建筑装饰行业：建筑央企优势明显，持续受益“一带一路”

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1、证券研究报告[Table_IndustryName]行业深度报告建筑装饰[Table_Main]建筑央企优势明显，持续受益“一带一路”[Table_InvestRank]报告日期：2017-07-102017E2018E2019E重点股票评级EPSPEEPSPEEPSPE评级：推荐葛洲坝0.9412.051.169.771.418.03推荐上次评级：中国交建1.1714.141.3212.541.5011.03推荐中国铁建1.1510.531.289.461.408.65推荐[Table_one

2、YearFieldChart]一年期收益率比较资料来源：财富证券[Table_Summry]投资要点“一带一路”成果显著，建筑行业市场广阔。“一带一路”战略自提出以来，成果颇丰，基础设施互联互通成为“一带一路”建设的优先领域。根据亚洲开发银行报告称，亚洲及太平洋地区基础设施建设总投资规模到2030年将达到26.2万亿美元，经测算每年需以9.2%的复合增速才能达到需求规模，其中“一带一路”沿线需求表现%1m3m12m尤为庞大，其市场空间仍有待挖掘。建筑(申万)0.65-10.2024.19“一

3、带一路”带动中国承包工程企业蓬勃发展。2016年在“一带一上证综指1.72-1.747.51路”沿线相关国家中，新签对外承包工程项目合同8158份，新签合同额达到1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额财富证券研究发展中心的51.6%，同比增长36%；完成营业额759.7亿美元，占同期总龙靓陈日健额的47.7%，同比增长9.7%。随着“一带一路”国际高峰论坛和第0731-84403365八届“国际基础设施投资与建设高峰论坛”相关成果持续落地，预longliang@cfzq.comch

4、enrj@cfzq.com计2017年新签合同有望持续增长。S0530516040001研究助理建筑央企优势明显，市占率稳步提升。根据美国《工程新闻纪录相关研究报告：（ENR）》杂志公布的2016年度全球最大250家国际承包商榜单中，有6家建筑央企进入了前50强。建筑央企近年来新签合同持续增长，剩余合同充足，海外业务发展迅速，业绩增长有保障，且市占率一直稳定在高位。2016年八大建筑央企新签合同同比增速皆位于10%以上，市占率增至29%，2017Q1继续保持高速增长。随着海外项目的持续落地，“

5、中国标准”将逐渐走出国门，建筑央企将会更加受益，同时带动建筑全产业链的进一步发展。政策不断加码，“一带一路”步入黄金发展期。“一带一路”国际高峰论坛以来，中央高层和各部委都对“一带一路”战略的具体落实做出了重要部署，“一带一路”战略进入了具体落实和快速推进的阶段。在亚投行、丝路基金、政策性银行、金砖国家开发银行等融资平台的支持下，“一带一路”正步入黄金发展期。重点关注：葛洲坝、中国交建、中国铁建风险提示：宏观经济不景气，工程进度低于预期此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分

6、行业研究报告目录一、“一带一路”成果显著，建筑行业市场广阔..............................................................-4-1.1基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域....................................................-4-1.2“一带一路”沿线基建需求庞大...........................................................

7、..........................-5-1.3政策不断加码，“一带一路”步入黄金发展期............................................................-7-二、建筑央企优势明显，市占率稳步提升.....................................................................-8-2.1建筑央企跻身世界前列，海外市场有待继续挖掘.....................

8、..............................-8-2.2新签合同持续增长，业绩增长有保障.....................................................................-10-2.3海外业务发展迅速，市占率稳步提升.....................................................................-12-2.4发挥技术优势，努力输出中国标准...............