我国寿险需求影响因素分析及建议

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1、我国寿险需求影响因素分析及建议骆嘉 自1979年我国恢复保险业务以来，·我国寿险行业已快速发展了近三十个年头，但寿险密度依然低于世界平均水平。特别在当前世界金融危机的影响下，我国寿险市场也面临严峻挑战。如何降低金融危机对我国寿险市场的影响，保持我国寿险市场的健康发展，无疑是当前我国保险业界亟待解决的课题。本文尝试从理性微观客体的角度出发，探讨基于增加寿险需求下的寿险密度提高问题，对我国寿险市场发展与经济发展之间存在的关系进行辨析，以期为我国寿险市场持续健康发展提供智力支持。一、寿险需求理论研究回顾对寿险需求理论的研究，早期国外多以微观视角进行。其中，以Yaari（1965）为代表的学者认为

2、，寿险需求依赖于目前和未来的收入、利息率、寿险费率以及消费者对消费和遗产的主观态度。Lewis（1989）则认为，消费者购买寿险产品是以家庭预期效用最大化为目标的，寿险需求也受到了社会抚养率的影响。近年来，T.Beck&I.Webb（2003）、Zietz（2003）均从宏观视角分析寿险需求，研究发现，寿险需求是人口、经济以及制度等变量的函数。我国寿险需求理论研究起步较晚，但我国的特殊国情给了寿险需求理论新的发展空间。赵桂芹（2006）、吴跃平（2007）、房晓明（2005）、舒廷飞（2005）分别从市场竞争、利率波动、税收、金融资产关联性等角度研究了各因子对寿险需求的影响。综合以上研究，

3、由于学者们较少或者没有考虑到寿险密度和社会制度的变迁及社会经济发展的国际环境等因素的重要性，导致目前寿险需求理论在构成上尚存在结构比例上的某种缺失和偏重，在研究上缺乏更为全面的梳理和更为系统的分析，并由此对寿险密度的提高产生指导缺失和不到位的现象，进而难以完成对寿险市场整体发展的完全指导。二、寿险需求模型的指标选择与假设寿险密度在一定程度上表征了我国寿险市场的发展情况，那么，寿险密度是否与居民生活水平、相关金融产品收益率、社会人口结构、寿险市场竞争情况以及社会保障情况相关，以及相关的程度会怎样影响我国寿险市场的发展呢？本文试图在寿险需求模型的建立中讨论上述问题。在建立寿险需求模型之前，需要

4、注意以下指标的选择与假设：（一）寿险市场发展指标。在有关寿险需求理论的众多模型中，大多数都使用了寿险保费收入作为解释变量。寿险保费收入固然可以衡量我国寿险市场发展水平，但它却是一个总量指标，存在着些许不足。首先，我国居民日常生活中接触到的是一份份的保单，而不是简单的保单加总。其次，我国农村地区经济欠发达，寿险公司业务更多集中在我国的城镇地区。基于以上考虑，模型将使用城镇寿险密度（Density）来量化我国寿险市场的发展水平。（二）居民生活水平指标。收入是支出的基础与保障，寿险支出作为居民理性支出的一部分，必然受到居民可支配收入的影响。国内生产总值可以较好地反映我国整体居民的生活水平，但却不

5、能从微观客体的角度来衡量我国居民的收入。模型将使用城镇居民人均可支配收入（Disposableincome）来度量我国居民的生活水平，并预期滞后一期的城镇居民人均可支配收入与当期城镇寿险密度正相关。（三）金融市场收益指标。随着我国资本市场的日益完善及我国居民理财意识的不断增强，购买保险、银行储蓄、购买股票日渐成为居民身旁最为常见的三种投资手段。一方面，相对单独的储蓄来说，寿险是一类特殊的保险产品，它既有保险的特性又兼具储蓄的功能。利率反映的是资本的价格，居民在购买寿险时必然会把储蓄的收益水平考虑在内。另一方面，作为新兴市场国家，我国股市牛熊市交替频繁，短期获利能力强。同样作为理财手段的寿险

6、产品投资期限较长，居民在决定是否购买寿险时也必然会把我国股市的短期收益水平考虑在内。模型将使用一年期储蓄存款实际利率(Realinterestrate)来度量我国银行储蓄的收益水平，使用上证指数收益率(Stockindexyield)来度量我国股票市场收益水平，并预期滞后一期的一年期储蓄存款实际利率、滞后一期的上证指数收益率均与当期城镇寿险密度负相关。（四）人口年龄结构指标。我国人口老龄化程度的不断加剧、社会医疗费用的不断提高以及独生子女二胎政策的逐步放开，在一定程度上增加了居民的负担，促进了我国寿险产品的销售。赡养率反映了社会的老龄化程度，抚养率反映了社会的少子化水平。结合我国中年人面临

7、“上有老下有小”的现状，模型将使用赡养抚养率(Maintenance&dependencyratio)来度量我国人口年龄结构，并预期滞后一期的赡养抚养率与当期城镇寿险密度正相关。（五）寿险市场竞争指标。在市场经济环境下，行业竞争程度不断增强。激烈的竞争即使短期内降低了行业企业的盈利水平，但长期内仍对行业的发展发挥了积极作用。我国寿险行业概莫能外。在我国寿险市场的可承受范围之内，我国寿险市场中的机构数量越多，寿险公司提供的