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1、考题分析3一、判断题1.每股收益越高,意味着股东可以从公司分得越高的股利。()(1998年)【答案】×【分析】股东分得股利的高低与每股收益有关,但更主要的是决定于股利支付率。2.某公司今年与上年相比,销售收入增长10,净利润增长8,资产总额增加12,负债总额增加9。可以判断,该公司权益净利率比上年下降了。()(2000年)【答案】√【分析】今年权益净利率=上年净利润(1+8)/上年资产(1+12)-上年负债(1+9),因此该公司权益净利率比上年下降。3.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的,企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率。()【答案】×【分析】企业某一年的销售净利率,总资
2、产周转率、收益留存率及权益乘数这四个财务比率有一个或多个数值增加,则实际增长率就会高于可持续增长率。二、综合题 1.ABC公司是一家零售业上市公司,请你协助完成1998年盈利预测工作。上年度的财务报表如下:(1998年)1997年度损益表单位:万元销售收入1260销货成本(80%)1008毛利252经营和管理费用:0变动费用(付现)63固定费用(付现)63折旧26营业利润100利息支出10利润总额90所得税27税后利润63 资产负债表 1997年12月31日单位:万元货币资金14短期借款200应收账款144应付账款246存货280股本(500万股,面值1元)500固定资产原值760
3、 减:折旧80保留盈余172固定资产净值680 资产总额1118负债及所有者权益合计1118 其它财务信息如下: (1)下一年度销售收入预计为1512万元; (2)预计毛利率上升5个百分点; (3)预计经营和管理费和变动部分与销售收入的百分比不变; (4)预计经营和管理费的固定部分增加20万元; (5)购置固定资产支出220万元,并因此使公司折旧额达到30万元; (6)应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变,上年应收账款均可在下年收回; (7)年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变; (8)期末存货金额不变; (9)现金短缺时用短期借款补充,借款的平均利息率不
4、变,借款必须是5万元的倍数,假设新增借款需年初借入,所有借款全年计算.年末不归还,年末现金余额不少于10万元; (10)预计所得税30万元; (11)假设年度内现金流动是均衡的,无季节性变化。 要求: (1)确定下年度现金流入,现金流出和新增借款数额; (2)预测下一年度税后利润; (3)预测下年度每股盈利; [答案] (1)确定借款数额和利息 现金流入: ①应收账款周转率=1260+144=8.75(次) ②期末应收账款=1512+8.75=172.8(万元) ③现金流入1512+144-172.8=1483.2(万元) 现金流出: ①年末应付账款=1512
5、×(80%-5%)×(246/1008)=276.75(万元) 购货支出=1512×75%+246-276.7=1103.25(万元) ②费用支出=1512×(63/1260)+(63+20)=158.6(万元) ③购置固定资产支出:220万元 ④预计所得税:30万元 现金流出合计1511.85万元 现金多余或不足(14+1483.2-1511.85)=-14.65万元 新增借款的数额40万元 利息支出(200+40)×(10/200)=12万元 期末现金余额13.35万元 (2)预计税后利润 收入1512万元 销货成本1512×(80%-5%)=1134万元
6、毛利378万元 经营和管理费: 变动费用(1512×(63/1260))75.6万元 固定费用(63+20)=83万元 折旧30万元 营业利润189.4万元 利息12万元 利润总额177.4万元 所得税30万元 税后利润147.4万元 (3)预计每股盈余147.4/500=0.29元/股 评析:本题前后连接,综合考查考生对本章各内容的掌握程度。在计算现金流入时,应注意应收账款变动额;在计算现金流出时,应注意不要漏掉所得税的计算。 依据:1998年教材第四章 2.ABC公司19×1年有关财务数据如下:(1999年) 项目 金额 占销售额的百分比
7、 流动资产 1400 35% 长期资产 2600 65% 资产合计 4000 短期借款 600 无稳定关系 应付账款 400 10% 长期负债 1000 无稳定关系 实收资本 1200 无稳定关系 留存收益 800 无稳定关系 负债及权益合计4000 销售额 4000 100% 净利 200 5% 现金股
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