国投电力的投资价值分析

《国投电力的投资价值分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、国投电力的投资价值分析3国投电力投资基本面分析3.1宏观环境分析3.1.1宏观经济分析(l)世界经济金融形势分析2007年以来，全球经济保持平稳增长势头，通胀风险有所加大。世界上主要的经济强国美国经济增速第一季度有所减缓，但第二季度重拾增势;欧元区和日本经济稳步增长;主要新兴市场和发展中国家(地区)的经济继续保持较快增长势头。国际债市和汇市波动较为平稳，股票市场在2月27日出现大幅下跌后逐步回升。国际原油价格呈不断走高态势。目前影响全球经济增长的主要风险是:全球贸易失衡和贸易摩擦加剧，贸易保护主义趋势

2、加强，国际原油价格持续高位波动，股市和房地产泡沫风险增大，通货膨胀压力加大。国际货币基金组织于2007年7月调高了对全球经济增长的预测，将2007年全球经济增长从4月份预测的4.9%上调到5.2%，比2006年的实际经济增长低0.3个百分点。其中，美国经济增长从2.2%下调至2.0%，比2006年的实际经济增长低0.9个百分点;欧元区经济增长从2.3%上调至2.6%，比2006年低0.2个百分点;日本经济增长从2.3%上调至2.6%，比2006年高0.4个百分点。全球主要股指波动较大。2007年年初至

3、2月26日，全球主要股指呈较快上升走势，但2月27日出现了大幅下跌，此后逐步反弹走高。6月29日，美国道琼斯工业平均指数收于13409点，较年初上涨7.49%;纳斯达克指数收于2603点，较年初上涨7.43%;欧元区STOXX50指数收于3947点，较年初上涨5.34%;日经225指数收于18138点，较年初上涨4.52%。(2)我国宏观经济运行分析2007年上半年，国民经济继续保持平稳快速发展，经济形势总体是好的。消费增速加快，农业生产稳定发展、经济效益继续提高、人民生活进一步改善。上半年，实现国内

4、生产总值(GDP)10.7万亿元，同比增长11.5%，增速比上年同期提高0.5个百分点;居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.2%，比上年同期高1.9个百分点;贸易顺差1125亿美元，比上年同期增加511亿美元。主要有以下的特点:消费增速加快，投资增幅仍处高位，贸易顺差继续扩大;三次产业均较快增长，其中第三产业增速有所加快;通胀压力继续加大等等。财政收支情况:上半年，全国财政收入(不含债务收入)2.6万亿元，同比增长30.6%，比上年同期高8.6个百分点;全国财政支出1.8万亿元，同比增长22.7%，

5、比上年同期高5.2个百分点。收支相抵，收入大于支出8198亿元，比上年同期增加2793亿元。财政收入增长加快的主要原因，一是我国经济快速增长，企业利润增长幅度较高;二是股市持续活跃，印花税收入较高;三是加强地方税收征管以及政策调整效果明显，地方税收增长突出。国际收支情况:上半年，我国国际收支继续保持较大顺差。截至2007年6月末，外汇储备达13326亿美元，同比增长41.6%，比上年末增加2663亿美元，同比多增1440亿美元。上半年，我国外商直接投资实际使用金额319亿美元，同比增长12.2%。外资

6、结构继续优化，其中服务贸易领域利用外资大幅增长，制造业利用外资下降，中西部地区利用外资增长较快。我国对外净资产规模进一步扩大。截至2006年末，我国对外金融资产16266亿美元，比上年末增长33%;对外金融负债9645亿美元，比上年末增长21%。对外净资产6621亿美元，比上年末增长57%，占GDP的比重达25%。(3)我国股市情况我国证券市场2005年启动的股权分置改革，到2007年基本取得了成功。股权分置改革的顺利进行解决了我国证券市场的最大问题，摘下了十多年高悬在投资者头上的达摩克利斯之剑。我国

7、上市公司大股东和中小股东，流通股股东和非流通股东的利益日趋一致，股市作为国民经济晴雨表的作用得以显现，股市呈现出一派欣欣向荣的景象。在前期牛市行情的延续下，2007年，中国证券市场更是展现出一波前所未有的大牛市行情，逐步将中国的资本市场推向了“全民皆股”的繁盛却有带有几分狂热色彩的迷幻之中。2007年1月4日，上证A股指数和深证A股指数分别以2728.19和6730.12点拉开了2007年证券市场精彩的大幕，截至2007年6月8日，上证A股指数和深证A股指数分别收报3890.70和12696.00点，

8、增幅分别高达42.61%和88.64%。从宏观上看，虽然监管当局对于股市有过热之忧，并且在年内陆续以调高存款准备金率、利率和印花税率的手段进行调控，并借助调高印花税率的方式使得股市在5月30日至6月4日连续重挫，但是我国股市的大牛市行情的长期预期并没有改变，各方依旧看好我国证券市场的长期牛市格局。从市场本身来看2007年的大牛市行情中，股指在很长时期内如同不回头的奔牛一般奋勇前行。在6月9日之前的101个交易日中，上证A股指数和同期深指A股指数均有43个