我国股指期货的套利策略研究

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1、分类号：�毫孙．毒我国股指期货的套利策略研究����武汉科技大学文法与经济学院 ��’’ 本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立进行研究所取得的成果。除了文中已经注明引用的内容或属合作研究共同完成的工作外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。论文作者签名：本论文的研究成果归武汉科技大学所有，其研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完全了解武汉科技大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校将本论文的全部或部分内容编入学校认可的国家相关数据库进行检索和对外服务。论

2、文作者签名： 武汉科技大学股指期货是以股票价格指数为交易标的物的标准化期货合约。这种新型衍生金融工具是一种非常有效的避险工具，具有价值发现、套期保值、套利、风险管理和丰富投资手段等多种功能。目前它已成为最重要、发展得最成功的金融工具之一。自中国股票市场建立以来，发展迅速，在国民经济中的地位也越来越高，越来越重要。但由于是一个单边的，缺乏金融衍生品种的市场，所以我国股票市场离国外成熟市场还有着一段差距。终于，沪深��善敝甘�诨鹾显加����月�号在中国金融期货交易本文正是基于这种背景下的研究，首先

3、对股指期货的产生与发展予以概述，介绍了股指期货的特点、功能，同时介绍了我国股指期货的基本情况，然后在理论的基础上，运用数据模型讨论了股指期货套利的几大类型以及交易策略，接下来在前面分析的基础上结合一个关键的环节即现货指数的选择和建立，最后指出了我国套利存在的风险并给出了对策建议。 ’���������������琒������������������甆�����������甌�������．�����．��������������������������，�������������籉�������

4、�籋���� 武汉科技大学目����⋯．．．．．⋯⋯⋯．．．．⋯⋯⋯．⋯．⋯．．．⋯．．．．⋯⋯．．．．．．．．⋯⋯⋯．⋯．．⋯⋯⋯⋯．．⋯．．⋯．⋯．⋯．．⋯．．．⋯．．．⋯⋯⋯．．⋯．．．．���．�砺郾尘啊���������������������������������．�质当尘啊����������������������������������．�砺垡庖濉���������������������������������．�质狄庖濉���������������������������

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6、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一� 就开始正式发展起来，尤其在发达国家发展迅速，势头猛烈。之后，在全球范围内先后开始了股票指数的期货交易，随着股票指数期货交易量的不断放大，股指期货交易很快走向蓬勃发展的道路。目前，股指期货已经发展成为世界上最活跃的期货品种之一，由于股指期货自身存在的许多其他金融衍生产品无法比拟的优势，其交易规模日趋扩大，交易品种不断涌现，并被广泛地应用于套期保值和套利。股指期货套利交易作为股指期货三大交易之一，在股指期货交易中占据的份额也较大，占有重要的市场

7、地位。与单向操作的投机不同，其优点在于风险小，收益相对较大，同时还能促进市场价格往合理方向发展，作用无可复制。正是因为如此，股指期货套利交易在各国被投资者运用的越来越熟练，显示出其战略地位。这种战略地位不仅显示在新兴市场，同样在美国、英国等成熟的期货市场中也举足轻重。．：我国由于相关法律法规不完善，交易行为不规范等原因使我国的金融市场面临很大的加剧，另一方面随着政策的放开，以社保资金为代表的各种资金循序渐进地进入证券市场，这多重方面的原因使股票市场系统风险进一步加大。因此，我国的股票市场很急切地需

8、要一种有利于避开系统性风险的产品，这种金融产品非股指期货莫属，我们同时还能充分利用其价格发现功能，平抑市场不正常的波动。��年��日，经国务院同意，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，同年�月�号大部分券商都开始进行股指期货的仿真交易，为其上市做好准备。这样对于股指期货的上自身鲜明的特点，而套利并非纯粹由理论所操纵，不同因素的变化都会对其操作产生影响，所以股指期货的套利策略也将呈现出中国自有的特色。所以严格分析我国市场的突出特点，从而整合出一套量身定做的套利策略和方法成为我们当前研究