住宅财富对居民消费的影响：基于省级数据的实证分析

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1、住宅财富对居民消费的影响：基于省级数据的实证分析-1-住宅财富对居民消费的影响：基于省级数据的实证分析卢昕，徐振挥**（湖南大学经济管理研究中心，长沙，410006）5摘要：基于我国31个省市自治区自2000年至2012年的收入、消费和住宅财富数据，本文采用了广义矩估计回归方法探索住宅财富对居民消费支出，特别是食品支出、衣着支出及居住支出等八大类日常消费支出的影响。结果显示：（1）在居民消费支出的八大类日常消费项目中，仅有食品支出体现出了对过去消费存在惯性；（2）住宅财富虽然在整体消费支出10上并未能有显著的影响，但是在衣着指出、生活用品支出、耐用品支出和其他支出上均体现出了显著的正向财富效

2、应，而在通信支出、文娱支出和教育支出上体现了显著的负向财富效应。文章研究表明，住宅财富作为持久收入的一种主要形式，体现了其对消费的影响，特别是对居民消费多样性的影响，可以对具体的消费促进政策提供一些参考。关键词：发展经济学；住宅财富；居民消费支出；广义矩估计；15中图分类号：F061.3TheInfluenceofHouseWealthonResidents ><>39;Consumption:anEmpiricalStudyonProvincialDataLUXin,XUZhenhui20(CentreofEconomics,FinanceandManagementStudies,H

3、unanUniversity,Changsha410006)Abstract:Basedontheincome,consumptionandhousewealthdataofthe31provincefrom2000to2012,thepaperemploystheGMMestimationtoinvestigatetherelationshipsbetweenhousewealthandtheresidents�<>39;consumption,especiallyhowitinfluencethefood/cloth/residenceexpendituresandsoon.Even

4、tually,theresultesindicatethat(1)amongthe8itemsof25consumption,onlyfoodexpenditureperformsaninertiaonthepastconsumption,(2)althoughthereisnoevidenceofeffectontheoverallconsumption,thereexistasignificantpositivewealtheffectofhousevalueonthecloth/householditems/durableequipment/otherexpenditures,anda

5、negativebutsignificantwealtheffectofhousevalueonthecommunication/entertainment/educationexpenditures.Theconclusionsindicatethat,asamainperformanceofpermanentincome,house30wealthshowsitspoweronconsumption,especiallyonitsthediversity,whichwouldinspiresomepolicies.Keywords:DevelopmentEconomics;HouseWe

6、alth;Residents�<>39;Consumption;GMMEstimation;350引言近年来，我国消费率持续走低。2015年间，我国消费对经济增长的贡献率达到66.4%，而全国居民人均可支配收入实际增长7.4%，快于经济增速。在过去十年间城镇居民居民收入增长近4倍，消费增长近3倍，消费与收入的比值却逐年下降。图1展示了我国城镇居民历年收入、消费及其比值，可以看出城镇居民平均消费收入比从2000年的80%至2012年68%，40年均下降速度约为1%。-2-图1城镇居民家庭人均消费收入比Fig.1consumptionperincomeforthecityresidents4

7、5然而，与消费增长情况相悖的是，我国居民的机动车消费和奢侈品消费呈现出了爆发的趋势。以2002年为基年，我国城镇居民家庭平均每百户家用汽车拥有量增长速度呈指数形式的上升，增长了近30倍，而居民人均可支配收入相较于2002年人均可支配收入而言增长不到5倍。中国人2015年的全球奢侈品消费总值达到1168亿美元，同比增长9%，占全球50奢侈品消费的46%。瑞士信贷发布的《2015全球财富报告》指出，中国内地成人人