经济金融化及其可能带来后果

《经济金融化及其可能带来后果》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、经济金融化及其可能带来后果摘要：在金融越来越占据实体经济主导地位的今天，整个社会的金融化、虚拟化发展的速度和规模远远超过我们的想象，并不断冲击着传统的经济理论和经济框架。经济金融化已经成为一种全球现象，而且这种现象对各国的经济产生了较大的负面影响。不可否认金融业具有促进产业经济发展的积极功能，但问题的关键是，金融业的发展在带来信贷与投资扩大的同时，也预示着债务的增长和债务违约所引发的信贷危机。本文对经济金融化的涵义、动因及趋势进行了分析，并对过度的经济金融化可能带来的后果进行了探讨。关键词：经济金融化；趋势；问题一、导言6金

2、融产品的出现，改变了世界的格局，使得整个世界的金融业发生了根本性的变化。在经济现代化、市场化、全球化的背景下，金融业的快速发展和趋于发达是一种必然趋势。金融业在自身发展的同时，能够促进产业经济的发展，但同时我们应该注意到，货币信用是一种衍生经济，其扩张速度与规模必定要以实体经济的发展为前提，不能任其自我膨胀，形成货币信用的过度扩张。实践不断证明，当国民经济活动中超出实体经济发展所需要的货币交易活动量过度增大，特别是金融虚拟资产交易量过度扩大，使金融系统风险激增时，金融危机的爆发就为期不远了。二、经济金融化的涵义经济金融化是近

3、20多年来世界经济中带有普遍性的问题。所谓经济金融化，是指包括银行、证券、保险、房地产信贷等广义的金融业在一个经济体中所占比重不断上升，并对该经济体的政治、经济等产生深刻影响。20世纪80年代初，发达国家的股市市值与其国内生产总值基本相当，而现在其股市市值已普遍是国内生产总值的3倍以上。经济金融化是一种积累模式，在这种模式下，企业利润主要通过金融渠道而非贸易或商品生产生成，金融关系随着经济、科技和社会阶层结构在社会经济关系中不断地扩散和渗透，已经成为经济资源配置的重要工具，金融政策日益成为经济政策的核心。6经济金融化是随着经

4、济发展、金融抑制的缓解、金融深化的推进而产生的，其本质是虚拟经济规模不断扩大，同时向实体经济不断融合、渗透的过程。经济金融化在发达国家已经成为一种常见的经济现象，但在发展中国家只是刚刚开始形成。金融化在经济结构合理的框架内是积极的，但如果超出了这个框架和社会、经济的承受能力，将会对经济结构和社会结构产生负面影响，甚至危及社会和经济的发展。美国“次贷危机”、冰岛“经济虚拟化”、希腊“主权债务危机”等均是由于经济金融行为超出本国的经济承受能力而导致。经济金融化现象主要表现为以下几个方面：1、经济与金融相互渗透、融合，逐渐成为一个

5、整体，故人们常将今日的市场经济称为金融经济。2、经济关系日益金融关系化。社会上的经济关系越来越表现为债权、债务关系，股权、股利关系和风险与保险关系等金融关系。3、社会资产日益金融化。资产的金融化比率一般以金融相关率，即金融资产总量/国民生产总值的比率来表示。发达国家的这一比例在20世纪90年代初最高曾达3.26—3.62，90年代后期有所下降；同期发展中国家一般在0.3—1.5之间，少数发展中国家，如韩国曾高达4.36，中国最高曾达2.34；90年代后期的东南亚金融危机反映这一比率并不是越高越好。4、融资非中介化、证券化与金

6、融倾斜逆转。我们将间接金融与直接金融间的不平行发展和不均衡发展称为金融倾斜，实质是金融大幅度向间接金融倾斜，社会融资以间接金融为主。这种金融倾斜不是任何人为设计或构造的结果，而是商品经济、货币信用、银行制度、金融体制、经济发展水平、国民储蓄量、收入分配结构与方式不断变化发展的产物6。自20世纪80年代后期以来，由于全球各国，特别是发达国家经济与社会发展的一系列历史性巨大变化，产生了非银行金融的迅猛发展，融资非中介化、证券化的发展，这一切最终导致了原有金融倾斜的“逆转”，即直接金融的发展速度大大地超过间接金融，直接金融所占比例

7、日益增大，迅速赶上乃至接近或超过间接金融所占比例。这种逆转，是经济金融化、社会资产金融化、融资非中介化和证券化的反映。总之，在市场经济高度发达的经济金融时代，抛开经济的金融化来观察经济的全球化已经是不可能的了。三、经济金融化的动因1、经济的快速增长与发展二战以来，西方主要资本主义国家的经济持续高速增长，创造了巨大的国民财富，这是社会财富金融资产化的前提和坚实基础。经济的增长和飞速发展使得社会分工加剧，储蓄和投资日益分离，由此产生了金融资产的供给和需求动因。2、股份制和政府国债的增长股份制凭借其具有的优越性，成为现代企业主要的

8、企业组织制度，这导致了股票资产的大量供给；政府在经济发展中的作用日益突出，干预宏观经济运行而大量发行国债是证券市场迅猛发展的又一个强大动力。3、金融创新6金融创新始于20世纪60年代，70年代全面展开，80年代达到高潮。一大批新型金融工具或货币替代物不断涌现，如大额可转让定期存单、货币市场