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1、中文学术期刊联合征稿平台www.qikanwang.netQQ:987887908美国次贷危机论文关于次贷危机的论文浅谈美国次贷危机 内容摘要:次贷危机(subprimecrisis)又称次级房贷危机,也译为次债危机。它是指一场发生在美国,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。 关键词:美国
2、;次贷危机;次级抵押贷款;人民币升值预期;境外投资风险 中图分类号:F038.1文献标识码:A 一、次贷危机成因 引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升,导致还款压力增大,很多本来信用不好的用户感觉还款压力大,出现违约的可能,对银行贷款的收回造成影响。有学者指出,“技术层面上早该破产的美国,由于欠下世界其他国家过多的债务,而债权国因不愿看到美国破产,不仅不能抛弃美国国债,甚至必须继续认购更多的美国债务,以确保美国不破产”。 在美国,贷款是非常普遍的现象。
3、当地人很少全款买房,通常都是长时间贷款,在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,买房因为信用等级达不到标准,就被定义为次级信用贷款者,简称次级贷款者。 由于之前的房价很高,银行认为尽管贷款给了次级信用贷款人,如贷款人无法偿还贷款,则可以拍卖或者出售房屋收回银行贷款。但由于房价突然走低,贷款人无力偿还时,银行把房屋出售,却发现得到的资金不能弥补当时的贷款和利息,甚至无法弥补贷款额本身,银行在这个贷款上就会出现亏损。 随着美国短期利率的提高,次贷还款利率也大幅上升,购房者的还贷
4、负担大为加重。同时,住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款,进而引发“次贷危机”。 二、次贷危机对我国经济的影响 (一)国内金融机构损失有限 国内一些金融机构购买了部分涉及次贷的金融产品。由于国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制比较严格,这些机构的投资规模并不大。这些机构的管理层普遍表示,由于涉及次贷的资金金额比重较小,带来的损失对公司整体运营而言影响轻微,少量的损失也在银行可承受的范围内。 (二)国内金融市场动
5、荡加剧 随着国内外金融市场联动性的不断增强,发达国家金融市场的持续动荡必将对国内金融市场产生消极的传导作用。一方面,会直接加剧国内金融市场的动荡;另一方面,外部市场的持续动荡会从心理层面影响经济主体对中国市场的长期预期。 (三)出口增长可能放缓中文学术期刊联合征稿平台www.qikanwang.netQQ:987887908 由于外贸出口对目前中国经济增长具有非常重要的作用,而美国又是中国最大的贸易顺差来源之一,因而美国经济放缓和全球信贷紧缩,将使我国整体外部环境趋紧。次贷危机爆发以后,美国经济增长存在
6、较大的下行风险,消费者信心快速下滑。尽管中国出口结构的升级和出口市场的多元化可以在一定程度上减轻美国需求变化对出口的影响,但事实上,中国出口增速从未与美国经济增长脱节。只要美国经济出现衰退,中国出口就明显放缓。因此,次贷危机可能会对我国未来的出口产生不利影响,而对出口的影响一方面会直接作用于我国的经济增长,另一方面会通过减少出口导向型企业的投资需求而最终作用于整个宏观经济。 (四)货币政策面临两难抉择 全球经济的复杂多变,严峻挑战我国的货币政策。一方面,美欧等主要经济体开始出现信贷萎缩、企业获利下降等现象
7、,经济增长放缓、甚至出现衰退。另一方面,全球的房地产、股票等价格震荡加剧,以美元计价的粮食、黄金、石油等大宗商品价格持续上涨,全球通货膨胀压力加大。所以,我国不但要面对美国降息的压力,还要应对国内通货膨胀的压力,这些都使货币政策面临两难的抉择。 (五)国际收支不平衡可能加剧 美国次贷危机爆发以来,全球经济运行的潜在风险和不确定性上升。一方面,在发达国家经济放缓、我国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下,资本净流入规模加大。随着次贷危机的不断恶化,美国可能采取放松银根、财政补贴等多种方式来
8、防止经济衰退,这些政策可能在今后一段时间内加剧全球的资本流动,国际资本可能加速流向我国寻找避风港。与此同时,国际金融市场的持续动荡、保守势力的抬头、国内企业自身竞争力不足等因素可能影响我国的资本流出,加剧我国国际收支不平衡的局面。另一方面,由于发达国家的金融优势,国际金融市场的风险可能向发展中国家转嫁。随着我国对外开放的程度越来越高,境外市场的动荡可能影响跨境资金流动的规模和速度,资金调节的难度加大
