“营改增”对中国上市公司财务绩效影响的实证研究

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1、“营改增”对中国上市公司财务绩效影响的实证研究周违莉（江中集团江西·南昌）摘要：实施营业税改增值税制度，是我国政府为了进一步推进税制改革，减轻第三产业税收负担的宏观调控方法。营业税改增值税对企业的税收情况产生直接影响，企业的财务绩效水平与企业税负表现出负相关关系。本文针对“营改增”对上市公司财务绩效的影响进行理论分析，随后通过模型构建、实证分析的方法，研究“营改增”对我国上市公司的财务绩效影响，并提出相应的改进措施，以供参考。..关键词：“营改增”；上市公司；财务；绩效；实证研究上海于2012年首次实施“营改增”制度，实施的行业包括交通运输业与少数现代服务业。“营改增”制度的实施目的是

2、为了减轻企业的税务负担，但在具体的改革实践中则暴露出一些问题。2012年中国物流与采购联合会上，有调研报告指出，多数交通运输企业在试点实施“营改增”后，企业的实际税负水平并未下降，反而有了大幅升高。因此，有必要针对“营改增”对我国上市公司财务绩效的影响进行分析，并结合相应数据进行实证分析，以期对我国税收制度改革有一定积极意义。一、从理论上分析“营改增”对财务绩效的影响1．税负变动的影响“营改增”对企业税负会产生直接影响与间接影响。直接影响主要会引起企业税负的短期效应，通常在“营改增”落实过程中，企业往往无法立即针对“营改增”这一税制变动作出回应，因此税负会在短时间内发生巨大变化。从时间

3、范围来看，“营改增”的实施势必会导致试点企业的商品服务价格产生系列改变，税负会受到价格变动的影响，出现转嫁的现象。针对这一情况，试点企业完全可以采取赋税转嫁的方式，通过重新调整“营改增”产生的收益提高企业利润。由于营业税和增值税两者的计税方式存在差异，前者为价内税，后者为价外税，对企业利润有着不同的影响。在实施“营改增”后，发生的变动情况如下：将原来计入利润表中的“营业税金及附加”这一会计科目的营业税改为计入“应交税费——增值税”科目，让其直接进入资产负债表。增值税对企业的利润不会造成直接影响，其间接影响企业利润的方式主要是通过教育费和城建税的附加。本文通过对营业税和增值税的不同计税方

4、式进行详细分析，得出以下结果。(1)上市公司应交营业税额的计算方式为销售所得与实际营业税负率的乘积，而城建税与教育费的计算方法则是应交营业税额与对应税率的乘积。假设企业所得税率为α，城建税税率6，教育费税率c，则“营改增”后上市公司的利润总额减少量计算方法为：销售收入×实际营业税率×(1+6+c)；而其净利润总额的减少量则为：利润总额减少量×（1-a）。(2)上市公司应缴纳增值税的计算方式为销售所得与实际增值税税率的乘积。城建税与教育费的计算方法同营业税，即应交增殖税额与对应税率相乘。利润总额减少量的计算公式为：销售收入×实际增值税率×(6+c)；而净利润总额的减少量则为：上式公司的利

5、润总额减少量×（1-a）。从以上分析结果中可以得知，对企业利润产生直接影响的是营业税而不是增值税，在实行“营改增”后，到底是增加还是减轻了企业的税务负担，此外，从何种途径人手，准确衡量“营改增”的税负是呈上升还是下降趋势，以及上升和下降的幅度，这是本文需要解决的核心问题。2．税率变动的影响对于普通纳税人企业而言，本次“营改增”将交通运输业的税率从3%提升到11%，上调比率达到8个百分点；部分现代服务业税率从5%调整至6%，上调幅度为1个百分点；相较之下，有形动产租赁服务的税率上调幅度最大，从5%上升至17%。税率的提升很大程度上增加了企业的税务负担，企业的财务绩效水平也会大幅度下滑。出

6、现这一现象的原因，主要是企业过去缴纳营业税时，税务部门是根据差额来征收营业税的。也就是说．设备购置价款与相应利息支出均可完全扣除。但是，“营改增”的实施是在原本的税基上提升税率，税率的提升将导致附加税费的增长。相较于其他现代服务业，交通运输业税率提升幅度显然更高。税率提升对两大行业企业税负产生的影响不同，因此对企业财务绩效的影响也会有所区别。有鉴于此，本文设定“营改增”实施后，各行业税率提升幅度存在差异，因此对企业财务绩效水平造成的负面影响也会存在明显区别，同时，相较于其他现代服务业，交通运输业财务绩效水平下降幅度明显更大。二、实证研究对象与模型构建之所以选择工业上市公司进行研究，主要

7、是由于大部分上市公司已成为中国当代企业中的佼佼者，其经营效益势必是受到广泛认可的，其管理模式相较之下也会更为规范化、高效化，治理结构也是健全完善的。同时，上市公司由中国证监会与股东进行监管，财务信息作假的可能性很低，很大程度上保障了财务信息的真实性。另一方面，众所周知，工业生产制造业为我国国民经济的增长做出了杰出贡献，工业类公司的重要地位不言而喻。从理论上来说，实证分析的本质需要遵守一个重要原则，那就是其研究数据务必要具备易获得性与真实性特点。