华泰证券股票质押式回购交易业务培训——启动篇(2)

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1、股票质押式回购交易业务介绍2013年5月南京2背景及意义业务概述下一步工作安排目录Part1背景及意义业务背景重要意义3Part1-1业务背景4截止2013年4月22日，市场股权质押统计数据：数据来源：Wind资讯股票质押细分市场竞争加剧，证券公司落后明显1目前未解质押2013年新增股份数（亿股）市值（亿元）股份数（亿股）市值（亿元）银行624.575236.1891.23783.2信托718.675995141.531247.4券商35.6236116.42142.97其他129.921186.1121.83244.68总计1508.7512778.29271

2、.012418.25银行信托主导，券商占比不足3%。Part1-1业务背景5由证监会机构部牵头，深交所、上交所和中国结算总部力推的、即将开展的创新业务。业务开展目的为上市公司股东提供融资服务为高端客户提供固定收益的投资回报财富管理的需要，要求开发新的业务模式2Part1-2重要意义6对市场的影响1.打破银信垄断格局便捷的流程，高效的融资效率将对实体经济提供更为有效的支持。4.服务实体经济在市场原有的多种股权融资模式基础上，为融资方提供更具优势的融资途径。2.拓宽融资渠道打破原有的银行、信托双头垄断，股权质押进入三国时代。作为一项全新的资本中介业务，增加券商利润，

3、助力券商转型升级。3.助力券商转型升级对资本市场的重要影响1Part1-2重要意义7提供低成本的融资途径，丰富客户融资渠道更高效的融资途径满足客户中长期资金周转，服务实体经济对不同客户制定个性化的融资方案对客户丰富营业部产品种类，提高营业部核心竞争力丰富营业部业务利息收入来源有利于吸引大客户及机构客户参与，改善营业部客户结构，促进营业部转型升级对营业部对微观主体而言意义重大28背景及意义业务概述下一步工作安排目录Part2业务概述业务进展情况业务模式业务特点适用对象融资期限及成本标的券质押率交易执行管理风控指标9Part2-1业务进展情况10目前，两所股票质押式

4、回购交易业务工作正平稳有序推进。具体时间节点如下：5月23日，深交所联调测试。5月24日，两所发布业务办法。6月5日-21日两所仿真测试。6月22日，深交所通关测试。6月24日，业务正式上线！首批两所试点券商预计9家。Part2-2业务模式112、申报证券公司1、委托指令交易所结算公司3、确认4、质押登记、清算交收初始交易：融出资金自身或管理人多个客户通过资管计划证券公司自有资金证券公司客户客户资管计划单一客户通过定向合同托管人出资方定向合同客户出资方融资方购回交易：返还本息股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方

5、融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。业务开展的基本模式为“一个协议，二次交易，两次结算”。Part2-3业务特点12约定购回式证券交易业务涉及到所有权的转移，不仅操作上相对复杂，而且涉及到各种税费，增加了操作成本。质押回购特点1234所有权不转移融资效率更高融资金额更大限售股可以参与资金证券T+1可取可用，相比约定购回还快1天，比银行信托更具优势。解决限售股及个人持有的解禁限售股无法通过约定购回实现融资的问题。标的券不需过户即可实现融资，消除担心丧失控股权地位的投资者最大疑虑。同时，不过户的属性自然解决了机构投资者纳税问题。约定购回交易券商持有客户的

6、股票视为自营持仓，严重影响客户单一股票融资金额。质押不涉及自营持仓，客户融资金额更大。质押回购业务特点1Part2-3业务特点13股票质押式回购交易约定购回式证券交易融资融券股票质押信托股票质押贷款客户准入无无账内资产20万以上3000万及以上1000万以上交易期限最长3年最长1年0～6个月期限灵活一年一签，一般不能提前购回，如提前购回成本较高一年一签，一般不能提前购回，如提前购回成本较高资金用途场内和场外合法使用场内和场外合法使用融资买标的券场内和场外合法使用证券、楼市交易外的正常经营用途融资比例股票基准折扣不超过60%股票基准折扣不超过60%37.5%-16

7、7%30-70%30-70%融资成本9%左右融资利息9%以内8.6%10%左右未计入隐性成本贷款利率上浮未计入隐性成本操作时效资料齐备后3-5个工作日资料齐备后1-2个工作日资料齐备后1-2个工作日资料准备充足后两个月左右一个月左右融资效率T日交易，T+1日到账T日交易，T+2日到账实时一个月左右一个月左右与其他类融资业务比较2Part2-4适用对象14个人客户：持有沪深交易所上市的A股股票和其他证券。限售股、解禁限售股也可参与交易进行融资。机构客户：持有沪深交易所上市的A股股票和其他证券。限售股也可参与交易。公司将建立严格的客户适当性管理制度，对客户的准入进行

8、审核筛选。尤其对持有限售