荣信股份分析

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1、单位：亿元荣信股份分析一、经营业绩分析1、基本情况：(1)总体经营情况2009年，荣信股份实现营业收入9.22亿元，比去年同期增加58.28%；实现营业利润2.10亿元，比去年同期增长49.20%；实现归属于母公司的净利润1.85亿元，比去年同期增长42.4%。2010年第一季度,荣信股份实现营业收入3.00亿元，同比增长47.21%。(2)市场发展2009年报报告期内，公司及控股子公司凭借变频业务、余热余压节能发电系统业务及无功补偿产品在电网领域销售的快速增长，签订订单15.1亿元，同比增长61.21%,报告期末，公司未执行合

2、同11.1亿元，转入2010年度执行。公司本部签订订单9.76亿元，控股子公司签订订单5.33亿元，控股子公司订单均为冶金行业的余热余压节能发电系统合同。2、主营业务分析□高压动态无功补偿装置SVC■电力滤波装置FC□高压变频调速装置1IVC□余热余压节能发电系统■智能瓦斯排放装W.MABZ□其它■营业总收入说明：(1)2010年数据为该公司笫一季度的报告数据(主营业务产品情况数据不明)，根据趋势，笔者简单估算该公司今年营业总收入约为12亿元；(2)07、08年时该公司余热余压节能发电系统收入所占比例较小并入其他收入中；(3)根

3、据上图可知，>公司的营业总收入近四年保持快速增长，2007-2009年增幅分別达到52.1%、5&9%和58.3%左右，增幅较大，发展迅猛；>09年利润增长略有减缓，但总体增幅较大，2007-2009年增幅达到60.5%、63.3%和49.2%左右;>2007-2009年高压动态无功补偿装置SVC收入占总收入比重分别为50.17%和45.02%左右，并且其余热余压节能发电系统产品发展迅速；总结：从以上数据可得如下结论：1、荣信股份近年来整体业绩高速增长，除主营产品(高压动态无功补偿装置SVC)持续增长外，其他产品方面也保持快速发

4、展；2、荣信股份注重开发新产品，并且其高压大功率静止无功发生器SVG、静止型动态无功补偿装置SVC等产品已进入新能源领域一一风电，可见荣信具有一定的竞争力；3、荣信股份涉及行业领域非常广泛电力、冶金、有色金属、电气化铁路和汽车以及供水、水处理等等，产品具有多样性。3、公司整体状况简单分析3.1由杜邦分析图制成表格如下:份亿元200920082007营业总收入9.225.833.67净利润1.851.300.833利润总额2.011.410.863流动资产总计15.27.616.52非流动资产总计5.242.990.775资产总额

5、20.410.67.30平均资产总额15.5&964.96所有者权益13.36.575.18营业成本总额7.744.883.16权益系数1.531.611.41销售利润率(%)21.824.223.5总资产收益率(%)11.914.517.4权益资本报酬率(%)14.819.824.5总资产报酬率(%)9.712.311.4资产负债率(%)34.637.929.1总资金周转率(%)44.350.873.93.2分析如下：(1)营业总收入:2008年比2007年营业收入大幅增加，利润总额和净利润也均增加，业绩上升趋势较好。(2)流

6、动资产与非流动资产：流动资产比例较高。该公司各种形态的资金与生产流通结合紧密，周转速度加快，变现能力加强。非流动资产逐年升高。表示该公司经营规模在逐年扩大，具有一定的发展潜力。(3)资产总额：资产总额逐年大幅增加，表明该公司拥有或控制的全部包括流动资产、长期投资、固定资产、无形及递延资产、其他长期资产等在增加，经营效益较好。(4)所有者权益：所有者权益在逐年大幅增加，反映了企业的股东权益在年度内的增加。(5)权益系数：该系数反映了公司所有者权益同企业总资产的关系，主要受资产与负债之间比例关系的影响。在资产总额既定的前提下，负债总

7、额越大，权益系数就越高。该公司09年相比08年，权益系数有提升，说明企业负债程度增加，给企业带来了较大的杠杆收益，同时也给企业带来了一些财务风险。(6)销售利润率：反映了企业税后净利润与企业销售收入的关系，就此意义而言，提高销售利润率是提高企业盈利能力的关键所在。销售利润的高低取决于销售收入与成本总额的高低。而降低各项成本开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本开支的列示，有利于进行成本、费用的结构分析，加强成本控制。为了详细了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要性原则，将那些影响较大的费用单独列示

8、(如利息费用等)，以便为寻求降低成本的途径提供依据。(销售净利润反映每1元销售收入给公司带来的净利润量，评价销售收入的收益水平。该指标越高，公司的销售能力越强。)该公司09年销售利润率相比08年下降2.4个百分点说明，可能某些产品其它成本开支增加。(7)权益资本