商业银行综合化经营的效应分析与应对策略

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1、【商业银行综合化经营的效应分析与应对策略】一、我国商业银行开展综合化经营的模式选择.从西方发达国家的实践來看，综合化经营大休可分为两种类型：一是以徳国、瑞士、英国为代表的全能银行制。该模式下，银行可以全而经营存贷款、证券买卖、保险销伟等业务。二是以美国、F1本为代农的金融控股公司模式。该模式下，由金融机构组建金融控股公司，通过并购或投资控股独立的子公司分别从事银行、证券、保险等业务。随着我国金融改革的不断深化和金融业的逐步开放，为了谋求更好的生存与发展空间，近年來国内-•些商业银行开始突破分业经营的界限，通过战略联盟、金融控股公司等模式开展综合化经营的探索与实践。从国内实践看，在分

2、业监管体制下，综合化经营的方式有以下儿种：一是浅层次的业务合作，如商业银行与证券、基金、保险、信托共同开发综合性产品并代理销售；二是大型企业集团组建控股公司，集团本身不经营金融业务，而由其控股的银行、信托、证券、保险多个金融子公司分别经营多种金融业务，如中信集团、光大集团、平安保险集团模式；三是合资模式，如建行与摩根士丹利合资成立投资银行——中金公司；四是境外机构并购，如工商银行通过控股工银亚洲（香港），并通过工银亚洲控制太平保险，渗入投行和保险业，开展综合化经营；五是设立专业性公司如茶金公司，进入其他金融领域。这些做法对于推动综合化经营的开展起到了积极的作用，但已不能满足我国经济

3、金融发展需要。根据我国现阶段的金融监管坏境，以及国内银行的经营管理水平，金融控股公司是我国目前较为可取的模式。这种模式下的了公司事实上仍实施专业化经营，而在集团层面是“全能”的，这既没有打破分业经营的大原则，乂可以达到综合化经营的实际效果，较人限度地减少了对我国当前法律环境及监管体制的冲击。关于我国金融控股公司的构建途径问题，可以在坚持市场原则的棊础上进行多样化的探索。就口前我国金融业的发展现状而言，以商业银行为主体进行金融控股公司的构建应当是我国金融控股公司发展的主要方向或现实选择。也就是说，建立综合性金融控股集团，以商业银行为母体或核心，证券公司、保险公司以及其他金融机构应以辅

4、助角色进入金融控股集团。因为屮国的金融企业，以商业银行的资本实力、信誉、稳健性、品牌、风险管理机制等方面都较其他金融企业更为显著。这一点，从国外金融控股集团的案例也町以看出，国外金融集团人都是以银行为核心來组建的，如花旗集团、瑞穗金融集团、扁士银行集团、汇丰集团、荷兰银行集团、德意志银行集团等国际有影响力的综合性金融集团，都是以商业银行为核心进行运转的。二、国内银行综合化经营的探索和实践.虽然我国目前法律规定的金融金业运作形式仍是分业经营模式，但是随着投融资体制改革的逐步深入和金融市场的逐步完善，我国HiW已在政策上打破了银行、证券、保险和基金业四业之间的资金壁垒，银行、证券、保险

5、、基金业之间的合作与业务交叉有了明显进展,为下一步规范的混业经营奠定了基础。中国人民银行于1998年8月19H颁布了《基金管理公司进入银行同业拆借市场管理规定》和《证券公司进入银行同业拆借市场管理规定》，允许证券商和基金管理公司进入银行间同业市场。2005年2月20F1,央行、证监会及银监会联合公布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，允许中国商业银行直接出资设立基金管理公司。作为第一批试点银行，工行、交行和建行分别设立了工银瑞信、交银施罗徳、建信基金管理公司。2007年3月1H开始实施的《金融租赁公司管理办法》，允许符合资质耍求的商业银行设立或参股金融租赁公司。以上政策的出台

6、，使得货币市场•资本市场得以相互融通，使得银行、证券、保险三业的资金可以直接流动、渗透和补充，在一定意义上也意味着我国分业经营的金融框架将会发牛根本的变化。（一）中信集团.中信集团从开始创立到现在一直以综合经营为特征，除了金融的综合经营以外，在集团范围，还涉足许多其他领域。2002年12月25FI,“中信控股”公司正式挂牌成立，该公司集中了中信集团的全部金融业务,其中包括中信银行（“中信控股”占100%的股权）、中信证券（“屮信控股”占39%左右的股权）、屮信嘉华银行（“屮信控股”占55%的股权）、信诚保险（“中信控股”占50%的股权）等。“中信控股”公司成为小国金融业分业经营人局

7、下实现联合经营的第一例。（二）光大集团公司.光大集团目前形成了北京和香港两人总部，每个总部乂下属若干子孙公司，包括金融类公司和非金融类实业公司等。光大集团北京总部直接管辖18家全资或控股的下属金业。其中，金融类公司冇中国光大银行（光大北京占31%左右的股权）、光大证券有限责任公司（光大北京占32.4%左右的股权）等。光大集团香港总部的控股方是中国光人集团有限公司（香港）。该公司直接F属4家上市公司和若干个在香港和国内的房地产项目。每家上市公司还控制许多了孙公司，其屮屮