不良信贷资产证券化业务重启的对策

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1、不良信贷资产证券化业务重启的对策不良信贷资产证券化业务重启的对策不良信贷资产证券化业务重启的对策不良信贷资产证券化业务重启的对策不良信贷资产证券化业务重启的对策不良信贷资产证券化业务重启的对策不良信贷资产证券化业务重启的对策不良信贷资产证券化业务重启的对策　　信贷资产证券化业务是一种特殊的买断型贷款转让业务，指贷款机构将其所持有的流动性较差、但具有未来现金收入的信贷资产(基础资产)汇集成一个资产包，由证券机构用现金买入该资产包后，进行担保增信和信用评级，最后以证券的形式卖出。通过信贷资产证券化业务，银行盘活了资金，众多分散的投

2、资者共担了信贷风险。本文所述的不良信贷资产证券化业务，是指以银行不良贷款为基础资产的信贷资产证券化业务。　　政策背景　　2005年至2015年间，信贷资产证券化业务经历了启动试点、暂停、重启等曲折的发展过程：2005年4月中国人民银行、银监会制定了《信贷资产证券化试点管理办法》，同时银监会推出金融机构相关试点监督管理办法，业务启动试点。2008年因全球金融风暴，我国暂停试点，2012年5月重启试点。从2013年起逐步扩大试点额度，并出台了一系列的松绑政策：银监会2014年11月发布信贷资产证券化备案登记工作流程的通知，2015

3、年年初批复中信银行等27家银行开办该业务的资格，央行发布2015年第7号公告，确立了“央行注册+银监会备案”的业务模式。根据央行的授权，中国银行间市场交易商协会2015年5月发布个人汽车贷款和个人住房抵押贷款资产证券化业务信息披露指引的试行稿以及配套表格，8月发布棚户区改造项目贷款资产证券化业务信息披露指引的试行稿，简政放权的信号相当明显。　　发展现状资料表明，目前信贷证券化发展迅猛，不良资产证券化业务呼之欲出。　　1.近来信贷证券化业务参与主体类型多样，市场发展提速，规模持续增长，流动性明显提升。根据WIND统计，2015年

4、银行间信贷资产证券化业务发行延续2014年的较快势头，全年62家金融机构发行了107只、规模总计亿的信贷资产证券化产品，发行只数和规模分别比2014年增长%和%。　　2.基础资产种类日益丰富，为不良信贷资产证券化业务提供了土壤。在上述利好政策的推动下，信贷证券化的基础资产品种越来越多，如2015年全年发行基础资产为企业贷款的资产证券化产品77只，规模亿元；基础资产为汽车贷款的资产证券化产品12只，规模亿元；基础资产为房地产抵押贷款的资产证券化产品8只，规模亿元。这三类基础资产的证券化产品在总发行规模中占比高达%，已经成为常规性

5、的业务类型。此外，还出现基础资产为信用卡贷款、消费性贷款、租赁资产等的信贷资产证券化产品。这些产品大大促进了信贷资产证券化业务的发展，也为不良信贷资产证券化业务的重启提供了土壤。　　3.不良信贷资产证券化业务呼声渐高。当前面对日益增大的资产质量压力，除了清收、重组、核销、卖给资产管理公司几种处置不良贷款的方式外，重启不良信贷资产证券化业务呼声渐涨，如银监会在2016年全国银行业监管会议上指出要开展不良信贷资产证券化试点，2016年2月14日发改委和一行三会等八部委在联合发布的金融支持工业若干意见中提出要审慎开展不良资产证券化试

6、点等。2016年重启不良信贷资产证券化业务，具有增加不良贷款处置渠道、扩大不良贷款的买者范围、优化银行资产负债表指标等积极意义。　　信贷资产证券化业务自2013年扩大试点以来，经过一系列的松绑政策，市场扩容迅速。与此同时，商业银行不良信贷资产大幅增加，不良信贷资产证券化业务的需求相当迫切，“出表”是商业银行开展不良信贷资产证券化业务的根本动力。笔者认为，2016年不良信贷资产证券化业务重启势在必行。　　(一)银行资产质量形势严峻　　据银监会披露，商业银行2015年四季末不良贷款余额为万亿元，比三季末增加881亿元，创近七年来新

7、高；不良率为%，比三季末上升个百分点，创近四年来新高。其中，大型商业银行不良贷款余额为7002亿元，比三季末增加了528亿元，不良率为%，比三季末上升了个百分点；股份制商业银行不良贷款余额为2536亿元，比三季末增加了142亿元，不良率为%，比三季末上升了个百分点；农村商业银行不良贷款余额1862亿元，比三季末增加了219亿元，不良率为%，比三季末上升了个百分点。笔者统计分析了2006年至2015年十年间商业银行不良贷款的情况发现，从2011年三季度至今，不良贷款余额连续18个季度上升；从2012年二季度至今，不良贷款率连续1

8、5个季度上升。在当前经济下滑的背景下，银行不良贷款今后较长时间可能仍然持续双升，信贷资产质量形势相当严峻，迫切需要降低不良贷款，而证券化是不错的选择。　　(二)证券化可破解不良贷款产生的诱因　　不良贷款的产生存在着多方面原因，一是融资结构不平衡，间接融资占主导，银行信贷是最主