传播与文化行业手游月报：5月移动游戏重度化加剧，棋牌游戏高增长

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1、2017年7月7日传播与文化5月移动游戏重度化加剧，棋牌游戏高增长手游月报◆市场表现：6月游戏板块上涨，龙头股涨幅较大买入（维持）2017年6月，游戏指数上涨3.74%，表现优于上证综指（+0.96%）、创业板指（+3.49%）、申万传媒指数（+3.68%），表现不及深证成指分析师（+4.35%）。截至6月30日，游戏指数2017年以来上涨7.05%，表现王铮(执业证书编号：S0930514070006)大幅优于上证综指、深证成指、创业板指和申万传媒指数。021-22169115zhengwang@ebscn.com6月游戏板块整体上涨，其中中文传媒（+18%）、游族网络（+13.67%）、恺

2、英网络（+12.21%）、盛天网络（+10.72%）、吉比特（+9.95%）领涨。联系人2017年游戏板块主要龙头股PE在30倍左右，估值合理。侯帅楠021-22169168◆行业景气：移动游戏重度化加剧，棋牌游戏高增长houshn@ebscn.com1.2017年5月全球移动游戏下载与收入榜单中，腾讯依然表现突出；分别有4款游戏进入下载榜和收入榜TOP10。此外，乐逗游戏、猎豹移行业与上证指数对比图动、bilibili、智冠科技等发行商也表现领先。国内IOS手游收入榜的前十20%中，腾讯占据3个席位，网易占据了4个。中手游凭借游戏《神话永恒》、8%Bilibili凭借《Fate/GrandO

3、rder》在收入榜进步明显。-5%2.2017年5月，移动游戏中棋牌、休闲、动作、角色扮演四大类游-18%戏活跃率较高；就同比变化而言；棋牌游戏、卡牌游戏活跃率同比提升，-30%角色扮演类游戏活跃率与去年同期持平，策略、动作、智力、休闲游戏则05-1608-1611-1602-17传播与文化沪深300活跃率同比下降。2017年5月移动游戏的付费率整体同比微增；付费率最高的依然为角色扮演类游戏，其次为棋牌游戏、动作游戏。5月手游留相关研报存率变幅剧烈，棋牌游戏用户粘性表现提升较大。移动娱乐经济爆发，细分产业成长阶段分化·····································20

4、17-06-063.2017年5月国内新游数量1895款，较去年5月同比增长约75%，A股游戏收入份额达20%，内生收入爆发较4月环比减少约9%。其中单机游戏约701款，网络游戏约1194款；为盈利成长主因·····································2017-05-11安卓和IOS平台的新品数量比例约为45:55，与去年5月（71:29）相比借鉴游戏史看电影、视频影视产业成长周期趋于均衡。IOS平台的新游戏同比去年5月增加了225%；3D游戏由4·····································2017-03-01月的667款增长至720款

5、，增幅约8%。另外，IP游戏在单机游戏和网络游戏中所占的比例环比4月、同比去年5月均有所增长。4.5月在AppStore游戏免费榜TOP10占据5天以上的游戏一共有13款。新游戏《天龙八部手游》进入霸榜天数排行TOP5，其在国内游戏收入中也排行第五。付费榜中只有《不思议迷宫》霸榜超过25天。新游戏在畅销榜爆款频出，霸榜超过5天的游戏中共有6款是4、5月推出的新游戏，其中《热血江湖》和《神话永恒》天数排名较为领先。◆投资建议：2017年5月移动游戏活跃率、用户留存率与粘性指标中，不同类别游戏分化明显；用户偏好重度化有所加剧，棋牌类游戏开启高增长。手游产品加速迭代新游戏受益，移动游戏研发领域具备打

6、造畅销产品且长生命周期运营能力的研发厂商仍有良好的成长机遇，棋牌游戏类成长型公司具备投资价值。建议关注：吉比特。◆风险分析：政策风险，竞争加剧，用户偏好变化，海外市场拓展风险。敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2017-07-07传播与文化目录1、市场：6月游戏指数上涨3.74%................................................................................................31.1、6月游戏指数上涨3.74%，2017年表现优于大盘..............................

7、....................................................31.2、游戏子行业月交易数据：龙头股涨幅大，估值合理................................................................................31.3、2017年6月游戏行业上市公司动态...................