中兴通讯财务分析

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1、中兴通讯财务分析第三章公司介绍与战略分析一个企业的价值在于有正确的经营战略和财务战略。影响正确的经营战略的取决于企业所在的行业的现状和行业政策以及行业未来的增长能力；还取决于企业拥有的核心竞争优势，企业的经营战略和经营举措是否适当，即管理学中所说的“做正确的事"。再次，“做正确的事"还不足以说明企业具有投资价值。这还取决于企业的的经营成果和未来预期。因此，对一个企业的全方位的分析和投资价值的评价，既需要对企业的经营战略作出分析，还需要从财务报表来反映企业的经营成果和财务状况。财务分析既可以评价既定目标和策略的执行情况，同

2、时还能反映企业的风险水平和未来的发展潜力。本章将就电信行业的宏观经济形势、电信运营商重组后格局变化分析通信设备行业现状及未来发展趋势。为下面理解中兴通讯的财务数据提供了指导和铺垫。3．1行业现状及趋势分析2008年中国电信业的主题是行业重组。6大基础运营商已全面合并成为3家全业务运营商，自主知识产权的3G标准TD也由中移动展开试商用。电信重组后，能否形成有效竞争的格局，达到电信资源的优化配置，加快中国的信息化步伐，很大程度上取决于重组后三大电信企业的竞争潜力，而3G牌照的发放将是影响行业未来发展格局的一个最主要的因素。从

3、诸多因素看：宏观经济形势的变化、电信运营商重组后的格局、3G建设的巨额投资，这些都将给与运营商紧密依存的通信设备制造商带来巨大的机遇和挑战。当前，电信产业价值链外延不断扩大，产业价值链内部也趋于多样化、复杂化，技术的不断发展创新、市场需求的变化以及电信政策的改进，当前的电信行业逐渐形成了一个包括系统集成商、电信设备商、内容提供商、终端制造商以及运营商在内的成熟的行业价值链网络。3．1．1国内通信设备制造行业现状上世纪八十年代，在经济全球化和信息技术不断创新的带动下，全球的电信行业发生了革命性的变化。3G牌照的发放给行业带

4、来的变化主要体现在三个方面：第一，增加了网络的容量；第二，行业重组后三家运营商固网业务和移动业务同时发展；第三，不同的3G标准同时推出。中国工业和信息化部表示，2009年将投资人民币1700亿元(约合250亿美元)建设3G网络。对整个电信行业来说，无论是手机制造商、设备商还是内容提供商来说，3G都是一个机会，它给电信行业的未来发展带来更好的平台。中国通信设备制造业是随着中国改革开放而逐步成长起来的高新技术产业。华为、中兴这样的国内顶尖设备商不断汲取国外先进技术及管理经验，投入了大量资金进行技术和研发，已经在世界电信领域占

5、有一席之地，产品线也发展到了一个比较成熟的阶段。下面从产品分类来看电信设备商的现状：第一，光通信设备和固定通信设备。中兴通讯的主要业务来源就是光传输设备和固定通信设备。光通信包括光纤光缆、光传输设备和光器件。从2008年的国内光通信设备市场来看，华为、中兴和烽火三家厂商的市场份额总和超过了75％。从目前来看，光通信市场和国内固定通信设备在技术和质量上也都已经成熟，并具有良好的性价比和良好的服务售后。从未来来看，运营商的光通信设备已基本铺设完善，随着国内电话普及率也越来越高，对程控交换机的市场需求也趋于平稳，未来该市场可能

6、会出现供大于求，企业之间的竞争将更加剧烈。未来这块市场上将基本由国内领导厂商中兴、华为掌握，因此中兴通讯该业务市场的发展将趋于平稳。第二，数据通信产品。数据通信产品包括高端路由器、高端交换机等，其目标客户包括电信运营商、企业和家庭。在数据通讯的低端领域，有众多的计算机硬件厂的竞争非常激烈，利润率也在不断下降。在数据通信的高端领域，具有较高的技术壁垒，国外厂商通过掌握国际标准。目前，中兴、华为以高端数据通讯产品为其主攻的方向。第三，移动通信设备。移动通信设备包括交换、基站等子系统。这一领域的主要设备制造商有中兴、华为、大唐

7、。他们面对的国际竞争对手有爱立信、诺西、摩托等，国际竞争非常激烈。3．1．2国内通信设备市场发展趋势一、国家政策促进电信产业的发展实践告诉我们，电信业的发展，得益于数十年坚持不懈的队伍建设。今后，推进行业转型，建设电信强国，归根到底还要依靠提高队伍整体素质。市场经济的深入发展，国际竞争的日趋激烈，需要一支具备世界眼光和战略思维、能够把握发展机遇、善于驾驭复杂局面的领导干部队伍。(一)为拉动内需，国家审议并通过了一系列信息产业规划和纲要。加快电信产业和行业的发展。电信运营商要在3年内完成3G改造工程，从而带动了设备商的快速

8、发展。同时，国家出台政策，鼓励和培育新业务、新模式，促进信息服务业创新发展。扶持IT管理、监理、评测、咨询、教育培训以及游戏等系列产业发展。主要建设内容有：实施政府国产软件替代计划；支持建设国家软件产业基地(出口基地)公共服务平台；支持工业软件和行业解决方案、加强国产软件集成应用中关键技术的研发和产业化。(二)为认真