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1、股票型开放式基金绩效评价研究摘 要随着我国资本主义市场的迅速发展，市场的广度和深度逐步提高，我国的证券投资基金行业得到了快速发展，基金资产规模不断扩大，品种日益丰富。其中,股票型开放式基金又是最重要的一个基金产品类型,在所有的基金类型中占据着举足轻重的地位。如何科学的对股票型开放式基金的业绩加以评价，对于基金投资者们进行投资决策、基金管理公司提高管理水平以及监管机构制定有效的行业政策都具有重要的意义。本文采用理论与实证分析相结合的研究方法，首先介绍了开放式基金的概念和特征，并对开放式基金进行了分类；其后是对基金绩效评价理论做一个系统
2、的梳理；最后介绍一种将多维度变量组降维的方法，即采用主成分分析法对股票型开放式基金绩效进行综合评价，最终根据分析结果提出政策性建议。关键字：股票型开放式基金绩效评价主成分分析18ResearchonPerformanceEvaluationofStockOpenendFundLiuJinxiaDirectedbyLecturerLiuLinghuiABSTACTWiththerapiddevelopmentofthecapitalistmarketinChina,thebreadthanddepthofthemarketgradua
3、llyincreased,China'ssecuritiesinvestmentfundindustryhasbeenrapiddevelopment,Continuedexpansionofthesizeofthefundassets,Increasinglyrichvariety.Theopen-endfundisoneofthemostimportanttypeoffundproducts,occupiesanimportantpositioninalltypesoffunds.HowthescienceofStockOpen
4、-endfundperformanceevaluation,forfundinvestorsforinvestmentdecision,fundmanagementcompaniesimprovethemanagementlevelandtheregulatoryagenciestodevelopeffectiveindustrypolicy,hasthevitalsignificance.Inthispaper,acombinationoftheoreticalandempiricalanalysisofresearchmetho
5、ds,Firstly,itintroducestheconceptandcharacteristicsofopen-endfund,andmakesaclassificationofopen-endfund;Thenitisasystematicreviewofthetheoryoffundperformanceevaluation;Attheendofthispaper,amethodofreducingthedimensionofmultidimensionvariablegroupisintroduced,whichisbas
6、edontheprincipalcomponentanalysismethodtoevaluatetheperformanceoftheopen-endfund,Finallyaccordingtotheanalysisresults,putforwardthepolicyrecommendations.KEYWORDS：StockopenendfundPerformanceappraisaPrincipalcomponentanalysis18目录摘 要I英文摘要II前 言11股票型开放式基金21.1股票型基金21.2开放式基金2
7、1.3选择股票型开放式基金22评价基金绩效的单指标32.1平均超额收益率32.2标准差42.3系数42.4VaR52.5Treynor指数62.6Sharpe指数63单指标评价分析73.1样本的选取73.2AR值、值、值和VaR值实证结果83.3TR指数、SR指数实证结果104基于主成分分析法的多指标分析114.1主成分分析原理114.2模型的建立及评价结果124.3主成分分析的目的说明155、结论及建议165.1结论165.2政策性建议16参考文献18致 谢1918前 言证券投资最早出现在英国，而后在美国得到了飞速得发展，20世纪
8、80年代以后，逐步席卷全球。我国证券基金创始于1991年，当时设立的“深圳南山”和“武汉证券”两个投资基金是我国最早的证券投资基金，在后来的20年里，证券投资基金业迅速的成长起来。近年来，随着中国实体经济的繁荣，中国资本市场也逐步成长
