录下篇中国深圳珠宝国际论坛演讲稿

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1、万方数据40l蠹。愚。意＆玉。嘉}热点考评(接上期)五．天生我才必有用长风破浪会有时1．钯金价格未来走势的基本面分析有报道这样说“有一种说法是凡是中国制造的东西都会降价，凡是中国需要的东西都会涨价。虽然这有些绝对，但是近来国际市场上各种能源、金属价格猛涨却是事实．特别是煤炭、石油和钢铁、铜，镍等的价格都大幅上涨．达到多年来的最高价。而贵金属中的铂同样是一枝独秀．创下24年来最高价．原因之一是中国的铂首饰需求大幅增长．占了全世界铂首饰消费的一半。而铂的姊妹金属钯的价格也在不断上升，最近达到了15个月来的高位每盎司27850美元。““铂、钯的价格之所以如此狂涨

2、不已，主要的原因是这个市场比较小，供货的来源和需求都有限，因此只要投机商加入其中，很快就能把价格推高。”关于目前钯金价格的走势，英国分析师摩尔认为：”由于钯的价格偏低，所以投机商开始拉抬钯金，而一旦其价位上去后很可能再度下跌。”“不过我们认为由于钯和铂的差价太大，已经有一些汽车厂商开始转向用钯代替铂，中国的钯首饰销路也不错，所以如果钯的需求能够增加，则钯的价格继续上涨也是有可能的。”(《中国黄金报》992期)。从国际贵金属期货、现货交易市场每日的交易品种看，交易品种只有四个黄金、铂金、钯金、银。如今黄金价格持续上涨，铂金价格持续上涨．钯金价格却和它的贵金属

3、身份极不相符，应该说这种价值和价格的背离现象极其严重。我们知道任何商品都有其自身的价值，当价格高于价值时，价格就会回落，当价格低于价值时，价格就会上涨．而造成价格与价值背离的原因是由当时的市场商品供需状况决定的。当商品处于供过于求的状态时．价格就会低于价值：当商品处于供不应求的状态时，价格就会高于价值。目前钯金就是十分明显的价格低于价值．钯金的价值中枢按其全球产量和应用范围而言：应该在450美元一500美元／盎司．因此未来钯金回归价值．价格上涨是必然的。钯金全球年产量仅有220吨，俄罗斯占全球产量的2／3，南非和加拿大只占1／3。既然全球钯金的产量仅有黄金

4、产量的5％，那么价格比黄金还便宜就说不过去。就连GFMs在其公布的《2∞4年铂钯评述》中也认为，铂、钯问自2001年以来的价万方数据差刺激消费者快速地在二者问进行灵活的转化，预计二者间的价差将缩小。在2001年1月26日，钯金期货价格曾经冲到过1090美元／盎司附近，原因是当时俄罗斯的钯金供应不及时．致使一些汽车制造商不得不大量囤积．以免给汽车制造带来麻烦。但随后则一路下跌，一直跌至2∞3年4月25日的148美元／盎司。听听GFMs的分析钯市场的供应短缺因汽车工业中的“代钯行动”在1999年得到缓解．钯价的攀升促使汽车商转用当时价格低于钯的铂。1999年以

5、后，钯在电子领域中的需求减半．但现在．该领域中钯的用量重新增加。NYMEx库存量的增长很成问题。俄罗斯拥有斯蒂尔公司51％股份的结果使得部分钯涌向伦敦市场。目前没有确凿的证据表示有新的钯库存。因此，钯市场的供应将由矿产和汽车工业废弃催化剂的回收构成。如果这些供应不能满足需求，钯价也将回升。一位东京分析师预计．若俄罗斯政府不进入市场，钯金一个月内可望升至每盎司350OO美元。他表示，全球最大的钯金生产国——俄罗斯目前拥有大量钯金库存，可能将抑制涨势。但有消息报道．俄罗斯总统普京2003年9月的讲话中就明确表示．钯金作为俄罗斯不可再生的战略资源储备，不能大量出

6、售．应好好地保存利用。未来世界，发达国家对资源的开发和争夺将十分激烈，特别是稀缺的不可再生资源一旦被锁仓，市场供求紧缺的矛盾就会被激化，这必然导致价格的上涨。铂金、钯金为铂族里蕴藏量最少的两种矿物．此二种的冶金性质相当类似，因其同样稀有，用途相类似，所以常在各种应用上互做替代品．特别是在工业用途方面，钯金和铂金均可用于制造汽车废气的催化转换器。还有如自动催化行业、电子电器行业、电子元器件产业、航天航空行业、电阻电容等。然而在航天航空领域，更适合的当然是选择材质较轻的钯金，电阻电容领域钯金的地位却是铂金所不可替代的。据报道．比利时金属集团2004年4月2日已

7、经开发出一种新技术，令钯金可以替代铂金．用于柴油废气排放控制系统。钯金的这一新用途也将是钯金价格全面走强的信号。2．钯金价格未来走势的技术面分析已知条件：钯金价格的历史高点：2001年1月26日1090美元／盎司：钯金价格的历史低点：2003年4月25日148美元／盎司j热点考评J害．。宇。三。{J石；s

8、41钯金价格从高点回落到低点历时27个月接近7的倍数(正负1个月)。最常用技术分析理论：1)江恩理论分析3年前在钯金价格见顶时．我就一直研究钯金价格的未来走势．发现2∞1年1月26日钯金现货价格猛涨至历史最高价1094美元／盎司．随后一路猛跌至2003年

9、4月21日的最低价144美元／盎司。时间上．钯金价格狂泻至低谷．整