论亚太地区的货币合作

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1、论亚太地区的货币合作.L.编辑。　　1995年以来日元对美元比值出人意料地上升，4月19日已突破了80大关，由于日元过度升值，引起了目前国际金融体系的大动荡，将波及亚太经济发展与经济合作的推行，为APEC提出新的议题。　　1.加强亚太地区国际金融协调的必要性　　80年代中期以来，国际金融形成了北美、西欧和亚洲三足鼎立的新格局。中东和加勒比海地区的国际金融业务出现收缩之势，伦敦国际金融业务的地位也相对下降，而纽约因开放了境外美元市场而加强了其国际金融中心地位，更引人注目的是亚洲国际金融中心的崛起极大地促进了金融市场的国际化。在三足鼎立的格局中，北美和亚洲都是亚太地区，

2、二者的发展使得国际金融在全球一体化的过程中重心进一步向亚太地区转移。伴随着日本四小东盟中国梯度发展格局中贸易投资自由化和亚太各国金融自由化、国际化的浪潮，亚洲国际金融市场崛起，目前亚洲国际金融市场形成了香港、新加坡和日本三大国际金融中心，并且展开了激烈的竞争。以新加坡为中心的亚洲美元市场进一步发展，向香港、马尼拉等地扩散;以国际银团贷款和基金管理为特色的香港世界第三大国际金融中心地位进一步加强，我国香港预委会经济工作小组在香港召开大型国际研讨会，确定加强香港国际金融中心地位的措施;东京在80年代后半期开放了东京境外金融市场，与香港、新加坡展开了境外金融业务的争夺，最

3、近由于日元升值日本朝野都要求日元国际化，建立亚洲日元集团，中国上海和台湾省金融市场在90年代初形成;韩国伴随着从发展中国家步入发达国家行列而大力发展其金融市场，已经形成了亚洲国际金融中心新的竞争者。在这样的局面下如何加强亚太地区国际金融中心的协调就显得十分必要。　　2.亚洲能形成日元集团吗?　　亚洲国际金融市场在激烈竞争中得到迅速发展，成为日元升值后日本谋求日元区域集团化的金融背景，这一次日元升值过度又成为日元集团化的强劲推动力。在60年代美元危机发生，最终导致了一个欧洲货币体系的出现;那么，这一次的美元危机是否会导致形成一个日元集团呢?　　不少经济学家对这一问题做

4、出了肯定的回答。设在东京的银行家信托亚洲证券有限公司的首席市场战略家斯卡特·卡隆认为:亚洲的中央银行正在把美元兑换成日元和马克，美元集团在亚洲已经崩溃，我们有可能看到一个日元集团的出现。日本《钻石周刊》3月18日文章《日元急剧升值使货币体制转变》认为:目前的国际金融市场出现了一个明显的特征，以资金向世界最大的债权国日本回流为中心，资金在大规模地向日元、马克、瑞士法郎和黄金这四种货币转移;这一次的美元贬值和欧洲货币混乱，是真正的“美元危机”的开始，是战后货币体制从以美元为基础的货币体制向“虚幻的美元基础货币体制”再走向彻底崩溃的开端，数年以后将最终分裂为美元、日元和马

5、克这三个货币区。　　近期内能否在亚洲形成日元集团取决于日本金融当局金融国际化的推进和亚洲其他国家和地区的态度和措施.我们认为近期内日元集团还难以形成。其主要原因是，首先，日本政府一直不愿使它的货币成为基础储备货币。因为储备货币中心通常要发挥“国际银行家”的作用，外国人可以不受阻碍地进入国内资本市场，这会导致该国很难控制它的国内货币政策;同时，由于日本作为基础货币的实力不足。最近的情况也说明日元作为储备货币中心短期内是难以做到的，当前日元在全世界的外汇储备中仅占9%，美元占61%，马克占16%，最近日本执政党提议将日本的外汇储备重心转向马克而不是本国货币日元，把大约1

6、400亿美元的外汇储备的一部分改成以马克计算。其次，亚洲目前三大国际金融中心正处于激烈竞争之中，新加坡、香港、东京都努力争取成为亚洲最大的自际金融中心;中国将在1997年恢复对香港行施主权，中国台湾省、韩国的发展情况都会影响到日元集团的形成.　　3.货币合作将成为亚太经济合作的新议题　　亚太地区国际金融中心的崛起，以及由于日元升值而可能导致的日元集团化，都改变着亚太地区国际金融体制。由18个成员国组成的APEc，作为亚太地区最重要的经济合作组织，必将对亚太地区国际金融的发展起重大的作用。由于日元大幅度升值对亚太经济合作的推动，日本将逐步成为亚太经济合作的核心推动国。

7、APEC必须加强亚太货币合作，主要原因有:　　——贸易集团的发展必然要求货币合作。欧洲联盟的成功进展，就在于推行欧洲统一大市场时建立了欧洲货币体系;.而北美自由贸易区在建立初期就遇上了墨西哥金融危机，使自由贸易区的发展蒙上了阴影。　　——亚太经济合作的进一步发展，正处于国际货币体制重组的历史开端。如何解决货币不稳定给贸易、投资、金融自由化带来的消极影响，成为亚太经济合作深化最重大的问题，尤其是在形成新的统一国际货币体制以前，必然要经历一个货币集团化阶段，因而货币合作将成为一个不可绕开的问题，而亚太货币合作核心就是面对日元升值如何在亚洲建立日元集团的问题。　　——