优秀股票型开放式基金的研究与选择

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1、优秀股票型开放式基金的研究与选择THERESEARCHANDSELECTIONOFEXCELLENTMUTUALFUNDS学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理硕士（MBA）作者：向开旭导师：郑璐学号：1103809076班级：M1038091答辩日期：年月日上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以

2、明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年

3、月日优秀股票型开放式基金的研究与选择摘要目前中国市场上有公募基金约69家，旗下股票型基金总计约500多只，而且近期的A股市场刚经历了一波公募基金的发行潮，股票型基金数量越来越多。每年年底公募基金的“排名大战””更是吸引了几乎所有证券市场参与者的目光。而通过近年的观察，公募基金行业中罕有“常胜将军”，许多明星基金不过昙花一现，第二年就名落孙山。甚至不少基金长期来看，更是跑输了对比标杆——沪深300指数，这无疑让中国的中小基金投资者（基民）深受伤害，也让人怀疑究竟有多少基金经理为投资者真正创造了价值。所以，如何有效的从众多的

4、股票型基金之中挑选出持续稳健的基金品种对于广大基金投资者来说有着举足轻重意义。此外，优秀的老基金又未必在需要的时候打开申购，如“华夏大盘精选”，那如果能发现优秀基金的共同外部因子从而来预测新基金的表现，那无论是对于投资者选择基金还是基金分销渠道推荐基金都有十分积极的作用。本人总结市场上现有的基金评价模型，并基于它们的优缺点建立了一套“以下行风险为主要风险度量”的自主基金评级系统。然后，通过晨星评级和自主评级进行长期基金表现的排序，并运用多元线性回归模型寻找与优秀基金业绩相关的各种可能变量。最后发现两个模型中，与长期优秀业

5、绩表现有显著相关的变量是“基金经理任职年限”和“年度平均规模变动”。这个结果也符合我们对于基金市场的认知和判断。关键词：优秀、开放式投资基金、排名、评价模型THERESEARCHANDSELECTIONOFEXCELLENTMUTUALFUNDSAbstractTherearecurrentlymorethan69mutualfundcompaniesinChina.Moreover,thenumberisstillgrowingrapidlyduetoanothersurgeoffundissuanceandfundc

6、ompanyestablishmentrecently.Theseverecompetitionofrankingamongmutualfundsattheendofeveryyearattractsattentionfrommanyparticipantsinthemarket.However,baseduponcloseobservationontheoverallperformanceofthemutualfunds,wecanhardlyfindconsistentwinnersinthemutualfundma

7、rket.Manymutualfundsunderperformedtheirbenchmarkinthelongrun,whichcastsdoubtonwhetherthosehighly-paidfundmanagerscreatevaluefortheirinvestorsinthelongrun?Idecidedtoexplorethecommonalitiesofthefundswithstellarperformance,examiningwhichfactorsrelatetotheirperforman

8、ce.Firstly,Isummarizedthecurrentpopularrankingsystemsinthemarket.Then,basedontheiradvantagesanddisadvantagesIestablishedmyownevaluationsystemthatprimarilyconsi