荣信股份：2013年公司债券跟踪评级分析报告

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1、公司债券跟踪评级报告荣信电力电子股份有限公司荣信电力电子股份有限公1公司债券跟踪评级报告素的影响，可能会导致订单无法全部履行或终止的风险。3．公司应收账款规模持续增加，导致经营性现金流状况不佳，收入实现质量不高。分析师刘薇电话：010-85172818邮箱：liuw@unitedratings.com.cn欧阳婷电话：010-85172818邮箱：ouyangt@unitedratings.com.cn传真：010-85171273地址：北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦12层（100022）H

2、ttp：//www.lianhecreditratings.com.cn荣信电力电子股份有限公司2公司债券跟踪评级报告信用评级报告声明除因本次评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与荣信电力电子股份有限公司构成委托关系外，联合评级、评级人员与荣信电力电子股份有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本跟踪评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未

3、因荣信电力电子股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本跟踪评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。本跟踪评级报告中引用的公司相关资料主要由荣信电力电子股份有限公司提供，联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验证，但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承担的相应法律责任。本跟踪评级报告信用等级一年内有效；在信用等级有效期内，联合评级将持续关注发行人动态；若存在影响评级结论的事件，联合评级将开展不定期跟踪评级

4、，该债券的信用等级有可能发生变化。荣信电力电子股份有限公司3公司债券跟踪评级报告一、主体概况公司前身为成立于1998年11月的鞍山荣信电力电子有限公司，成立时注册资本870万元。2000年11月公司整体变更为股份有限公司，2006年6月，公司原国有股东鞍山电子电力公司退出，历经数次增资扩股后，公司于2007年3月在深圳证券交易所首次公开发行股份上市，股票简称“荣信股份”，证券代码“002123”。公司第一大股东深圳市深港产学研创业投资有限公司（厉伟、崔京涛为其实际控制人）是风险投资企业，不参与公司经营

5、管理。截至2013年底，公司总股本为50,400万股，左强（持股比例为11.43%）与崔京涛、厉伟（共同持股比例为14.70%）共同为公司实际控制人。公司主要从事大功率电力电子设备研发、设计和制造业务，全线产品应用于发电、输配电、终端负载的应用需求，目前设有生产部、市场部、供应部、企划部、国际业务部、工程项目部、财务部、人力资源部等21个职能部门（附件1），拥有全资或控股子公司23家。截至2013年底，公司拥有在职员工1,649人。截至2013年底，公司合并资产总额441,447.97万元，负债合计2

6、11,998.52万元，所有者权益（含少数股东权益）229,449.45万元。2013年公司实现营业收入149,753.09万元，净利润（含少数股东损益）6,627.19万元；经营活动产生的现金流量净额-16,036.83万元，现金及现金等价物净增加额14,067.79万元。截至2014年3月底，公司合并资产总额457,280.37万元，负债合计228,121.72万元，所有者权益（含少数股东权益）229,158.65万元。2014年1~3月，公司实现营业收入27,155.71万元，净利润（含少数股东

7、损益）-290.79万元；经营活动产生的现金流量净额-18,042.25万元，现金及现金等价物净增加额-8,616.84万元。公司注册地址：鞍山高新区鞍千路261号；法定代表人：左强。二、债券概况本次公司债券（第一期）的发行工作已于2013年1月22日全部完成，发行总额6亿元，票面利率5.90%，债券期限5年，附第3年发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权，起息日为2013年1月18日。经深交所“深证上[2013]58号文”同意，本期债券于2013年2月8日起在深交所集中竞价系统和综合协议平台双边

8、挂牌交易，证券代码：112145，证券简称：13荣信01。本期公司债券扣除发行费后募集资金净额为59,280.00万元，已全部按原计划用于偿还银行贷款和补充流动资金；公司已于2014年1月20日支付了本期债券上一付息年度的全部利息。三、管理情况2013年，公司进行董事会换届选举，左强继续担任公司董事长、总裁，龙浩不再担任公司财务总监，由戴东继任。戴东先生，中国国籍，1968年出生，东北财经大学EMBA。2008年5月至今任北京信力筑正新能源技术股份有限公