采掘行业：焦炭价格涨势如虹，动煤价格高位持稳

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]煤炭开采/采掘发布时间：2017-08-31证券研究报告/行业动态报告同步大势上次评级：同步大势焦炭价格涨势如虹，动煤价格高位持稳报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]核心投资策略：焦炭价格涨势如虹，动煤价格高位持稳煤炭开采沪深30040%32%24%16%焦炭、焦煤维持强势。本周《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬8%0%6012季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发，高炉、焦化厂皆有限产

2、要求，2016/2016/72016/82016/92016/12016/12016/12017/12017/22017/32017/42017/5冬季供应短缺为大概率确定性事件。25日河北钢铁焦炭采购价格上调100元/吨，一级焦采购到厂价2220元/吨，焦煤跟随上涨，吕梁主焦煤周涨60元/吨。大中型钢厂焦炭库存平均可用天数为11天，周增0.5天。钢材补库意愿较浓，此为本轮焦炭价格反弹第七轮上涨。本周[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12MMysteel统计的100家独立焦化厂焦炭库存37.65万吨，周降1.4万吨，

3、绝对收益1.61%-6.74%15.42%自7月初以来降17.4万吨，焦炭企业库存极低叠加钢厂高利润下开工相对收益-4.41%-10.00%3.33%旺盛是支撑焦炭需求引导价格持续上涨主逻辑。电企耗煤速度微降，各[Table_Market]重点公司投资评级环节库存低位支撑价格。7月国有重点煤矿库存2029万吨，月降210万吨，同比下降54.11%。6大电企日均耗煤80.55万吨，周降2.5万吨，陕西煤业截止8月28日，秦皇岛港煤炭存库548万吨，周降36万吨，秦皇岛本潞安环能中国神华周铁路调入量为60.7万吨，周减0.2万吨，目

4、前社会库存中矿企库存，西山煤电港口库存，下游电厂库存都处于历年低位水平，下游六大发电集团库存本周末收1094.73万吨，周降38.29万吨；库存可用天数14天，与上周持平。陕西煤矿安全生产大检查和山西晋中露天煤矿停工的背景下产量释放持续受限，耗煤速度虽然趋缓，但低库仍然支撑价格高位持稳。推[Table_Report]相关报告荐关注。潞安环能，陕西煤业，中煤能源，西山煤电。《东北煤炭行业动态：焦煤持续弱势，动力股市回顾：煤炭板块涨幅排行靠前，露天煤业领涨煤获支撑，关注国改龙头》供需格局：焦企、钢厂开工下降，电厂耗煤速度继续微降

5、2017-06-06《铅华洗净理性归，攻防兼备伺机动——煤全国高炉开工率77.21%，周降0.14%。焦化厂方面，100万吨-200炭行业2017年度投资策略》万吨和200万吨以上焦化厂开工率环比分别降2.30%、降1.21%。2016-12-15最新数据显示，6大电企日均耗煤80.55万吨，周降2.5万吨。《煤价拐点未至，四季度仍易涨难跌》库存情况：港口焦企焦煤库存升，电厂库存降而可用天数持平2016-11-148月25日炼焦煤六港库存273万吨，周升22.52万吨。下游六大《特朗普当选：煤炭市场所受外部扰动增多》发电集团库

6、存本周末收1094.73万吨，周降38.29万吨；库存可用2016-11-09天数14天，与上周持平。价格走势：焦炭期现货大涨，动煤价格稳中趋降[Table_Author]天津港一级焦、唐山一级焦、吕梁准一级冶金焦、临汾二级焦周证券分析师：唐凯环比分别涨50、100、50、50元/吨。本周焦炭主力合约1801收执业证书编号：S0550516120012474.5元/吨，周涨206元/吨，升水384.5元/吨。8月23日最新环研究助理：杨坤河渤海动力煤价格指数581元/吨，周跌1元/吨。执业证书编号：S0550116060009

7、运输情况：7月煤炭铁路总运量减少，海内运价转跌1850313059yangkh@@nesc.cn7月全国煤炭铁路总运量9166万吨，月减31万吨；CBCFI煤炭联系人：吴狄运价指数收751.45，周跌136.12。18811530422wu_di@nesc.cn行业&公司要闻：焦煤焦炭销售火爆，多地冬季清洁取暖环保政策落地；中煤能源、中国神华等半年报业绩大增请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]煤炭开采/行业动态报告1.核心投资策略：焦炭价格涨势如虹，动煤价格高位持稳焦炭、焦煤维持强势。本周《京津冀及周边

8、地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发，高炉、焦化厂皆有限产要求，冬季供应短缺为大概率确定性事件。25日河北钢铁焦炭采购价格上调100元/吨，一级焦采购到厂价2220元/吨，焦煤跟随上涨，吕梁主焦煤周涨60元/吨。大中型钢厂焦炭库存平均