基于garch族模型的农业板块股票价格波动的实证分析

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1、分类号：F062.9单位代码：10433{}{{{{{{{{{{密级：学号：Y0908279山东理工大学硕士学位论文基于GARCH族模型的农业板块股票价格波动的实证分析EmpiricalAnalysisonStockPriceVolatilityofListedAgricultureCompanybyGARCHModels研究生：周佩亮指导教师：高峰教授协助指导教师：王学真教授申请学位门类级别：管理学硕士学科专业名称：农业经济管理研究方向：农业经济理论与政策论文完成日期：2012年4月3日万方数据独创性声明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除

2、了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：时间：年月日关于论文使用授权的说明本人完全了解山东理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅；学校可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后应遵守此协议)研究生签名：时间：年月日导师签名：时间：年月日万

3、方数据山东理工大学硕士学位论文摘要摘要由于近几年中国经济社会的巨大发展，中国的经济总量已经跃居世界第二。我国境内股市已经成为全球第三大市场，仅次于美国和日本，股市投资者规模数量全球最大，与此同时，国家对农业的重视和支持也有增无减，发展现代农业离不开证券市场。作为投资者规模数量最大的国家，应该让证券市场更好的为农业服务。证券市场对农业的促进作用通过农业上市公司来实现，农业上市公司的股价波动会影响到农业上市公司。因此，研究农业类上市公司波动的规律、特点和影响农业上市公司股价波动的因素不仅对宏观政策决策者、经营者和投资者有意义，而且对农业现代化的发展也具有指导作用。本文选取了农林牧渔板块的58只

4、股票和农林指数作为研究对象，运用了描述性统计的方法总体上分析了农业类上市公司股价波动现象和原因，在这个基础上运用GARCH族模型深入研究了农业类上市公司股价波动的规律。实证结果表明：第一，农业类上市公司存在“二月红”现象；第二，农业上市公司股票的收益率存在显著的GARCH效应。农业上市公司日收益率的分布不服从正态分布，存在明显的“尖峰厚尾”的现象；对日收益进行拟合后的残差的平方具有显著的易变性和聚集性。第三，用GARCH（1，1）模型拟合后，系数β+α非常的接近于1，表明条件方差所受的冲击是持久的，即冲击对未来的11预测都有重要的作用。第四，对农业上市公司股票进行TARCH拟合时，发现其非

5、对称效应不显著，因而受利空和利好消息的影响时，波动不会有较大的差异。关键词：GARCH模型；农业上市公司；股票价格；波动I万方数据山东理工大学硕士学位论文AbstractAbstractWithhugeeconomicandsocialdevelopment,Chineseeconomyhasalreadybeenthesecondoneofthelargestcountriesintheworld.Domesticstockmarkethasbecometheworld'sthirdmarketaftertheUnitedStatesandJapan,theworld'slargests

6、caleofstockmarketinvestors,atthesametime,nationalattentionandsupporttoagricultureisalsoincreasing,thedevelopmentofmodernagricultureisinseparablefromthesecuritiesmarket.Asthecountryofthelargestscaleofinvestors,itshouldallowthestockmarketserviceagriculturebetter.Securitiesmarkethaseffectonagricultur

7、ethroughagriculturallistedcompany.AndsharepricefluctuationofListedAgricultureCompanywillaffecttheagriculturallistedcompanies.Therefore,theresearchonthelaw,characteristicsandfactorofstockpricevolatilityagricultura