燃料油市场2月分析报告-中油

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1、燃料油月报P19燃料油市场2月分析报告一、国际原油市场综述本月计价期（01.26-02.25），WTI首月合约最高价为97.88美元/桶，较上月计价期内最高价涨幅6.55%；最低价为84.32美元/桶，较上月最低价跌幅2.17%；均价89.21美元/桶，环比上涨1.08%，同比上涨12.18%。布伦特首月原油期货最高价格为112.14美元/桶，最低价格为97.39美元/桶，均价为102.81美元/桶，月均价环比上涨13.01%，同比是上涨31.63%。本月初在基本面弊大于利的打压下，国际油价大幅下滑。月底，中东地区紧张局势加剧，令市场人士担忧原油供应将会受到影响，油

2、价大幅攀升拟补了前期跌势。月初，受美元走强及市场对埃及总统穆巴拉克即将下台的预期打压，原油期货价格震荡走低。随之，市场人士开始担心原油供应增加而需求前景暗淡，原油期货价格延续跌势。之后，因美国政府公布美国燃油库存意外上升，原油期货继续小幅走低。中旬，受中东地缘政治风险忧虑打压，原油期货持续前期走势。而后，市场对于美国原油供应高企的担忧盖过了中东地区局势动荡，原油期货下滑趋势加剧。月底，伊朗计划派遣两艘战舰通过苏伊士运河前往叙利亚，此消息导致该地区紧张趋势升温。原油期货受消息提后振止跌走高。不久，大规模的抗议活动已经在中东及北非地区扩散，并影响利比亚石油供应，原油期货

3、收盘上涨。随着利比亚暴力活动升级，且市场担忧抗议活动将蔓延至其他产油国，原油期货攀升趋势增强。月底最后一天，因美国及其它国家称目前石油库存足以弥补任何供应中断情况下的原油需求量，致使原油期货收盘自高位回落。燃料油月报P19二、亚洲燃料油市场综述本月原油价格震荡上行，且市场资源供应紧张，需求表现强劲，支撑亚洲燃料油市场价格震荡上行。新加坡基准180cst燃料油2月现货均价为616.43美元/吨，较上月均价涨78.93美元/吨；最高价为24日的668.04美元/吨；最低价为8日的589.07美元/吨。新加坡基准380cst燃料油本月现货均价为603.28美元/吨，较上月

4、均价涨71.67元/吨；最高价为24日的657.84美元/吨；最低价为8日的572.58美元/吨。月初恰逢中国春节，新加坡市场交易较为清淡。月中虽然市场资源供应紧张，但市场基本面表现强劲，整体交易较为活跃，高硫燃料油船货成交价以新加坡价格升水9-10.5美元/吨或598美元/吨。月末新加坡现货市场交易有所放缓，交易价为605-607美元/吨。另外，中国燃料油进口量依然高企，并超过市场预期。数据显示，中国1月份燃料油进口量高达240万吨，较上年同期增加72%。此外，近1月180cst燃料油纸货月均价为598.64美元/吨，较上月均价涨63.48美元/吨；最低和最高价分

5、别为570.65美元/吨和657.84美元/吨。本月新加坡纸货180cst近月差价一直处于逆价差（近期价格高于远期价格）态势，在3至10美元/吨区间。单位：美元/吨；美元/桶油品名称本月均价上月均价环比%WTI89.5189.62-0.12%布伦特105.0597.457.80%新加坡180CST616.43537.5014.68%新加坡380CST603.28531.6213.48%燃料油月报P19本月新加坡市场趋势图本月新加坡燃料油库存量呈上升走势。由于VLCC船货到货延迟，新加坡库存量急速下降，由1908.3万吨跌至1578.2万吨，跌幅17.3%，为18个月

6、来新低；随后新加坡库存量升至1693万吨，累计涨幅7.27%。月底美洲VLCC油轮集中到港，市场资源紧张的局面略有缓解，同时来自中国以及韩国需求有所下滑，使得新加坡库存量大增至2018.3万吨，涨幅19.2%。近3个月以来，新加坡商业库存数量平均水平为1936.60万桶。新加坡市场进口资源主要来自巴哈马、俄罗斯、马来西亚、荷兰、印度、荷属安的列斯、美国、委内瑞拉等。本月新加坡市场出口资源主要供应马来西亚、中国、韩国、澳大利亚以及香港市场，总量在116万吨左右。新加坡海事港务局最新公布的数据显示，因涌入新加坡的西方燃料油数量连续第三个月保持低水平，船用燃料油销售量创下

7、高水平的记录。新加坡1月船用燃料油销售量较12月份增长4.3%至364万吨，新加坡是全球最大的船用燃料油港口。燃料油月报P19后市预计：本月新加坡燃料油市场价格继续走高，轻松突破600美元/吨关口。据悉，3月份抵达亚洲市场的燃料油套利船货有310-320万吨。供应方面，当前许多炼商完成检修，且随着套利船货流入，后期当地资源缓解的局面或将有所改善。到目前为止，4月套利船货预定数量为290万吨，但因中东局势紧张不断升级导致油轮运费飙涨及船用燃油成本高企，4月供应总量将明显减。需求方面，随着新加坡价格的走高，中国进口商采购热情有所下降。山东地区将至3、4月份集中进入检