基于garch模型的中体产业股票价格波动性实证研究

《基于garch模型的中体产业股票价格波动性实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、基于GARCH模型的中体产业股票价格波动性实证研究第42卷第5期2<0<08年5月武汉体育学院学报JournalofWuhanInstituteofPhysicalEducationVO1．42NO．5May2<0<08基于GARCH模型的中体产业股票价格波动性实证研究陈颇，殷樱2(1．西南大学体育学院，重庆北碚4<0<0715；2．重庆信息工程专修学院，重庆永川4<0216<0)摘要：以1998年3月一2O<07年12月中体产业股份有限公司股票的2535个日收盘价格指数为研究样本，运用GARCH模型对中体产业股票价格的波动性进行了实证研究，结果表明，中体产业股票价格的时间序列

2、存在明显的非线性特征，1998年3月一2<0<07年12月间出现两次大幅度的波动。股价收益率具有显著的波动集聚性，且表现出“尖峰、厚尾、非正态”的特征，在1<0％、5％、1％临界值水平下均存在显著的平稳性。GARCH(1，1)模型可较好拟合中体产业股票价格的波动变异性。股价收益率的波动具有较强的波动集聚性和持续性，且收益率当期方差冲击的79．86％在下期仍存在。从该模型的条件异方差看出中体产业股票价格的波动幅度较大，波动集聚现象较为持久。关键词：体育产业；中体产业；股票价格；波动性；GARCH模型中图分类号：G8<0—<05文献标识码：A文章编号：1<0<0<0—52<0X(2

3、<0<08)<05—<0<042—<05ChinaSportsGroupIndustrystockpricefluctuationbasedonGARCHModelCHENPo．YINGYing(1．P．E．College，S叫thwestUniv．，Beibd4<0<0715，China；2．ChongqingInformationEngineeringCollege，Yongchuan4<0216<0，China)Abstract：Basedonthe2535dailyclosingpricesofChinaSportsGroupIndustryfromMarch1998t

4、oDecember2<0<07andtheapplicationoffluctuationofstockpriceswithGARCHModel。theresultsshowedthatthetimeorderotthestockpriceswasnon—linear．Thereweretwogreatfluctuationsandthestockreturnswerefluctuated，non—asymmetricandleptokurtic，beingstableunder1<0％，5％and1％．GARCH(1，1)Modelcouldreflectthefluctua

5、tionsofthestockprices．79．86％ofthestockreturnsvarianceshockstillexisted．ItcouldbeseenthatChinaSportsGroupIndustrystockpricesfluctuatedgreatlyanditlastedforalongtime．Keywords：sportsindustry；ChinaSportsGroupIndustry；stockprice；fluctuation；GARCHModel中体产业股份有限公司所处行业属体育产业，公司主营业务包括：体育用品及体育运动产品的生产、加工

6、、销售；体育场馆、设施的建设、开发、经营及体育赛事的承办；体育俱乐部、体育健身项目的投资、开发、经营；体育专业人才培训、体育信息咨询、体育主题社区建设等??1。近年来，公司各项经营活动稳步发展，奥林匹克花园项目延续着良好的发展势头，健身俱乐部业务稳步拓展，随着2<0<08年北京奥运会的临近，体育赛事承办、运作等方面的业务量也明显增多。据资料显示，2<0<07年上半年公司完成营业收入2．89亿元，比收稿日期：2<0<08一O1—22；修回日期：2<0<08—<03—31基金项目：国家社会科学基金项目(<05XTY<0<01)子课题。第一作者简介：陈颇(1982一)，男，重庆人，硕

7、士研究生，研究方向：体育经济学。去年同期增长12．31％，实现净利润851万元，比去年同期增长1<04．36％l_1J。随着公司经营业绩的不断攀升，公司股票已成为全社会关注的焦点。中体产业(6<0<0158)作为奥运概念股版块的单只股票之一，其价格波动状况历来是投资者和研究者所关注的重大问题，而对未来收益与风险大小的度量和测量也是每个投资者在投资决策前所必须考虑的基本因素J。准确把握股票价格的波动特征及趋势，不仅对引导投资者作出正确投资决策，规避投资风险，而且对上市公司筹集社会良性投资资本，