tcl海外并购——启示及思索

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1、TCL海外并购——启示及思索摘要：截止2011年11月，中国并购市场再创新高，1-11月中国企业实现海外并购106起。战略性海外并购已成为中国企业最有效进入海外市场的手段.面对如火如荼的海外并购，我们很有必要重新审视一下曾轰动一时的TCL的海外并购。2003年和2004年，中国的TCL公司分别并购了德国施奈德公司、法国汤姆逊公司、阿尔卡特公司。虽然并购没有达到预期的效果，但从中得到不少启示。关键词：海外并购；TCL；施奈德公司；阿尔卡特公司；汤姆逊公司一、导论7全球经济震荡导致资产价格降低是中国

2、企业海外并购意愿加强的主要原因。尤其是资源类资产，价格降低时很多企业都愿意进行收购进而完成产业链的整合。其次，人民币不断升值，致使购买力增强也是并购增多的又一原因。未来，随着国内经济持续强劲发展，将会为中国企业并购意愿注入更多动力。然而，早在2003和2004年,中国企业的海外并购还是一个比较新的现象。中国加入WTO之初，为了提高中国企业的竞争力，培养其对抗外国企业的能力，政府放宽了企业进入海外的相关法规，制定了“走出去”的政策，积极鼓励企业进入海外。在这种情况下，中国企业的海外并购活动有了较大

3、飞跃，如海尔集团在美国开设工厂，四川长虹集团通过美国代理商将彩电出口到海外，TCL集团通过收购海外企业品牌等等。其中TCL公司在法国和德国的并购行动格外引人注目。二、TCL在欧洲进行的三笔并购1.购买德国施耐德公司2002年9月，作为TCL国际化的首次尝试、TCL国际持股公司购买了位于德国Duekheim的老牌电器制造商施耐德公司。该公司已有113年历史，因破产，TCL仅用了820万美元将其收购。这次收购包括了施耐德的厂房、连锁店在内的的销售网络、大型超市，电子商务和一系列商标使用权。施耐德公司

4、拥有三条彩电生产线，年生产能力为100万台，2001年的销售总额为2亿欧元，主要销往德国、英国和西班牙。TCL想通过这次并购，用施耐德公司的品牌使TCL在世界范围获得销售网络，并通过这种并购行为把自己的品牌打入欧洲市场。2.并购法国汤姆逊公司2003年11月，TCL和汤姆逊电子共同出资5亿六千万美元，成立了合资公司TCL-Thomson7Electronics(TTE)。作为中法两国政治友好的象征，两国总理一同出席了签字仪式，引起世人瞩目。TCL将位于中国国内、越南及德国的彩电、DVD工厂、研发

5、中心和销售网等资产注入到合资公司。汤姆逊公司将位于法国、墨西哥、波兰和泰国的电视厂房、所有的DVD业务、所有的电视研发中心和DVD研发中心注入到合资公司。此次并购就像结婚一样，很好地将TCL的成本优势和汤姆逊在欧洲及北美的品牌影响力、销售能力、技术开发能力有效地结合起来。当年关于此次并购，TCL有如下预期：发展中国家的企业TCL如果控制了发达国家的老牌企业汤姆逊的电视品牌，今后就会摆脱成本优势，可以确立品牌优势。3.并购法国阿尔卡特公司2004年10月，TCL通讯公司和阿尔卡特公司共同出资1亿2

6、800万美元，创立了生产销售手机终端产品的合资公司TAMP(TCLandAlcatelMobilephonesLimited)。两国总理共同出席了签字仪式。阿尔卡特公司的手机终端产品生意虽然连年亏损，但在整个公司所占比例较低。因此，阿尔卡特决定将该部门卖给TCL。TCL最初拥有55%股份，2005年5月开始从阿尔卡特公司追加购买股份，2006年已经拥有95%股份了。7TCL的主要动机是在技术和市场相关资源的参与，并通过参与轻易获得阿尔卡特手机生意专利。另外，TCL想通过这次并购而拥有与手机终端产

7、品业界老大诺基亚和摩托罗拉匹敌的品牌影响力，通过创立合资公司锻造打进西欧、中欧、非洲和中东市场的能力。但是，和并购汤姆逊一样，2005年9份，TAMP公司就已经出现1亿6600万美元的巨额赤字。不仅如此，阿尔卡特公司的员工们和TCL管理者之间，就经营的价值观、人品、个性、企业文化等方面的冲突不断发生。三、促使TCL进行海外并购的原因与动机促使TCL进行海外并购的原因有成本优势、交易专家的存在等。1.生产成本的优势及充足的资金作为中国企业最大的经营资源是低廉的劳动工资。西方的竞争对手经常为削减开支

8、而痛苦。TCL等中国买家通过将发达国家的企业购入，可以充分利用其生产成本的优势。2002年以来，TCL在国内彩电市场上占有19%的市场份额，而且是1998年至2003年期间中国唯一一家持续占有市场份额和持续盈利的的电子企业。因此，其积蓄了大量资金，可以进行对外投资。此外，中国政府给各大企业提供了便利的经济环境，可以利用政府对企业的赞助金制度。这是促使TCL进行海外并购的最大原因。2.交易专家的存在中国企业海外并购失败是由于缺乏相关并购经验。“在并购时中国企业往往准备不足，没能充分发挥自己的智慧，