美国的企业年金制度

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1、美国的企业年金制度杨长汉文章出处：《中国企业年金投资运营研究》杨长汉著杨长汉，笔名杨老金。师从著名金融证券学者贺强教授，中央财经大学MBA教育中心教师、金融学博士。中央财经大学证券期货研究所研究员、中央财经大学银行业研究中心研究员。美国企业年金发展历程时间发展阶段主要内容1875年－20世纪20年代企业年金产生时期1、养老金福利仅限于“永久残疾”的工人2、企业年金资金几乎全部来自资助计划公司的当期应税收入3、企业年金资产独立性差，几乎所有的企业年金计划都与公司的资产融为一体4、资金缺少投资渠道，以银行存款和企业自用为主20世纪

2、20年代－二战结束企业年金增长时期1、企业年金性质从残疾保险转向雇员退休收入2、大约有25％的资助计划公司要求雇员也参与企业年金计划供款3、企业年金基金独立性增强，大约有15％的企业年金计划存放到独立的信托基金中4、企业年金计划开始就其资产进行独立投资运营，主要投资对象是保险公司出售的保险合同二战结束－1974年企业年金迅猛发展时期1、企业年金计划已成为公司福利计划重要组成部分2、企业年金计划开始享受到国家税收优惠3、企业年金基金已经全面进入到资本市场1974年－至今企业年金规范化时期《雇员退休收入保障法》颁布，标志着美国企业

3、年金制度走向规范资料来源：见黄勤：《美国的企业年金及对我国的启示》，载《产业经济研究》2003年第3期。美国法律没有强制要求企业必须给员工提供养老保障。企业为了吸引和留住人才，在19世纪晚期部分企业自发地建立了企业自有自营的退休计划。1875年美国运通公司建立了第一个企业年金计划，整整比由国家运营的社会保障计划早了60年。美国企业年金计划的大发展始于1940年代，到1993年，企业年金计划覆盖了57％的企业雇员。到2000年为止，美国全部企业年金资产达到83000亿美元。尽管目前美国的企业年金计划已经不胜枚举，却仍不超出两大基

4、本类型：待遇确定型企业年金计划（DB型企业年金）和缴费确定型企业年金计划（DC型企业年金）。DB与DC计划的缴费负担和投资风险责任及管理模式不同，DC计划更注重制度设计引起的成本效率问题，计划参与者承担计划的所有投资风险；而DB计划更注重精算方法和精算成本，计划发起人或企业为预定的年金受益水平提供担保，也为计划参与者在退休之前发生的残疾和死亡风险提供保障。DB计划的给付与职工退休前的缴费没有直接关联，职工有不缴费或“搭便车”的可能；DC计划的给付水平取决于职工退休前的缴费积累和投资收益积累水平，职工有很强的积极性为自己的个人账

5、户缴费。1875年至1974年，美国待遇确定型企业年金计划占美国企业年金计划的95％以上杨燕绥编著，《企业年金理论与实务》，中国劳动社会保障出版社2003年版，第268页。。1974年以来缴费确定型企业年金计划在美国获得了快速发展，无论是计划数量、参与人数还是资产规模还是发展速度，都超过了固定受益型企业年金计划。表1990—1998年美国养老基金增长情况单位：万亿美元199019911992199319941995199619971998总量4.24.85.35.96.57.28.19.610.9个人退休账户0.60.80.9

6、1.01.21.31.51.82.1企业资助的退休计划3.54.04.44.95.35.96.67.88.8资料来源：王立新、李向鸿．《投资基金的趋势》．《资本市场》，2001年第1期。截止2003年底，美国企业年金更达到了9.057万亿美元的总规模，高于同期美国共同基金7.414万亿美元的规模，年均增长7.95%。美国1.511亿雇员中有42%即6350万雇员参加了企业年金计划，若考虑20岁至64岁全职雇员企业年金计划参与率达57.1%，而上市公司全职雇员企业年金计划参与率高达75.8%。截至2005年底，美国的企业年金包括

7、DB型私人养老金计划、DC型私人养老金计划、州及地方政府雇员养老金计划、联邦政府雇员养老金计划和个人退休账户（IndividualRetirementAccounts）在内，美国的私人养老金资产共计12.4万亿美元。表：美国私人养老金资产构成杨帆、郑秉文、杨老金主编《中国企业年金发展报告》，中国劳动社会保障出版社2008年版，第217页。（单位：万亿美元）年份类型199719981999200020012002200320042005DB型私人养老金计划1.761.912.071.981.811.581.892.032.06D

8、C型私人养老金计划1.952.242.522.492.241.962.412.732.91州及地方政府雇员养老金计划1.822.052.232.292.211.932.342.572.69联邦政府雇员养老金计划0.660.720.780.800.860.890.961.021