新能源电力设备行业动态报告：硅料价格仍坚挺，持续看好光伏上游

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/电气设备发布时间：2018-01-28证券研究报告/行业动态报告同步大势上次评级：优于大势新能源电力设备周报：硅料价格仍坚挺，持续看好光伏上游报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]电力设备新能源指数一周表现：上周电力设备新能源指数总体上电气设备沪深300涨2.01%，给予同步大势评级。28%20%光伏：光伏多晶硅价格依旧维持高位，下游硅片、电池片、组件12%4%-4%均处于

2、逐步下跌中。目前印度市场双反调查尚未落地，美国201-12%法案影响仍未能明晰，市场相对处于观望状态，预计随着国内需017/222017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92018/12017/102017/112017/12求的转暖，海外政策风险的逐渐落地，2018年全球光伏装机仍能保持稳定增长。重点推荐价格最为坚挺的硅料环节龙头通威股份[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益-1.89%-8.46%-8.06%以及盈利能力出众，产能不断释放的硅片龙

3、头隆基股份。相对收益-9.98%-18.17%-37.38%新能源电池：发电侧调峰政策逐渐明确，部分省份已经有储能ACG[Table_行业数据IndustryMarket]调峰项目落地，预计储能发电侧调峰市场将快速打开；户用侧削成分股数量（只）206峰填谷储能市场潜力巨大，随着电池成本的不断下降，经济性逐总市值（亿）18,372流通市值（亿）13,172渐显现；三北地区可再生能源配套储能需求也将逐步提升，预计市盈率（倍）36.36储能市场在2018年将得到加速发展，推荐在储能电池和系统领域市净率（倍）2.48

4、成分股总营收（亿）6,693深度布局，在手项目不断落地的科陆电子。成分股总净利润（亿）362成分股资产负债率（%）56.92风电：弃风问题持续缓解，提升存量风电运营的盈利能力，同时也能提升运营商的投资热情。“红六省”中已有3个省份弃风率[Table_Report]相关报告降至20%以下，陆续有新核准风电项目，将贡献新增装机增量。《隆基股份（601012）：业绩超预期，单晶龙南方地区施工周期长及环评手续复杂等对新增装机影响因素减头持续扩产》弱。随着各个制约因素的逐步消除，风电行业景气度预计将在20182018-

5、1-26《通威股份（600438）：业绩预增符合预期，年开始复苏，重点推荐风机龙头金风科技及风塔龙头天顺风能。光伏龙头崛起》配网：仍看好配售网板块发展机遇，特别是电力市场化进程持续2018-1-8推进，配售电对于新能源支持力度也在增强。关注合纵科技、科[Table_Author]陆电子、金智科技。证券分析师：龚斯闻特高压：近期配合新能源西电东送的特高压直流持续推进。持续执业证书编号：S0550513050002关注特高压板块，关注直流核心设备换流阀厂家许继电气、四方(021)20361173gongsw@n

6、esc.cn股份。证券分析师：顾一弘执业证书编号：S0550517100002风险提示：（1）行业政策执行不到位；（2）公司业绩风险。(021)20361163guyh@nesc.cn[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据证券分析师：孙树明EPSPE重点公司现价评级执业证书编号：S05505180100012016A2017E2018E2016A2017E2018E(010)63210897sunsm@nesc.cn通威股份12.170.260.490.6446.1124.6519.0

7、7买入研究助理：胡双隆基股份38.080.771.702.2349.1422.4617.10买入天顺风能7.160.230.260.4131.1327.5417.46买入执业证书编号：S055011709001金风科技18.401.100.931.0720.1819.7117.15增持(021)63210897hushuang@nesc.cn科陆电子8.750.230.330.4138.3726.2621.42增持请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告1.电力设备新能源指数一周表

8、现上周上证指数总体上涨2.01%；中小板指数上涨1.52%；创业板指数上涨5.13%。期间我们编制的电力设备新能源指数总体上涨1.42%,跑输上证指数0.59个百分点，跑输中小板0.10个百分点，跑输创业板3.71个百分点。图1：电力设备与新能源指数一周表现资料来源：东北证券，wind2.光伏板块2.1.板块一周表现上周光伏板块上涨0.90%，跑输上证指数1.12个百分点，跑输中小板0