试析中国民办高等教育与股票市场联姻面临的困难论文

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1、试析中国民办高等教育与股票市场联姻面临的困难论文摘要：在国家制度和法律框架之外，中国民办高等教育与股票市场的联姻已成为不争的事实。要充分发挥股票市场的筹资和转制等多项功能，中国民办高等教育必须在制度和法律框架内与股票市场进行实质性联姻。就摘要：在国家制度和法律框架之外，中国民办高等教育与股票市场的联姻已成为不争的事实。要充分发挥股票市场的筹资和转制等多项功能，中国民办高等教育必须在制度和法律框架内与股票市场进行实质性联姻。就目前的情况来看，这种实质性联姻存在诸多问题和困难。中国民办高等教育与股票市场的联姻，还有很长的路要走。关键词：民办高校；股票市场；矛盾中图分类号：G522·72文献标识码

2、：A作为资本市场重要组成部分的股票市场，具有通过发行股票吸收中长期资金的巨大能力，同时，股票的不可偿还性、参与性、收益性、流通性等特征，使得借助股票市场的有效运作有利于对学校的整体运行与发展机制和体制环境进行实质性的重新构造，从而提高学校的经营水平、优化资源配置。因此，与股票市场联姻成为私立高等教育拓宽融资渠道和提高经营档次的一条重要途径，并成为世界私立高等教育发展的一种趋势。在国家制度和法律框架之外，中国民办高等教育与股票市场的联姻已成为不争的事实。要充分发挥股票市场的筹资和转制等多项功能，中国民办高等教育必须在制度和法律框架内与股票市场进行实质性联姻。就目前的情况来看，这种实质性联姻存在

3、诸多问题和困难，主要表现在以下几个方面：一、民办高校的多元办学体制与符合上市规则的规范的股份制之间的矛盾民办高校可以通过向社会公开发行股票筹集资金用于办学和经营，但并非所有的学校都可以发行股票并上市交易。在我国境内，股票的发行及上市交易是由《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》（以下简称《证券法》、《公司法》）及相关的法律、行政法规和规则共同规范的。根据上述法律、法规的规定，民办高校利用股票市场融资，必须以学校上市为前提。什么样的学校才能上市？最基本的前提是学校必须具备面向社会公开发行股票的资格，且其“股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行”（《公司法》第一百五十二条）。什

4、么样的学校才具备面向社会公开发行股票的资格？以股份有限责任制作为学校的法律形式是最基本的条件。也就是说，一所学校必须以股份有责任制建制，才有可能面向社会公开发行股票；只有已经公开发行的股票，才有可能上市交易。据此，我们试着来分析我国民办高校的法律形式是否以及在多大程度上与符合上市规则的规范的股份制相吻合。从理论上说，学校所有制实现方式在法律上的表现一般分为三种：独资学校、合伙制学校和公司制学校。其中，独资学校和合伙制学校为“自然人”，可以注册为事业法人；而公司制学校则是“法人”，可以注册为企业法人。因“自然人”不在《公司法》管辖的范围之内，所以我们将讨论的重点集中于公司制学校。公司制学校，人

5、们习惯上将其统称为股份制学校，其“本质是以盈利为目的的办学实体”。在公司制学校中，根据出资方式与合作方式的不同，又可以分为股份合作制学校、有限责任制学校和股份有限责任制学校。就股份合作制学校来说，它一般是在我国学校体制改革中，在集体所有制学校基础上改革和发展起来的。它以学校内员工平等持股，合作经营，劳动者与所有者一体化和先分配后积累为主要特征。股份合作制学校可以在学校内部发行股票，筹集资金，实行股份合作制，但外部人员不能人股。就有限责任制学校来说，它由两个以上股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资额为学校承担有限责任，学校以其全部资产对学校债务承担责任，它的特征在于不公开发行股票，全部资本不

6、划分为等额股份，对学校债务承担有限清偿责任。就股份有限责任制学校来说，它的全部注册资本由等额股份所构成，并通过发行股票筹集资本办学。这类学校一般在有限责任制学校的基础上发展起来，特征在于其全部资产划分为等额股份，向社会公开发行股票并自由交易。［1］从上述对民办高校法律形式的划分来看，只有公司制学校中的股份有限责任制学校，其组织结构才是与符合上市规则的规范的股份制相吻合的，而在我国数千所民办高校中，恰恰没有一所是股份有限责任制学校。因此，将民办高校的所有制实现形式改造为股份有限责任制，恐怕是民办高校与股票市场联姻道路上最亟待跨越的一道鸿沟。然而，民办高校原有制度基础的薄弱和政府相关制度安排的不

7、匹配，使得这道鸿沟的跨越将成为一件很困难的事。在现有的民办高校中，最易于将所有制实现形式改造为股份有限责任制的无疑是以公司制（即人们通常所说的股份制）建制的股份合作制学校和有限责任制学校。从我国目前的情况来看，这两类学校一般通过两种形式实现其股份制建制：其一是在学校创办之初就以股份合作制或有限责任制为法律形式，学校的投资，管理、分配都严格遵照公司制的规范进行制度建设；其二是学校在创办之初并未采取股份制的办学模