严于上交所，中小板严于主板上交所仅要求满足预告条件的上市公司对其年度业绩情况进行预告，Table_Author分析师：张乐S0260512030010深交所主板上市的公司若满足预告条件，必须对年度、半年度及前三季度021-60750618的业绩情况进行预告；深交所中小企业板上市的公司必须对年度、半年度gfzha

4、ngle@gf.com.cn及前三季度的业绩情况进行预告，若一季度业绩情况满足预告条件，也要分析师：闫俊刚S0260516010001对一季度业绩情况进行预告。021-60750621汽车板块业绩预告及业绩快报情况yanjungang@gf.com.cn进行业绩预告的100家汽车行业上市公司中，98家披露了净利润变动分析师：唐晢S0260516090003范围，2017年合计净利润变动范围为751.0亿元-813.5亿元，同比增长021-607506213.7%-12.3%。另外，98家公司2017年3季度实现归母净利润573.6亿元，tangzhe@gf.

5、com.cn同比增长14.2%。其中，乘用车板块共有11家公司进行业绩预告，合计净利润同比减少0.8%-5.3%；商用车板块共有6家公司进行业绩预告，合计Table_Report相关研究：净利润同比增长64.8%-102.8%；汽车服务板块共有9家公司进行业绩预汽车及汽车零部件行业:从股2018-02-05告，合计归母净利润同比增速为(-3.4%)-10.4%；零部件板块共有72家公息率来寻找汽车股的投资机司进行业绩预告，合计归母净利润同比增长40.2%-63.1%。会截至2018年2月6日，沪深两市汽车板块已有11家上市公司发布业汽车及汽车零部件行业:201

6、82017-12-03绩快报及补充公告。其中，商用车、汽车服务板块分别各有1家上市公司年年度投资策略：稳也是快发布业绩快报，汽车零部件板块有9家公司发布业绩快报。汽车及汽车零部件行业:17年2017-11-053季报综述：乘用车现金流同投资建议比降幅收窄，重卡产业链业绩18年小排量乘用车购置税优惠政策退出后，白马公司盈利能力稳定性亮眼更好，我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团；重卡龙头公司18年销量稳定性、盈利韧性或超预期，且分红率存在进一步提升可能，估值修复空间较大，我们推荐依靠新产品周期，未来份额或持Table_Contacter联系

7、人：刘智琪021-60750604续提升的中国重汽，低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科Aliuzhiqi@gf.com.cn股、B股，建议关注受益于大排量重卡渗透率提升，国际化领先的潍柴动李爽力。fzlishuang@gf.com.cn风险提示宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/17行业深度

8、汽车目录索引引言......................................................................................

9、..............................................4业绩预告披露及豁免条件：沪深两市差异较大...................................................................4业绩预告披露条件：深交所严于上交所，中小板严于主板........................................4比较基数较小可豁免业绩预告.....................................................................

10、...............6预计业